周三（6月11日），比特币价格继续在11万美元关口徘徊，UNI和AAVE等山寨币上涨，尽管市场信号有所回暖，但交易者对持续突破的信心仍保持怀疑。

比特币价格低于11万美元，交易所储备急剧下降，这显示在大量空头平仓的情况下，市场出现了强烈的积累活动。尽管全球最大数字资产在亚市交易初期持平，CoinDesk的市场数据显示，比特币本周上涨了4%。

与此同时，以太坊上涨6.9%，至2803美元，交易量达到了平均水平的三倍，反映出机构投资者强烈的信心，这得益于ETF资金流入和BlackRock对以太坊的大规模积累。

在美国股市收盘后不久，比特币的交易价格刚刚超过11万美元，过去24小时上涨了0.9%。而CoinDesk 20指数（包括前20大加密货币，不包括稳定币、交易所币和迷因币）上涨了3.3%，其中以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）和链环（LINK）的涨幅最为显著，涨幅在5%到7%之间。

不过，最为抢眼的表现来自Uniswap和Aave，分别飙升24%和13%，这一涨幅受到SEC主席Paul Atkins在周一对去中心化金融（DeFi）的乐观评论的推动。

在股票市场方面，整体保持平静，大多数加密货币相关股票持平。其中，Semler Scientific（SMLR）作为例外，该公司计划仿效Strategy（MSTR）的大规模购买比特币策略。该公司的股票再次下跌10%，已低于其资产负债表上比特币的价值。

关注“Coinbase溢价”

一个需要关注的指标是“Coinbase溢价”。该指标由CryptoQuant追踪，衡量Coinbase Pro（美元）与Binance（USDT）之间的比特币价格差异，展示了美元对比特币的需求（而非加密本土需求）。

CryptoQuant的分析师在最近的更新中提到：“Coinbase溢价逐渐上升，这表明美国投资者的购买压力正在支撑这一趋势。此外，巨鲸的购买活动也正在逐渐增加。”

部分原因可能是比特币ETF的资金流入，根据SoSoValue的数据，本周截至目前已经达到3.8627亿美元。

然而，部分市场观察人士担心，可能很快获批的以太坊质押ETF可能会抑制机构对比特币的兴趣。

比特矿业首席经济学家Youwei Yang表示，允许投资者通过质押获取以太坊收益的ETF，是比特币ETF无法比拟的，因为后者仅能提供价格上涨的敞口。

“这引发了广泛关注，尤其是在比特币的涨势中，ETF炒作占据了重要部分。”Yang说，“说实话，虽然也有关于Solana或莱特币ETF的传言，但以太坊仍是唯一在美国现货ETF中拥有实际存在价值的加密资产。这使得它成为那些在场外等待并准备在合适时刻采取行动的机构的首选。”

市场对加密前景保持保守态度

尽管当天市场有所上涨，但加密市场的布局仍显得较为防守。

K33 Research的研究主管Vetle Lunde在周二的报告中指出：“资金利率和其他杠杆指标显示，市场情绪仍然谨慎。”他说：“尽管比特币接近历史最高点，但市场整体的风险胃口相当疲弱。”

Binance的比特币永续合约上周出现过多日的负资金利率，目前的年化平均资金利率仅为1.3%，这一水平通常与市场底部而非顶部相关。Lunde指出：“比特币通常不会在负资金利率环境中达到顶峰。”他补充道，过去此类布局往往会导致上涨，而非回调。

此外，流入杠杆比特币ETF的资金状况也呈现出类似的保守态势。ProShares 2倍比特币ETF（BITX）当前持有的比特币敞口约为52,435 BTC，远低于2023年12月的高峰76,755 BTC，而资金流入依然低迷。Lunde认为，这种防守性布局为比特币的“健康反弹”提供了空间。

然而，并非所有的市场观察人士都相信当前的价格走势标志着可持续突破的开始。

CoinPanel的高级自动化专家Kirill Kretov表示：“这是真正的突破吗？我认为不太可能。更有可能的是，这是同一个波动周期的一部分，我们现在看到的上涨，可能会因负面消息或其他叙事变化而出现急剧下跌。”

Kretov认为，目前的市场环境更适合有经验的交易者，他们能够应对由波动性驱动的市场结构。从技术面看，他认为比特币的下一个关键支撑位在10.5万美元和10万美元，这些区域在卖压回归时可能会遭到测试。