特朗普总统的高负债法案可能加速美元贬值的进程。随着通胀压力不断加剧，比特币有可能成为为数不多的真正有效的对冲工具之一。

要点:

• 特朗普总统的"一项宏伟法案"预计将使美国债务增加超过2.4万亿美元，这将加速即将到来的债务危机，并引发通胀急剧上升。

• 面对通胀和美元贬值，美国经济的障碍将逐渐减少，这将持续侵蚀现金和债券的实际价值。

• 比特币能够提供有效的对冲保护，但前提是必须进行自我托管，因为在长期金融压制阶段，托管平台面临生存困难的风险。

正如Ray Dalio在其著作《变化中的世界秩序》中所言："货币贬值通常在债务危机期间相当突然地发生。"这一观点在如今看来更具现实意义，原因显而易见：美国可能正面临这样的危机。

截至2024年，美国的预算赤字已突破6万亿美元，前政府效率部门(DOGE)负责人马斯克对削减联邦支出的努力宣告失败，承诺削减的2万亿美元中只实现了1800亿美元的削减。由于美联储对贸易战可能对通胀造成的影响保持担忧，利率被维持在4.5%的水平。当前，10年期美国国债的收益率依然超过4.35%。

不言而喻，美国债务的螺旋正在加速向深渊迈进。更为关键的是，相关法案已于5月22日在众议院获通过，目前正在参议院等待表决。

"宏伟法案"将推动通胀进一步攀升

自5月初以来，"宏伟法案"频频登上各大新闻头条，该法案打破了名人之间的友谊。这部长达1,100页的法案汇聚了以前共和党政策的诸多精华：延长2017年期的减税政策，废除前总统拜登推行的绿色能源激励措施，以及收紧医疗补助和SNAP食品补助的资格条件。此外，该法案还授权大幅增强移民执法力度，并提高债务上限5万亿美元。

根据无党派的国会预算办公室(CBO)的分析，该法案将在十年内使联邦收入减少3.67万亿美元，而支出仅减少1.25万亿美元。这意味着将净增加2.4万亿美元到令人瞩目的近37万亿美元的债务总额中。另一家无党派预测机构"负责任联邦预算委员会"指出，考虑到利息支付因素，该法案的总成本可能在十年内飙升至3万亿美元，如果临时减税措施转变为永久性政策，成本甚至可能高达5万亿美元。

该法案的支持者辩称，减税措施将刺激经济增长并"自主偿还"。然而，2017年的减税政策实际经验表明，即使将其积极经济效应纳入计算，根据CBO的数据，这些减税政策在十年期间仍增加了近1.9万亿美元的联邦赤字。

具体数字固然重要，但当前面临的危机远比数字所显示的更加严峻。正如威斯康星州的共和党参议员Ron Johnson所说："纠缠于CBO评分只是分散注意力的做法。当整片森林都在燃烧时，你却在争论树枝和树叶的问题。"

预算赤字和债务的螺旋式增长已深深侵蚀了美国经济，目前没有任何可信的计划能够扭转这种危机局面。

美国无法凭借"增长"摆脱债务困境

有人认为美国将奇迹般地通过增长来摆脱这一问题。但是，正如21世纪资本的联合创始人Sina在X平台上所指出的，"在不削减支出或增加税收的情况下，要解决债务问题，美国需要连续十年实现20%以上的实际GDP增长。"然而，2025年第一季度的实际GDP增长率为-0.3%，美联储预估2025年第二季度的增长率为3.8%，显然这种设想不切实际。

哈佛大学的经济学家Kenneth Rogoff在《金融时报》中指出，在特朗普任期的剩余时间内，预计财政赤字将超过GDP的7%。而且这还未考虑黑天鹅事件的影响。

这也意味着目前唯一能实现的增长可能仅仅是名义增长。

Ray Dalio在其著作中总结了政府在债务危机中的四种手段：紧缩政策、违约、财富再分配和印钞。前三种措施都极具痛苦且政治代价高昂，第四种选择，即印钞和货币贬值，可能是最有可能被采取的策略。它通常以不透明、悄无声息的方式被包装为经济刺激措施，同时也将侵蚀储蓄者、债券持有者以及所有依赖法定货币者的财富。Dalio写道："大多数人未能充分关注他们面临的货币风险。人们更多地担忧资产的涨跌，而很少考虑他们持有的货币本身的升贬。"

没有你的私钥，就没有你的币

比特币正是在这个时刻出现——它不仅是投机交易的工具，更是应对美国债务危机的一种货币保险策略。

如果美国选择通过通胀来解决债务问题，名义国债和现金的实际价值将逐步遭受侵蚀。人为压低的利率以及强制性机构购买债券的政策可能会将实际收益率进一步推向负值区域。

比特币的设计理念则恰好能够抵御这种结果。由于其固定的供应量和独立于政府货币政策的特性，比特币提供了法定货币所无法给予的保障：一个免受金融压制和货币贬值影响的安全港。此外，其收益率也足以使传统债券黯然失色。Bitwise的分析师指出，比特币的稀缺性和韧性使其在财政动荡时期具备独特的优势。

然而，并非所有比特币的持有方式都同样安全。在危机情境下，当政府以"经济稳定"为名实施金融管控时，托管风险可能会显著上升。ETF和其他托管服务可能无法满足赎回需求。唯一真正的保障在于自我托管、冷存储、私钥控制和完全自主权。

罗格夫直言不讳地表示："美国财政政策正失控，而两党似乎都缺乏解决这一问题的政治意愿，直到重大的危机真正爆发。"

迄今为止，共和党控制的国会未曾拒绝特朗普的任何提案，令"宏伟法案"法律化的可能性非常高。同时，全方位的债务危机爆发的风险也愈发增加。在这样的世界里，自我托管的硬资产将显得前所未有的重要。

相关推荐：比特币价格形态预示牛市陷阱，可能导致BTC跌破10万美元

本文仅供一般参考，并非法律或投资建议，也不应被视为法律或投资建议。文中表达的观点、想法和意见仅代表作者个人，并不一定反映或代表Cointelegraph的观点和意见。