美股在周五的交易中表现平淡，市场在即将发布的一系列重要企业财报和通胀报告前，从创纪录水平回落。道琼斯工业平均指数下跌279点，跌幅0.6%；标准普尔500指数下跌0.3%；纳斯达克综合指数下跌0.2%。标准普尔500和纳斯达克在周四均创下了历史新高。
小盘股遭遇重挫，罗素2000指数下跌1.26%。
两年期美国国债收益率升至3.91%，十年期收益率升至4.42%。30年期收益率大幅上升至一个多月来的最高水平，交易者在分析关税带来的通胀风险。30年期收益率上涨9.4个基点，达到4.957%，为自6月6日以来的最高水平；本周累计上涨10个基点，为自5月23日以来最大单周涨幅。
市场的实际表现远比表面看起来糟糕。大多数标准普尔500成分股普遍下跌，而Invesco标准普尔500等权重ETF下跌了0.75%。只有在亚马逊（上涨1.24%）、英伟达（上涨0.50%）和特斯拉（上涨1.17%）等大型科技股的强劲表现，以及能源股的良好表现推动下，标普500指数才仅微跌。
在个股和公司方面，据德意志银行的分析，英伟达过去12个月的营收约占全球GDP的0.07%，而该公司雇佣了全球约0.0004%的人口。目前，该公司的市值已突破4万亿美元的里程碑，其估值约为全球GDP的3.6%，相比之下还比在英国、法国和德国上市的所有股票市值总和要高。
在市场的夏季反弹中，Netflix却未能跟上节奏。Netflix的股价在7月份下跌了5.5%，与Meta、亚马逊和英伟达等大型科技公司的持续上涨形成鲜明对比。尽管过去一年中公司在订阅用户增长、显著盈利和利润率扩张方面表现出色，持续超出华尔街的预期，但其近期的疲软表现尤其引人关注。
Evercore ISI的分析师马克·马哈尼在报告中指出，Netflix是进入财报季时“风险最低”的大型互联网公司之一。他提到，用户满意度持续走高，广告套餐的吸引力也在增强，“Netflix近期在超出营收和营业收入指引方面表现得非常一致。”
尽管如此，过去一年中Netflix的股价仍累计上涨超过90%。
摩根大通已通知金融科技公司，将开始对它们访问客户银行账户信息收取亿级费用，这一举措可能会颠覆整个行业的商业模式。
知情人士透露，制作《沙丘》三部曲和《我的世界》电影的独立影视公司传奇娱乐，正在考虑收购狮门影业公司。
Wedbush将AMC娱乐的评级上调至“跑赢大盘”，称这家影院运营商“有望在未来几个季度受益于更加稳定的影片上映计划”，AMC股价应声上涨。
Levi Strauss股价上涨，因该公司提高了营收预期，预计销售增长将超过特朗普关税带来的影响。
TD Cowen将德州仪器的评级上调为“买入”，表示随着行业周期改善，这家芯片制造商处于独特的有利位置。
知情人士称，特斯拉将在周二开设其在印度的首家展厅，最快下月开始交付。特斯拉，这家在马斯克领导下的电动车制造商，期望抓住这个全球第三大汽车市场的潜在需求，以应对其他地区销售放缓的问题。
达美航空正在欧洲拆下新空客喷气机的发动机，以便使美国停飞的飞机能够重新投入使用，来缓解短缺并避免飞机进口关税。
埃克森美孚正在利用美国战略储备中存放的石油库存，因墨西哥湾地区雪佛龙新油井投产，导致原油供应质量问题。
特朗普最近再度频繁发出关税威胁，交易表现疲软。周四晚些时候，特朗普表示将把对加拿大进口商品的关税从25%提高到35%。白宫一名官员表示，目前仍对符合《美墨加协定》的商品保持豁免。加拿大总理马克·卡尼表示，加拿大希望在8月1日这一更高的关税生效前与美国达成贸易协议。
另外，NBC新闻网报道，特朗普表示欧盟将很快收到新的关税税率细节，不过一名欧盟发言人表示，欧盟已经准备好敲定一份框架协议，正在等待白宫的回复。
NBC还报道，特朗普计划对尚未收到关税通知的大多数贸易伙伴征收15%至20%的统一关税。尽管市场普遍认为特朗普向世界领导人的信函是一种谈判策略，但这些高关税可能会在8月1日生效。
芝加哥联储主席古尔斯比在接受华尔街日报的采访时表示，这一周的关税使得降息变得愈发困难。美联储本月底会议时降息的概率从一个月前的18.2%降至6.7%。
下周，华尔街将迎来消费者和生产者价格通胀数据的更新，这将决定7月份是否仍有可能降息，并为9月份的会议提供背景。
银行财报季即将开启，考虑到主要股指已经在历史高位运行，这一季的财报极为重要。市场预期已非常高，因此任何的企业盈利或经济数据的失误可能会削弱今年的涨势。
分析方面，华尔街此前基本忽视了本周的关税威胁，因为大多数交易者认为这是为了加快谈判进程而进行的升级。22V Research的丹尼斯·德布谢尔写道：“市场预期一旦谈判完成，关税将会下调。”
然而，他表示，投资者认为依据《国际紧急经济权力法》实施的关税在法院上难以站得住脚。德布谢尔指出：“如果这两个假设被证明是错误的，资产价格将再次陷入股票与收益率负相关的糟糕局面。”
拉扎德的首席市场策略师罗纳德·坦普尔周五表示，他认为“关税可能导致通胀逐渐上升”的风险正在增加。
瑞银全球财富管理的乌尔丽克·霍夫曼-布查迪表示，尽管在未来几周可能会出现更多负面贸易消息和关税威胁，但她认为在下半年美国的贸易政策可能会趋于稳定。她表示：“我们的基本预期是，到年底，美国的有效关税税率将接近15%，未来六个月可能会拖缓美国经济，但不会引发衰退。我们认为，标准普尔500指数中权重较大的许多美国股票对关税风险的影响相对较小。尽管会出现阶段性的波动，预计到明年6月该指数仍将上涨至6500点。”
美国银行的策略师表示，投资者寄希望于强劲的财报季来推动美国股市反弹，预计到年底市场的动能可能会减弱。策略师迈克尔·哈特内特在报告中指出，客户反馈显示“没有人”在担心经济或股票估值。
与此同时，花旗集团的策略师贝阿塔·曼泰领导的团队表示，未来12个月全球股市涨势可能会放缓，并补充称，在“高度不确定”的前景下，盈利预期显得相对乐观。
CreditSights团队表示，与当前处于历史高位的股票相比，公司债券显得相对便宜。全球策略主管温妮·西萨尔在周五的报告中表示：“截至7月11日，基于预期收益的标准普尔500指数隐含股票收益率仅为4.2%，远低于长期平均值和中位数的5.6%。”
他们表示，美国投资级公司债券的收益率略高于5%，相比股票收益率有104个基点的利差。
米勒塔巴克的马特·马莱表示：“特朗普在关税问题上的立场更为强硬，使得股市走势偏弱。在市场超买且估值非常高的背景下，市场正逐渐进入回调模式。”
彭博社汇编的数据显示，华尔街对标准普尔500指数公司本财报季的预期较低，分析师预测标准普尔500指数的利润同比增长2.8%，是自2023年以来的最慢增速。这将显著低于上一季度14%的增长。Landsberg Bennett私人财富管理的迈克尔·兰兹伯格表示：“我们认为第二季度的盈利会不错，但不会像第一季度那样强劲。第二季度很大程度上受到关税和贸易问题的影响，可能导致某些行业的盈利受到影响，因为他们的客户或许正在观望。”
不过，兰兹伯格指出，他认为标准普尔500指数盈利的预期“有些过低”，并表示：“我们确实承认关税带来的波动与不确定性，但我们认为整体盈利会超过当前的预测。如果能够超过这个低门槛，将可能对市场表现产生积极影响。”
Nationwide的马克·哈克特表示：“虽然多头和空头可能在讨论这波反弹是否能持续，但企业盈利预期的企稳表明，这个财报季可能是决定股票是继续上涨还是进入更长期震荡整理阶段的关键因素。不过可以看出，经过今年的剧烈震荡，空头们已退到防守位置并变得犹豫不决。”
哈克特进一步表示：“历史上，标准普尔500指数在两个月或更短时间内上涨超过20%后，接下来的一年里前10次相似的情况都会走高，平均涨幅超过15%。华尔街策略师们继续放弃4月时转向的看空立场，本周多家机构已上调年底目标价。市场情绪与持仓已不再悲观，尽管没有显示出自满的迹象，但零售和机构资金的买入热情也没有减退。”
美国股市中的卖家正在逐渐稀少，这可能暗示着投资者的过度自信。Thrasher Analytics的数据显示，在过去一个月内，美国交易所下跌股票的成交量仅占总成交量的42%，达到自2020年以来的最低水平。联合创始人安德鲁·斯拉舍表示，这种现象表明，在市场强劲反弹的过程中，投资者可能变得过于乐观。历史上在出现这种情况后，标准普尔500指数在2020年、2019年和2016年均至少下跌了5%。
国债市场的波动性最近也有所下降。ICE BofA MOVE指数（衡量收益率预期波动的指标）已降至2022年1月以来的最低水平。
于周五，白银期货上涨超过3%，触及自2011年以来的最高水平，盘中白银价格达到每盎司39美元。过去六个月，白银表现强劲，今年以来已累计上涨超过33%。
黄金价格在周五也上涨，现货黄金上涨1%，至每盎司3,356.55美元。在特朗普宣布对加拿大征收25%关税后，投资者纷纷涌向这一避险资产，增加了对美国贸易政策不确定性的担忧。
周五下午，比特币的价格下滑，尽管在当天早些时候曾短暂飙升至超过118,000美元，比特币上涨4%，报118,138.45美元。以太币上涨6.6%，报3,007.22美元。加密货币在多重因素的推动下上涨，其中包括特朗普对建立战略比特币储备的支持，呼吁建立更大的国家数字资产储备。自年初以来，比特币价格已上涨超过25%。
西德克萨斯中质原油价格上涨3.1%，至每桶68.65美元。
