一个令人震惊的警告信号显示，投资者应该“高度警惕”，因为Linqto的破产暴露了其法律结构的崩溃、客户资产的集中问题，以及作为无担保债权人重新分类的紧迫性。

Linqto的崩溃是一个“残酷的警示”——客户为何需引起重视

Linqto的投资模式正面临结构性失败，导致成千上万的用户处于危险之中，几乎毫无出路。随着破产程序的展开，这些用户被置于支付顺序的最后。资产重组专家Thomas Braziel在社交媒体平台X上分享了关于Linqto第11章破产申请的细节，警示客户投资处理的潜在危机。Braziel指出，客户现阶段的关注至关重要。

他进一步阐释，投资者可能并不真正拥有他们所认为的私人股份。相反，他们将面临一个令人不安的重新分类：

通过Linqto购买私人股份的客户可能会遭遇严酷现实——他们将被视为无担保债权人，没有拥有实际股份的索赔，所获得的索赔价值远低于现金。

法院文件显示，Linqto未能正式确立其承诺的特殊目的实体（SPV）结构，也未建立多个有限责任公司（LLC）或保持完善的记录。在初始申请中的法律流程示意图中，显示该平台并未将客户的股份进行隔离，而是对资产进行了集中管理，缺乏法律上的隔离和个人所有权。这使得客户如今被划归为一般无担保债权人（GUCs）。尽管申请中提及超过5亿美元的私人科技股份资产以及1万至2.5万客户的债务，但Braziel指出了一个关键问题：“尽管破产申请中列出了超过5亿美元的资产（私人科技股份），以及1万至2.5万名有债务的客户，但记录中仅有少数其他一般无担保债权人。客户必须迅速组织起来，否则将被淹没。”

当前的管理层虽然将责任推给前任，并试图进行合规重组，但聘请Jefferies、Portage Point和Sullivan & Cromwell等顾问，显示出即将到来的法庭争斗而且这一过程可能将由专业人士主导，Braziel对此表示关注。

在相关澄清中，Ripple的首席执行官Brad Garlinghouse近期声称，Ripple从未与Linqto建立任何业务关系，也从未授权其销售Ripple股份。他确认Linqto持有的470万股Ripple股份仅是通过二级市场获得，而非直接购买。由于监管审查愈加严格及所有权结构模糊，该公司已于2024年底停止了与Linqto相关的股票转让。这一事件进一步加剧了投资者的担忧，并催生对私募股权营销和管理方法的结构性改革的呼声。