比特币（BTC）与股市的相关性以及对美国经济前景的不确定性，可能会将比特币价格的涨幅限制在11万美元以下。

要点：

• 比特币价格突破11万美元的涨势可能受到其与股市的相关性及美国经济衰退忧虑的制约。

在6月7日至6月9日期间，比特币上涨了3.5%，接近10.85万美元大关。尽管行情有所回暖，专业交易者依然持谨慎态度，这从比特币衍生品指标中可以看出。广泛的宏观经济紧张局势依然存在，同时比特币与股市的高度相关性限制了其短期的上涨空间。

部分分析师预计，随着美国政府接近将债务上限提高至4万亿美元，比特币可能会反弹至15万美元。然而，期货市场的数据表明，市场在短期内可能会出现犹豫情绪，这主要是受到不利的宏观经济信号以及对比特币潜在供应冲击的误解影响。

自6月6日以来，比特币期货溢价一直在5%的基准线附近波动，这表明市场处于中性状态。目前的价格上涨并未显著提振交易者的信心。然而，市场情绪并不完全悲观，考虑到比特币当前的交易价格仍近于5月22日创下的111,965美元历史高点，仅低3%。

近期的价格变化并非源于过度杠杆投机，这显示出市场基础的健康状况。尽管如此，若经济衰退忧虑持续，同时考虑到比特币与传统股市的关联性，比特币在11万美元以上的价格维持将面临困难。

目前，比特币与标普500指数的相关性高达82%，这表明两者走势高度一致。这一趋势在过去四周中持续。尽管在过去九个月中相关性有所波动，投资者依旧将比特币视为一种风险资产，而非可靠的避险工具。

比特币可能面临更大的经济逆风挑战

历史表明，当美国贸易摩擦加剧时，几乎所有资产类别，包括股票、石油和比特币，都可能面临负面冲击，从而加深投资者的忧虑。然而值得注意的是，比特币在设计上旨在应对金融不确定时期。若市场对于美国政府财务稳定性的信心持续减弱，风险认知格局可能会向有利于比特币的方向转变。

OKX平台的比特币保证金多空比率显示，多头仓位目前是空头的四倍。从历史数据来看，当市场过度乐观时，这一比率可能会攀升至20倍以上，而一旦该比率降至5倍以下（尽管仍偏向多头）时，通常被视为看跌信号。

虽然如此，当前所有指标均未显示大型投资机构或市场做市商正在为比特币价格可能的大幅下跌做准备。

如果投资界对美国财政部应对持续上升的国债能力的信心继续减弱，资金可能会从政府债券市场撤出。考虑到标普500指数的市值高达50万亿美元，黄金市场的市值为22.5万亿美元，即使比特币仅吸引这些资金外流的一小部分，其价格也有可能超越15万美元的门槛。

短期来看，只要美元保持其全球储备货币的地位，比特币价格仍面临下行压力风险，尤其是在经济衰退确认的情况下。因此，市场对于全球贸易冲突的担忧以及持续高利率的影响，可能会限制比特币近期的上涨空间。

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