Bitwise首先响应美国证券交易委员会（SEC）规则变化，分析师指出此举属于后台结构优化，并非零售市场的突破。

SEC最近决定允许加密ETF发行商直接使用比特币和以太坊交换基金份额，分析师们表示这是一种结构性升级，而非零售革命。

彭博社的分析师Eric Balchunas表示，这次调整属于“流程优化”，并强调这一变更不会对普通投资者操作加密货币交易型基金的方式产生实质性影响。他在X平台上指出：“这并不意味着零售投资者能够用IBIT直接兑换比特币，但这显示出SEC已准备将加密货币视为合规资产类别。”

此次变更于周二公布，允许资产管理公司用加密货币代币直接交换ETF份额，而无需经过现金环节。这一机制被称为实物申购与赎回，能够减少转换费用，提高定价精度，并提升ETF的运作效率。最终，投资者将通过更低的成本和更小的价差受益。

大型加密货币ETF机构已经开始采纳这一新结构。周四，Bitwise资产管理公司宣布，其比特币（BTC）及以太坊（ETH）ETF将启动实物申购与赎回，成为SEC于7月29日裁决发布后首家实施该结构的美国加密货币基金。

Eric Balchunas表示：“这只是让流程更顺畅一些。”他补充指出，SEC前主席根斯勒曾因为担忧资金可能来源不明，而反对实物申购与赎回机制。

这一举措使加密ETF更接近传统交易所交易产品，从而变得更加成本效益显著和操作清晰。根据Bitwise总裁Teddy Fusaro的说法，该裁决使加密基金与机构及ETF所使用的“相同基础”接轨。

21Shares美国业务负责人Federico Brokate向Cointelegraph表示：“这一举措为数字资产与传统金融体系的深度融合奠定了基础。”

美国比特币ETF现在持有超过6%的总供应量

SEC的裁决和Bitwise的行动，正值美国比特币ETF快速积累比特币之际。

根据Bitbo的数据，目前12个美国比特币ETF合计持有1,299,401枚比特币，占总供应量2100万枚的6.18%。

由BlackRock推出的iShares比特币信托领先，持有740,601枚比特币，价值约876.6亿美元。

其次是Fidelity Wise Origin比特币基金，持有205,864.2枚比特币，价值约243.7亿美元。Bitwise比特币ETF持有40,638.7枚比特币，价值约48.1亿美元。

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