Samson Mow指出，韩国散户投资者正逐渐成为推动以太坊价值增长的重要力量，与全球机构投资者及企业财库齐头并进。

业内人士透露，韩国散户投资者资金正在推动以太坊价格上涨及企业级以太坊财库的兴起。目前，这一全球排名第二的加密货币价格仅较历史高点低约7%。

比特币技术公司Jan3首席执行官Samson Mow表示，目前支撑以太坊（ETH）价格及以太坊财库公司现状的“唯一因素”是约60亿美元的韩国散户资本。

“ETH领域的意见领袖频繁飞往韩国，主要是为了向散户推广。但这些投资者对ETH/BTC走势毫无认识，误以为自己买入了下一个类似Strategy的投资项目，”Mow在周一的X平台发文警示，“这不会带来好的结果。”

在韩国，Upbit和Bithumb是散户交易者主要使用的两大中心化交易所（CEX）。

根据CoinGlass期货数据，Upbit在以太坊期货交易量中位列全球第十，过去一周交易总额达到12.9亿美元。

加密货币期货交易量通常超过现货，因此对标的资产价格具有更大影响力。

以太坊“泡菜溢价”显示韩国散户参与度提升

以太坊的“泡菜溢价”——即以太坊在韩国交易所的价格高于其他国际交易所的现象——进一步反映了韩国内散户对以太坊的强烈需求。

区块链数据平台CryptoQuant数据显示，以太坊泡菜溢价于周日攀升至1.93，远高于7月16日的-2.06（当时以太坊价格低于2959美元）。

该指标用于衡量以太坊在韩国交易所与其他交易所之间的价格差距。

区块链预言机公司RedStone联合创始人Marcin Kazmierczak表示，韩国散户是加密市场的重要力量，这一点从以太坊泡菜溢价中得以体现。

不过，他也指出，这仅仅代表以太坊整体势头中的一小部分。

“将韩国散户称为以太坊的主要支撑，严重低估了该网络多元化的全球资本基础，其中包含大量美国机构投资者通过ETF介入、企业财库的支持，以及庞大的以太坊DeFi生态系统。”

Kazmierczak补充称，以太坊的优势在于其“无国界的特性”，结合了韩国散户和全球机构投资者的共同行动。

行业观察者质疑以太坊财库公司的可持续性

Mow的观点正值众多行业观察者质疑以太坊财库公司可持续性之际。

今年9月，Mechanism Capital创始人Andrew Kang批评BitMine创始人Tom Lee的以太坊看多逻辑，认为其高估了以太坊通过稳定币和现实世界资产（RWA）代币化获得的价值。

“以太坊的估值很大程度上来自于金融知识欠缺的投资者。公平地说，这确实能创造出相当规模的市值，”Kang在9月24日的X帖子中写道，“但这种估值基于金融文盲，绝非无限制。”

他指出，尽管“更广泛的宏观流动性”维持了以太坊价格的上涨势头，但要避免“长期表现乏力”，以太坊需进行“重大组织变革”。

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