高盛的托尼·帕斯夸列洛继续坚持其投资组合策略，重心在于美国科技股，以及传统和数字形式的“价值储存”，如比特币，同时持有少量美元空头和全球利率曲线的陡化策略，尽管最近市场经历了波动。

高盛对冲基金主管指出三大“价值储存”资产在投资组合中的关键地位

根据来自Zerohedge的信息，帕斯夸列洛作为高盛对冲基金全球负责人的观点显示，标普500指数在经历了一周的抛售后恢复，而纳斯达克（NDX）则创下新高。他将市场的韧性归因于持续的人工智能（AI）创新、健康的资本流动，以及股市与基础经济之间的差别，尽管依然存在关于就业增长放缓的担忧。

在他的投资框架中，核心推荐是“看好价值储存”（包括黄金、白银和比特币）。这一部分在他针对2025年下半年所设计的“长仓和对冲”策略中发挥着重要的保护作用，致力于应对市场的不确定性，尤其是在可能面临显著市场下行风险的“紧张与不稳定”的夏季交易环境中。

他的整体策略围绕四大支柱：看好美国科技股，做多三种价值储存资产，适度做空美元，及全球利率曲线的陡化策略。尽管帕斯夸列洛指出，某些组件可能会出现阶段性表现不佳，例如近期的美元或利率陡化，但整体方法依然是他所看好的“防御性堡垒”。

他意识到短期内可能面临挑战，并预计市场在经历了重要的风险重新定价后，8月份将出现整合，9月份的技术状况亦将复杂。然而，他坚信，特别是那些能推动盈利增长的科技股，将在2025年下半年保持上涨趋势。通过贵金属和加密货币的防御特点，他的策略旨在平衡对科技股的乐观预期。

帕斯夸列洛强调，须密切关注美国劳动力市场的放缓情况以及仓位风险，尤其是系统交易者所带来的风险。然而，他认为，在他的精选组合中，价值储存资产仍将在当前市场条件下发挥关键作用，验证通过对冲策略维护稳定的成本是合理和必要的。