尽管市场对白银的需求不断上涨，价格却依然未能反弹。Goldsilver HQ的一份报告指出，这种持续的低估现象可能源于市场操纵，尤其是一种被称为“欺骗”的策略。

白银价格的持续低迷：市场异常的表现？

虽然太阳能、电动车（EV）和高科技产业等领域对白银的需求日益上升，但白银的市场价格依然徘徊不前。数据显示，COVID-19疫情的爆发曾一度引发对避险资产（包括白银）的强烈追捧，使其价格在2020年飙升。

在历年保持在每盎司20美元以下的低迷状态后，白银价格在2020年下半年突然上涨，8月初突破27美元。然而，这次涨势并未持续，直到2024年3月，价格才开始如火如荼地反弹，达到了超过38美元的高点，短短15个月内上涨幅度超过50%。

尽管目前价格依然未能超过1980年1月的历史高价49.45美元，每盎司价格仍然低于该水平10多美元。调整通货膨胀后，白银的历史最高价已升至每盎司140美元，这意味着目前的市场价格还低了约100美元。这一价格异动引发了白银支持者的质疑，认为其与其他投资资产的表现不相匹配。

市场操控的指控：通过欺骗实现

在Goldsilver HQ的最新报告中，分析了市场操纵的根源，指出其背后有一种普遍而极具针对性的操纵行为，特别是“欺骗”策略。报告认为，白银的持续低价并非源自自然市场力量，而是某些大型金融机构故意操纵的结果。

Goldsilver HQ在社交媒体平台X上披露，这种操控的主要策略是制造“虚假供应”的现象，以诱导真实买家的恐慌，从而压低市场价格。一旦价格下跌，操控者迅速撤回虚假订单，并以更低的价格购入实际白银，该做法被形容为“典型的欺诈行为”。

这些被指控为操控者的机构，尤其是JP摩根，曾在商品交易所（COMEX）上散布欺骗订单。Goldsilver HQ指出，这些订单的数量经常庞大，可能涉及“数亿盎司的白银”，并在关键交易时刻、如纽约市场开盘时期集中释放。尽管在亚洲和欧洲的交易时段可能会有价格回升，但据信这种策略在数年内系统性地压制了现货银的价格。

具体实施方式方面，X平台的帖子提到：

交易员同时发布超过1000个低价出售合约（欺骗方），并在背后悄然买入。算法和高频交易（HFT）机器人对此虚假供应作出反应，导致价格下跌。操纵者随后撤回合约，从下跌中获利。这种操作方式已被重复数百次！

Goldsilver HQ还引用了2019年的报告，显示JPMorgan因涉及贵金属欺诈行为被美国司法部罚款9.2亿美元，相关交易员承认进行了超过八年的市场操控，司法部门将此行为称为“犯罪企业”。

报告中提到，JPMorgan的交易员因欺骗行为在2023年被判入狱，而瑞银和德意志银行也因类似违规行为在2018年遭到数百万美元的罚款。

广泛影响：超越投资者的损失

Goldsilver HQ还指出，除了对投资者的损失外，这种市场操控行为还对普通消费者和相关行业造成了不良影响。例如，由于市场未能准确反映银的成本，消费者在购买太阳能电池板和电子产品时可能支付了更高的价格。同时，矿工在提取白银的盈利能力受限的情况下，也受到极大影响。

“这并非真正的自由市场——自1965年以来，美国政策就牢牢控制着白银的市场。”Goldsilver HQ总结道。

社交媒体的帖子还提到，操控者使用了多种“高级策略”，例如交叉市场操纵（通过操控期货合约影响ETFs，如SLV）和预测性欺骗（在重大新闻发布前设置大量订单以利用潜在波动）。尽管商品期货交易委员会（CFTC）对此有所了解，但Goldsilver HQ批评其执法行动往往滞后。

虽然一些如Daniel Shak的“屡次违犯者”因操纵行为已被终身禁入市场，但帖子显示，市场操控依然未被根除。然而，Goldsilver HQ认为，如果白银的实际需求出现激增，操控者的真面目可能会暴露无遗。

“一旦实物需求急剧上升，可能会引发一场巨大的挤压，彻底揭穿操控者的伪装。历史或将重演1980年亨特兄弟事件，而今天的数字交易游戏可能以更戏剧性的方式收尾。”Goldsilver HQ强调。