在市场期待现货ETF获批之际，索拉纳（Solana）和瑞波币（XRP）的期货ETF جذب了近30亿美元的资金，杠杆和收益策略的推动使热度大增，这或许将成为新一轮山寨币牛市的“发动机”。

在市场对现货ETF获批的期待背景下，与Solana（SOL）和瑞波币（XRP）相关的期货交易所交易基金（ETF）交易量已累计接近30亿美元。这一增长趋势得益于新杠杆产品的推出、衍生性商品的快速增持以及对收益导向结构的强烈需求。这不仅显示出Solana和XRP在受监管投资市场中的日益增加的地位，还可能引发新一轮山寨币牛市的到来。在美国证券交易委员会（SEC）即将作出关键决定的前夕，山寨币市场正积聚前所未有的活力。

一、Solana和XRP ETF：30亿美元增长动力揭示市场热度

• 期货ETF的崛起： 2025年初，芝加哥商品交易所集团（CME Group）准备推出Solana和XRP期货合约的消息泄露后，价格立刻上涨约3%。这一进展为基于受监管衍生性商品市场（例如CME）机构产品的推出奠定了基础。

• 杠杆产品助推： 今年7月，ProShares在获得纽约证券交易所Arca的批准后，推出了针对Solana和XRP的杠杆期货ETF。Ultra Solana ETF (SLON) 和 Ultra XRP ETF (UXRP) 的目标价格为其各自CME监管期货的两倍，且不持有任何标的代币。

• 收益导向结构： 同时，REX-Osprey Solana Staking ETF (SSK) 于7月初上市。该产品首日的交易量达到3,300万美元，资金流入达到1,200万美元，这一数字远超多款期货产品的初始交易量。此ETF以现货交易为主，并结合了Staking奖励，提供收益敞口，吸引了寻求数字资产创收策略的投资者。

• 资金流入： 根据ETF数据，7月第一周，Solana挂钩的ETF流入资金达到2,000万美元，而XRP ETF流入资金为1,000万美元，使加密货币ETF的管理资产总额创下1,890亿美元的纪录。

二、XRP的监管格局转变：PayPal支持与银行牌照申请

XRP在获得主流支付平台PayPal的支持之际，其监管格局的变化同样备受瞩目。

• PayPal支持XRP支付： 美国主流支付平台PayPal (PYPL) 于7月28日宣布，将允许账户持有人使用包括XRP在内的多种加密货币进行国际支付，用户可节省高达90%的费用。该Pay with Crypto服务将在未来几周内推出，并支持超过100种加密货币支付，能与主流钱包相连接。

• Ripple申请银行牌照： Ripple Labs近期申请美国国民信托银行（RNTB）的牌照，然而却遭到美国银行家独立协会（ICBA）的强烈反对，警告Ripple可能试图逃避关键的银行监管规定，并可能会从银行系统中抽走存款。

• SEC向Ripple伸出援手： 自前任美国证券交易委员会主席加里·根斯勒（Gary Gensler）卸任以来，SEC对Ripple违反美国证券法的态度发生了重大的转变。SEC近期发布了一项命令，取消了Ripple因永久禁令而失去的“良好行为者”资格。法律专家认为，这一豁免是继托雷斯法官撤销永久禁令后的最佳选择。支持加密货币的律师比尔·摩根（Bill Morgan）认为，这或许将帮助Ripple实现更广泛的商业目标，包括申请国家银行执照。

• Paxos加入战局： 在8月12日，Paxos信托公司加入Ripple与Circle的行列，申请成立一家美国国家信托银行，目标客户为传统银行。Paxos是PayPal（PYPL）PYUSD稳定币的幕后推手。

三、SEC关键决定前夜：山寨币牛市的“发动机”？

历史上看，建立一个流动性强的期货市场一直被认为是现货ETF获得批准之前的必要步骤，这为监管机构提供了良好的定价透明度和风险管理记录。

• 期货活动与ETF流入的结合： 随着期货活动的增加、ETF的大量资金流入以及以收益为导向的结构相结合，使Solana和XRP在受监管的投资市场中越来越突出。

• 30亿美元资产门槛： 目前的30亿美元期货ETF资产门槛反映了为了应对监管环境的潜在变化而进行的资本配置规模。

• 潜在的价格催化剂： 7月30日（星期三），美国总统数字资产市场工作组将发布备受期待的报告，可能会推荐XRP等加密货币作为美国的战略储备资产。此外，7月31日（星期四），SEC可能会投票撤回针对瑞波币（Ripple）案中XRP程序化销售裁决的上诉。若撤回上诉，将终结该案，并为XRP现货ETF市场铺平道路，后者将成为另一个潜在的价格催化剂。

结语：

在SEC做出关键决定的前夜，Solana和XRP期货ETF累计吸引了30亿美元的增长动力，这不仅反映了市场对这两种山寨币的强烈热情，也预示着山寨币牛市的“发动机”已然启动。PayPal对XRP支付的支持及Ripple申请银行牌照的进展，将XRP推向主流市场。随着监管格局的变化和机构资金的持续涌入，Solana和XRP在未来的加密市场中有望扮演更重要的角色，并可能引领新一轮山寨币的爆发。

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