尽管监管谨慎，私营部门的稳定币实验仍在继续。Blox 正在开发锚定林吉特的稳定币 'MYRC'。MYRC 作为法币抵押型稳定币运作。该代币在 Arbitrum 和以太坊区块链上以 1:1 的比例锚定马来西亚林吉特。用户可以通过 Blox 平台存入当地银行账户来铸造（mint）MYRC。他们也可以类似地赎回（redeem）它。MYRC 目前正在进行 Beta 测试。该项目已实现约 70 万美元的市值，交易量有限但活跃。

然而，监管重叠导致项目延迟。马来西亚在 SC 和 BNM 之间的双重监管造成了职责和标准不明确。Blox 进行该项目已三年，并与监管机构接触。由于监管立场不确定，该公司仍未获得最终批准。缺乏一致的稳定币监管框架是核心审批延迟因素。

变革的迹象正在显现。总理安瓦尔最近宣布考虑通过“数字资产创新中心”建立监管沙盒。该倡议包括基于林吉特的稳定币实验。这个由中央银行主导的沙盒将为金融科技和数字资产公司提供受控环境。公司可以在这些环境中测试新技术和服务。

鉴于政府持续担忧资本管制，初始重点可能针对本地金融生态系统应用，而非跨境支付。潜在的用例包括 24 小时支付基础设施。这超越了传统的 9 小时银行系统。托管（Escrow）服务可以利用条件支付功能。最近健身房关闭等社会问题影响了预付金的退款。不确定的房屋装修合同履行创造了机会。“可编程货币”（Programmable money）的试点实施可以解决日常金融问题。

尽管监管谨慎，私营部门的稳定币实验仍在继续。Blox 正在开发锚定林吉特的稳定币 'MYRC'。MYRC 作为法币抵押型稳定币运作。该代币在 Arbitrum 和以太坊区块链上以 1:1 的比例锚定马来西亚林吉特。用户可以通过 Blox 平台存入当地银行账户来铸造（mint）MYRC。他们也可以类似地赎回（redeem）它。MYRC 目前正在进行 Beta 测试。该项目已实现约 70 万美元的市值，交易量有限但活跃。

然而，监管重叠导致项目延迟。马来西亚在 SC 和 BNM 之间的双重监管造成了职责和标准不明确。Blox 进行该项目已三年，并与监管机构接触。由于监管立场不确定，该公司仍未获得最终批准。缺乏一致的稳定币监管框架是核心审批延迟因素。

变革的迹象正在显现。总理安瓦尔最近宣布考虑通过“数字资产创新中心”建立监管沙盒。该倡议包括基于林吉特的稳定币实验。这个由中央银行主导的沙盒将为金融科技和数字资产公司提供受控环境。公司可以在这些环境中测试新技术和服务。

鉴于政府持续担忧资本管制，初始重点可能针对本地金融生态系统应用，而非跨境支付。潜在的用例包括 24 小时支付基础设施。这超越了传统的 9 小时银行系统。托管（Escrow）服务可以利用条件支付功能。最近健身房关闭等社会问题影响了预付金的退款。不确定的房屋装修合同履行创造了机会。“可编程货币”（Programmable money）的试点实施可以解决日常金融问题。

3.3. NFT 社区 (NFT Community)

马来西亚的 NFT 市场仍处于低迷状态。许多在 NFT 热潮期间高价入场的参与者遭受了损失并退出了市场。这与其他国家所见模式一致。虽然存在一些 BAYC、Azuki 和 Milady 等全球项目的持有者，但活动大多局限于小型的爱好者聚会。马来西亚缺乏显著的本土 NFT 项目。

Pudgy Penguins 本地社区在这种环境中是一个突出的例外。该社区在马来西亚建立了一个超越简单 NFT 持有者网络的独立生态系统。开放式的运营方法和包容的文化推动了这一成功。无论是否拥有 NFT，该社区都欢迎任何人自由参与。新人的入门门槛很低。

社区成员自然与来自不同背景的人建立联系。他们在一种超越简单信息交流的纯粹乐趣和积极氛围中形成有意义的关系。该社区定期举办各种线下活动，如品酒会、卡丁车和匹克球（pickleball）。即使在熊市中，成员们也保持每月聚会。该社区也积极参与外部社区活动。成员们参与其他社区活动，并在有需求时通过人脉和引荐进行合作。

Pudgy Penguins 本地社区在这种环境中是一个突出的例外。该社区在马来西亚建立了一个超越简单 NFT 持有者网络的独立生态系统。开放式的运营方法和包容的文化推动了这一成功。无论是否拥有 NFT，该社区都欢迎任何人自由参与。新人的入门门槛很低。

社区成员自然与来自不同背景的人建立联系。他们在一种超越简单信息交流的纯粹乐趣和积极氛围中形成有意义的关系。该社区定期举办各种线下活动，如品酒会、卡丁车和匹克球（pickleball）。即使在熊市中，成员们也保持每月聚会。该社区也积极参与外部社区活动。成员们参与其他社区活动，并在有需求时通过人脉和引荐进行合作。

该社区正在准备 'MY PENGU ACADEMY'，一个面向 Web3 初学者的入门教育计划。该倡议旨在扩大社区并实现参与多元化。

与此同时，本地交易所 Hata 在其全球平台（仅限离岸版本）上线了与企鹅相关的模因币 $PENGU。一些马来西亚社区成员通过变通方法进行交易。鉴于当地对模因币交易的限制，这种结构可能为社区参与提供了另一个动机。

马来西亚的 NFT 市场更多基于社区活动而非交易。在这些社区中，Pudgy Penguins 是组织最完善且最具扩展性的例子。在较小的市场环境中，线下网络变得越来越重要。Pudgy Penguins 的运营方式为此展示了重要的启示。

3.4. 伊斯兰金融 (Islamic Finance)

马来西亚已确立其作为亚洲最大伊斯兰金融中心的地位。该国在伊斯兰债券（sukuk）市场占据全球第一的位置，拥有无可匹敌的地位。这一基础源于其超过 60% 的穆斯林人口。截至 2024 年，伊斯兰金融约占整个金融体系的 47%。

这一特征影响了加密货币行业。马来西亚是世界上第一个正式承认加密货币为符合伊斯兰教法资产的国家。该国已批准 15 种数字资产符合伊斯兰教法。比特币获得了这一批准。马来西亚所有受认可的数字资产市场运营商都必须保持符合伊斯兰教法。本地交易所 Luno 和 Hata 都遵循这些要求。

马来西亚监管机构认为加密货币可能比传统金融更符合伊斯兰教法。传统银行系统基于存款提供贷款并收取利息。这可能违反了伊斯兰教法关于利息（riba）的禁令。加密货币的运作结构涉及对实际工作的补偿，如网络维护和交易验证。比特币挖矿被视为对基于计算的验证工作的合法补偿。以太坊质押奖励对网络验证的贡献。这些与利息收入有根本性的不同。

各种基于伊斯兰金融的加密货币产品已经出现。Halogen Capital 作为世界上第一家符合伊斯兰教法的加密货币共同基金管理公司运营。该公司管理着约 7500 万美元的资产。该公司提供符合伊斯兰教法的比特币基金、以太坊基金和其他产品。

Nawa Finance 作为符合伊斯兰教法的 DeFi 协议运营。该公司与 Solv Protocol 合作提供符合伊斯兰教法标准的比特币 DeFi 产品。这些产品获得了 Amanie Advisors 的伊斯兰教法认证。Amanie Advisors 已在 SC 正式注册为伊斯兰教法顾问。这些产品提供安全透明的清真（halal）收入结构。Nawa Finance 的总锁定价值（Total Value Locked，TVL）已超过 5000 万美元。该公司在符合伊斯兰教法的 DeFi 领域展示了显著成就。

Sharlife 在伊斯兰慈善系统方面展现了创新。该平台支持使用加密货币支付天课（zakat）。Sharlife 与联邦直辖区伊斯兰宗教理事会（Federal Territory Islamic Religious Council，MAIWP）合作建设数字慈善系统。

存在实际限制。加密货币在马来西亚尚未被承认为官方支付方式。这限制了现实世界的应用。联邦制也给全国范围的制度化带来了挑战。

马来西亚的全球扩张潜力仍然受到高度重视。在伊斯兰金融领域积累的专业知识和经验是海外市场的竞争资产。马来西亚利用这一专业知识开发符合伊斯兰教法的加密产品。马来西亚此前曾将伊斯兰债券市场的制度和产品模式扩展到中东和东南亚。这种扩展是基于本土的成功。这表明加密货币也存在类似的扩张路径。沙特阿拉伯和印度尼西亚等主要穆斯林国家可能会采用马来西亚符合伊斯兰教法的数字资产模式。马来西亚有足够的潜力领导该领域的全球数字化转型。

4.5. 主网环境 (Mainnet Environment)

马来西亚的区块链主网环境仍然有限。在全球主网中，Solana Superteam 几乎是马来西亚唯一活跃的存在。Superteam 与各种基于 Solana 的马来西亚项目（如 Jupiter 和 Meteora）合作，并专注于支持本地建设者和创始人以扩展生态系统。该组织积极运行以社区为中心的活动（包括黑客松）来实现这一目标。像 Ethereum KL 这样的以太坊社区也在当地运营，但活动有限。

IOTA 是一个例外。该项目作为 2025 年马来西亚区块链周（MYBW 2025）的官方赞助商参与。IOTA 在当地开展积极的营销活动。该公司获得了剑桥伊斯兰金融学院（Cambridge IFA）的伊斯兰教法合规认证。此后，IOTA 加强了针对伊斯兰金融市场的品牌建设。该公司加速了其马来西亚市场战略。

与此同时，马来西亚政府的战略重点在于发展自己的区块链基础设施，而非简单地采用全球公链。政府专注于创建一个监管友好、可控的、以本地为中心的区块链生态系统。他们通过与本地主网项目 Zetrix 合作开发国家区块链基础设施 'MBI' 来实现这一点。这表明了一种政策方向。政府旨在建立稳定且可持续的、由国家主导的区块链基础设施，而非依赖外部链。

4.6. 比特币挖矿 (Bitcoin Mining)

马来西亚在比特币挖矿算力方面位列全球前十。大型采矿设施集中在婆罗洲的砂拉越（Sarawak）和沙巴（Sabah）地区。这些设施的运营基于广泛的水电基础设施。这些地区的电力供应相对于需求有富余。比特币挖矿积极利用这些剩余电力。

砂拉越的大型水力发电厂生产的电力超过该地区的需求。这些剩余电力未来将出口到新加坡和其他国家。在海底电缆基础设施完成之前，采矿业优先利用这些电力。地方政府与矿业公司合作。廉价的电力推动了采矿业的快速增长。这为动荡的全球采矿环境提供了稳定的替代方案。中国的挖矿禁令造成了这种不稳定。

然而，非法挖矿构成了严重问题。根据马来西亚区块链协会 ACCESS 的数据，国家公用事业公司国家能源有限公司（Tenaga Nasional Berhad，TNB）报告称因非法挖矿造成的电力损失约为 4.41 亿令吉（1 亿美元）。窃电案件频繁发生。一些案件已导致火灾。最近的事件包括为欺诈性电力合同进行