加密预测市场平台 Polymarket 最近估值飙升至 100 亿美元，在众多高知名度投资者的支持、交易量的快速增长以及逐渐被主流接受的背景下，表现出强势的快速扩展。同时，它也面临着监管和伦理方面的挑战与争议。

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据 Business Insider 报道，Polymarket 目前正处于一轮新融资中，投资者估值高达 100 亿美元，这一估值比三个月前的 10 亿美元几乎增长十倍，增长速度令人震惊。

这家成立于 2020 年的加密初创公司，现已吸引了硅谷资本、政治力量及多家加密基金的支持，在交易规模方面也呈现爆发式增长：

在 2024 年的美国总统大选前夕，Polymarket 的月度交易量在 2024 年 10 月达到了 25 亿美元的历史峰值。虽然目前交易量有所回落，但平台依然保持每月约 10 亿美元的交易规模，已超过其2023年的全年总交易额。

融资背景与支持者：资本+政治

Polymarket 创立于 2020 年，由 Shayne Coplan 发起。Coplan 曾在纽约大学（NYU）学习计算机科学，但未完成学业，转而专注于加密货币、预测市场技术与理念的研究与实践。

其融资背景丰富且豪华：

硅谷资本：三个月前，Peter Thiel 的 Founders Fund 领投了 Polymarket 上一轮融资，将公司估值定在约 10 亿美元。这次融资为平台奠定了较为坚实的资本基础，也标志着预测市场已进入主流风投的视野。Thiel 以投资 Facebook、SpaceX 和 Palantir 而闻名，此次押注显示这类创新型预测工具受到资本青睐。

政治“连接”：在最新一轮融资中，特朗普之子 Donald Trump Jr. 的 1789 Capital 投入了数千万美元，尽管具体数字未披露，Donald Trump Jr. 也加入了平台的顾问团队。

1789 Capital 成立于 2022 年，是一家较新的风险投资机构，由 Omeed Malik、Chris Buskirk 和 Rebekah Mercer 等人发起，强调以“爱国资本主义”（patriotic capitalism）为投资理念，注重支持符合美国价值观的企业。其投资组合除了 Polymarket，还包括国防科技、人工智能、生物科技和媒体等行业的公司。

加密资本：在早期融资中，多家 Web3 领域的基金支持 Polymarket，比如 Polychain Capital、ParaFi Capital 和 Coinbase Ventures。他们看重预测市场与加密支付、智能合约结合的天然契合性，为其增长提供支持。

这种“硅谷+政治+加密”的三重支撑，为 Polymarket 构筑了独特的竞争壁垒，不仅能较好应对监管挑战，还能利用舆论效果吸引大量流量与关注。

值得一提的是，2021 年，美国商品期货交易委员会（CFTC）曾禁止 Polymarket 在美国境内提供预测合约。不过，到了 2024 年，监管态度出现积极转变，允许其在美国合规运营。这一转变不仅提升了其合法性，也为资本的持续投入提供了支持和信心。

竞争格局与流量优势：超越传统博彩巨头

Polymarket 的崛起并非孤立现象，整体预测市场正经历一轮估值提升。竞争对手 Kalshi 的估值也从 20 亿美元翻倍到 50 亿美元，显现出资本对这一赛道的集体青睐。

与传统体育博彩平台如 FanDuel、DraftKings 主要依赖 NFL、NBA 等周期性体育赛事带动流量不同，Polymarket 的合约覆盖范围更广：既包括美国大选、最高法院裁决，也涵盖美联储利率决议、地缘政治冲突甚至娱乐八卦。这种广泛的覆盖确保平台在全年都能保持高热度与活跃度。

更关键的是，预测市场与新闻事件高度相关。例如在 2024 年美国总统候选人辩论期间，Polymarket 相关市场的单日交易额曾突破 1 亿美元；乌克兰冲突和美联储议息会议临近时，相应的预测合约也会成为资金关注的焦点。这种“事件即市场”的特性，是传统博彩所难以匹敌的优势。

因此，Polymarket 在交易规模、用户粘性和社会影响力方面都展现出独特竞争力，正在逐步从一个小众的加密试验平台，转型为具有社会影响力的“信息化娱乐投机平台”。

为何预测市场如此受到看好？

信息效率：价格即共识

预测市场通过“下注”机制，将分散的观点转化为即时的价格信号。相比传统民调存在的滞后和偏差，市场的价格更像是集体智慧的实时表现。无论是大选、国际冲突还是其他重大事件，相关合约都能快速反映公众预期。事件越受关注，交易越活跃，形成良性循环，增强市场的精确性和信息效率。

投机与娱乐的双重驱动力

用户可以既表达观点、也能通过交易获利。重大热点事件的出现，使得预测市场兼具投机性和娱乐性，吸引更多用户参与其中。

行业机构的积极背书

• Coinbase 在报告“Prediction markets are having a moment”中将其视为加密领域的重要应用场景之一，特别是依托稳定币和链上交易，操作成本低、扩展性强，成为未来的重要用例。

• a16z Crypto 在其《Prediction markets and beyond》一文中指出，预测市场的潜力不仅限于政治与金融，还能延伸至人工智能、去中心化科学（DeSci）乃至治理机制，未来具备巨大拓展空间。

• a16z 的《State of Crypto》报告更是明确指出，预测市场将是未来加密行业的高速增长点之一，多家行业领先机构的看好也极大推动了资本的热情。

当行业领头羊纷纷布局这个赛道，资本的追逐势必会持续升温。

未来“信息交易所”？——风险与争议

不过，尽管估值和交易量节节攀升，预测市场仍存在不少风险。如操控风险：理论上，价格反映集体智慧，但在实际操作中，大额资金或具有影响力的玩家可能通过集中下注制造虚假信号，误导市场和公众预期，从而引发操纵危机。

另一个难题是仲裁与裁决机制。预测合约通常需要明确界定事件的条件，但很多事件本身具有模糊性或争议性，导致最终裁决难以达到所有人一致认同。一旦裁决缺乏透明、可信赖的标准，用户信任就会受到冲击，从而影响市场的正常运作。

此外，政策与伦理上的担忧也始终存在。批评者担心，预测市场可能在敏感话题上加剧社会极化，甚至被利用制造虚假信息、煽动情绪。这些争议决定了预测市场未来的发展路径不会完全平坦直行。

从最初月交易额不到一亿美元，到 2024 年 10 月达到 25 亿美元的峰值，Polymarket 以惊人的速度突破质疑，逐渐走向主流。它比传统民调更加敏锐、实时，但也带来了不少争议。无论是支持者还是反对者，市场的存在已不可忽视。未来，公众的预期正逐渐通过那些跳动的价格曲线形成：这一切，已不再单纯依赖专家的解读，而是逐渐交由市场的“集体智慧”来塑造。

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