上周五，信用评级机构穆迪将美国的长期信用评级从Aaa下调至Aa1，指出这一下调反映出在经历十年的债务不断累积和日益严重的利息支付压力的背景下，市场状况愈发不稳定。这一举措恰逢人们对经济衰退的担忧加剧之际。

顶级评级不再—穆迪基于债务危机与市场乱象对美国评级做出调整

穆迪作为美国证券法授权的国家认可统计评级机构（NRSRO），在本周指出，美国在运营中面临较大的预算赤字，且未能采取切实的财政紧缩措施，包括增加税收或限制支出，导致债务负担持续加重，政府管理利息义务的能力减弱。

该机构表示，此次信贷评级的下调反映了日益严峻的预算压力。联邦债务预计将在未来显著攀升，从2024年占GDP的98%提升至2035年的134%。同时，穆迪预计在此周期内，联邦赤字在GDP中的占比将接近9%。更令人担忧的是，到2035年，债务利息支出可能将消耗联邦收入的30%，相比2024年的18%和2021年的9%，显著上升。

情况复杂的是，美国当前面临经济衰退的风险、市场不稳定及固定收益市场的混乱局面，这主要源于激进的关税政策与不断上升的借贷成本。2025年4月初，特朗普总统实施了一项针对所有贸易伙伴的全面关税政策，对于与美国存在显著贸易顺差的国家设置了更高的惩罚性关税。

这些广泛的贸易措施覆盖数万亿的进口，已严重扰动金融市场，削弱了投资者对标准普尔500指数的信心，触发了债券市场的定价警报，并导致美元走弱。尽管穆迪承认美国经济仍保持一定的韧性，拥有庞大规模与技术创新能力，以及美元作为全球主要储备货币的独特地位，但这些优势逐渐不能抵消美国财政状况恶化的趋势。

虽然美国依然持有较高的信用评级，此次评级的下调可能会逐步推高借贷成本，并削弱投资者对美国主权债务的信心。穆迪警告称，美国的财政状况不仅在绝对意义上持续恶化，相较于其他富裕国家的表现也显得不尽如人意。穆迪的核心观点是，美国政府深陷债务融资的困境，几乎没有改变当前路径的迹象，这为美国公共财政的长期可持续性投下了更大的阴影。