在阿联酋复杂多变的加密货币环境中，成功的创始人往往是那些将法律和监管框架嵌入核心市场策略的人，而不是将其视作事后的补充。

作者：Irina Heaver，资深加密律师。

在阿联酋，只有将合规与监管结构深入融入市场策略的创始人，才能够脱颖而出。遗憾的是，许多创始人仍将牌照审批视为后期的附加考虑。

阿联酋并不是一个可以随意规避规则的地方，但对于那些准备充分、规划周密的创业者而言，这里提供了高效、清晰并富有支持力的创新生态。

与某些创始人的看法相反，真正的障碍并非监管机构，而是企业自身的迷茫、缺乏规划和准备不足。

阿联酋的加密牌照体系复杂，甚至资深投资人、连续创业者及国际律所也常常误解其中的规定与流程。

接下来，我们将对此局势进行梳理和解析。

一国双法：阿联酋的法律体系

阿联酋由七个酋长国组成，作为一个联邦制国家，其法律体系包括“两套法律框架”：

• 一是“在岸法系”（Mainland/Onshore Regime），覆盖全国及超过45个经济自由区，受阿联酋民法及统一国家法院体系监管。

• 二是金融自由区——阿布扎比全球市场（ADGM）和迪拜国际金融中心（DIFC）。这两个金融区独立运营，适用英国普通法，并各自拥有独立的监管机构和法院体系，与大陆法系保持独立。

理解这种双轨法律结构至关重要，因为选定法律架构将直接决定你的加密货币业务由哪个监管机构管辖。

一国五监管：阿联酋加密监管全景

阿联酋共有五家独立监管机构，负责加密及相关业务，涵盖不同的管辖权限、监管职责和牌照体系。

在在岸法系下，主要涉及三大监管机构：

1. 阿联酋中央银行（CBUAE）：主管与阿联酋迪拉姆（AED）挂钩的稳定币、加密支付及汇款，并负责境外稳定币的审批。

2. 证券与商品管理局（SCA）：监管加密货币交易所、经纪/自营商和类证券或商品合约的代币发行。

3. 迪拜虚拟资产监管局（VARA）：主要监管迪拜境内的虚拟资产服务提供商（VASPs），不包括DIFC内的业务。

在两个金融自由区内，各自设有独立的监管机构：

1. 金融服务监管局（FSRA）：负责ADGM，自2018年起推出行业内较为完善和前瞻性的数字资产监管框架。

2. 迪拜金融服务管理局（DFSA）：负责DIFC，对加密资产采取审慎且持续发展的监管策略。

如此独特的监管格局既带来了机遇，也充满挑战。若选错监管机构或对其职能范围理解模糊，不仅可能浪费大量时间和错失发展机会，甚至可能导致牌照申请受阻。

如何选择合适的监管机构

选择合适的监管辖区完全依赖于您具体的业务模式。以下是几种典型场景：

推出加密货币交易所

如果您想成为下一个 Binance，请做好迎接极为严格的牌照申请流程的准备。VARA、SCA 和 ADGM 都是可选的监管机构，每一家都有各自复杂的合规要求，是不容小觑的挑战。

发行稳定币

如果您打算在 AED 领域挑战 Tether，您需要直接面对阿联酋中央银行，正式进入这个竞争激烈的市场。

搭建 RWA 资产通证平台

如果您希望将高端地产、艺术品或整仓威士忌资产化上链，需要深入研究 VARA 最新发布的资产支持型通证监管政策。单凭在白皮书上标注“实用型通证”是不够的。

设立加密资产基金

如果您有资金和愿景，准备投资下一个加密独角兽，那么需要与 ADGM 下属的 FSRA 密切合作。FSRA 拥有行业领先的数字资产监管框架，对合规能力要求非常高，请务必重视合规标准。

开发支付类应用

如计划在支付领域取得突破，阿联酋中央银行将会全面严格监管，涉及客户资金时，监管力度绝对不会松懈。

想要覆盖多个领域？

建议您谨慎行事。很多创始人希望一次性整合所有业务，但这往往导致繁重的合规负担。集中力量在某一细分领域，获取一张牌照并取得市场成功后再逐步扩展是更佳的选择。

更多实用建议

能够在市场策略中将合规与监管结构作为核心考量的创始人，更有机会在阿联酋取得成功。

成功的关键在于企业在创业初期就系统性评估各项监管要求，确保业务模式与所选管辖区及监管机构的需求相匹配，并与熟悉当地政策的法律专家合作。

在阿联酋，投机取巧往往难以奏效。唯有那些规划周详、积极与监管部门交流的创始人，才能获得更高的效率、明确的合规路径以及强大的生态支持。

观点作者：Irina Heaver，加密货币律师。

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