一项新的参议院草案为美国的加密货币监管改革指明了方向，提出了更明确的分类及有限的SEC监管，并加速合规的加密创新。

参议院草案源于CLARITY法案

参议员Tim Scott、Cynthia Lummis、Bill Hagerty和Bernie Moreno于7月22日联合宣布，他们发布了一份关于数字资产市场结构的讨论草案。这一举措是在众议院跨党派通过CLARITY法案之后进行的。公告中提到：

此次讨论草案的基础正是CLARITY法案，该法案在众议院以两党支持的形式获得了通过。

该草案旨在就一系列广泛的监管议题征求公众意见，包括资产托管、投资者保护、市场基础设施、反洗钱措施及创新激励。草案要求美国证券交易委员会（SEC）制定“Regulation DA”，以豁免某些代币发行的注册要求，前提是这些代币满足明确设定的条件。

立法的一个重要内容是对“辅助资产”的正式分类，这类代币在特定条件下不被视为证券。草案明确指出：“辅助资产不应被视为证券，其二次交易也不应视为证券交易”，前提是发行人需遵循特定标准并向SEC提交自我认证。该法案引入了强制性的信息披露，同时限制了SEC在60天内对发行人状态提出挑战的能力，要求获得“明确且令人信服的证据”才能推翻自我认证。

此外，美国于2025年7月18日通过的稳定币国家创新指引与建立（GENIUS）法案开创了第一个联邦支付稳定币监管框架，要求1:1的流动资产支持，以保障消费者权益。同时，众议院于2025年7月17日通过了数字资产市场清晰度（CLARITY）法案，该法案旨在明确数字资产的监管规则，将“数字商品”的监管权交给商品期货交易委员会（CFTC），而将“数字资产证券”的监管权交给SEC。目前，该法案正待参议院审议。

参议员Hagerty强调了此项改革的迫切性：

长久以来，陈旧的法律及围绕数字资产市场结构的监管不确定性阻碍了美国的创新，并未能充分保护消费者。

他进一步表示：“这份讨论草案彰显了我们强烈的意愿，希望通过负责任的立法来反映各方利益，共同释放数字资产经济的潜力，鼓励创新，建立统一的行为标准，以确保美国在数字资产发展的全球领先地位。”