有交易员认为，比特币可能会从美国提出的提升5万亿美元债务上限的政策中受益，但数据显示情况并非如此。

核心要点：

• 历史数据显示，比特币价格的上涨与美国债务上限提升之间并没有持续的正相关关系。

• 比特币的坚挺表现反映了投资者普遍认为，受美国内政财政政策的影响，美元可能会持续贬值。

美国参议院于周二成功推进特朗普总统提出的“大美丽法案”（One Big Beautiful Bill），该法案正在迈向成为法律的过程。这项提议的5万亿美元债务上限提升引发了激烈的争论，很多比特币（BTC）支持者认为，该法案可能成为2025年比特币创下历史新高的催化剂。

尽管多项强有力的分析指出比特币或有上涨的趋势，但从历史数据来看，美国债务上限的提升或暂停往往在六个月内未能带来积极影响，反而多数情况下出现下跌。事实上，只有在2023年6月的情况下，BTC在此后实现上涨。

有人可能认为，市场已经提前消化了这些利好因素。然而，从比特币近期稳定的走势来看，这一假设并不充分。就在本周二，比特币价格保持在105,000美元，与五个月前基本持平。

即使市场普遍预期特朗普政府将推动债务上限提升，比特币依然展现出一定的韧性。当时经济学家预测政府将在8月中旬耗尽资金。

比特币牛市与美国债务上限相联系的影响有限

无党派的美国国会预算办公室预计，该法案在未来十年内至少将导致联邦赤字增加3.3万亿美元。这项近900页的法案在参议院通过，现已返回美国众议院进行进一步审议。

NorthmanTrader创始人Sven Henrich对美国财政部官员Scott Bessent称该法案为“控制美国债务的一步”表示了批评。

Henrich指出，在赤字创历史新高的背景下提高债务上限并降低利率，实际上体现了“现代货币理论”的逻辑：该理论认为政府可以通过直接印钞来为支出融资，而无需依赖征税或借债。

与其过于集中关注立法者的决策，更应将注意力转向中央银行的应对措施。如果美国联邦储备系统维持较高利率，偿债成本将进一步上升；反之，如果货币政策趋于宽松，可能会削弱美元的强势。

总体而言，美国国债收益率的上升通常代表投资者信心的下降，因为买方需要更高的收益来补偿风险。从历史数据来看，该指标与比特币价格通常呈正相关，因为比特币作为一种另类资产，往往与其他资产同步上涨。

因此，在比特币稳稳站在105,000美元之上，自6月6日以来10年期国债收益率从4.50%降至4.25%的情况下，二者的相关性已有所减弱。然而，目前仍难以断言比特币已成为广泛认可的储备资产，尤其是在黄金和标普500指数同样接近历史高位的背景下。

实际上，主流市场似乎开始消化美元贬值的预期，资金流向了历来受益于货币贬值的资产，如股票、大宗商品和比特币。

据《Kobeissi Letter》分析，美元贬值的原因在于投资者对关税问题、美国赤字危机和美联储降息压力的反应。

总体来看，尽管债务上限的提升可能正值比特币突破110,000美元，但历史数据并不支持两者存在直接的因果关系。

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