散户投资者和量化交易者的积极推动正在促进Hyperliquid等去中心化交易所（DEX）的快速发展，而在机构级交易领域，中心化交易所（CEX）依然占据优势地位。Aster的崛起为链上交易竞争带来了新的压力和挑战。

据Bitget钱包的首席营销官Jamie Elkaleh介绍，去中心化交易所（DEX）正迅速赢得散户交易者和量化交易者的关注，而机构交易者仍然偏好中心化平台，以享受法币入口、合规服务和主经纪商支持等优势。

Elkaleh告诉Cointelegraph，Hyperliquid等平台在散户和半专业量化交易者中表现尤为强劲。散户用户主要被空投活动和积分激励吸引，而量化交易者则偏好低手续费、快速成交及高度可编程的策略支持，他说。

尽管如此，机构交易仍主要依赖于中心化交易所（CEX），因为这些平台提供完整的法币通道、合规保障以及专业的经纪服务支持。

Elkaleh指出，随着技术进步，DEX与CEX之间的交易执行速度和深度差距正在快速缩小。“基于订单簿的DEX平台，如Hyperliquid、dYdX v4和GMX，如今的延迟和市场深度，已经逐渐逼近中心化交易所的表现。”

DEX寻求在链上提供透明度的同时达到CEX的交易速度

作为领先的永续合约类DEX，Hyperliquid在自行链上运行，采用链上中央限价订单簿架构。“每笔订单、取消或成交都能实现极高的审计透明度，”Elkaleh表示，“这在无需牺牲去中心化的同时，达到了接近传统CEX的性能。”

该平台实现了亚秒级的交易最终性，无需对每笔交易支付gas费，目标是结合CEX的交易速度与自托管的安全性。然而，行业竞争日益激烈。在BNB Chain上，Aster逐渐成为重要的挑战者之一。

“Aster最近通过激励措施，将其每日永续合约交易量推升至历史新高，甚至在某些日子超过了Hyperliquid，”Elkaleh指出。据DeFiLlama数据显示，过去一天，Aster的永续交易额约为470亿美元，是Hyperliquid的两倍多（约170亿美元）。

值得注意的是，基于BNB链和Solana生态系统的DEX交易额持续增长。BNB链上的永续合约协议近期达到每日报600亿至700亿美元的交易规模，而则如Drift和Jupiter Perps等平台也在稳步扩展。Elkaleh认为，这些生态系统受益于快速结算、操作便捷以及有吸引力的激励机制。

不过，DEX仍然面临一些已知风险，包括验证节点或排序器的中心化、预言机故障、升级密钥的可被利用性以及跨链桥漏洞等问题。Elkaleh还强调，在市场波动剧烈时，保证清算系统的可靠性是最大挑战之一。

上周五，Aster向因其Plasma（XPL）永续市场故障导致的受影响交易者提供赔偿。据报道，之前出现的硬编码指数错误曾短暂推升价格至接近4美元，引发了意外清算和手续费飙升的问题。

DEX与CEX的未来：共存而非对立

展望未来，Elkaleh强调，去中心化交易所（DEX）在加密行业的未来具有巨大潜力，不存在零和竞争。“DEX明显是加密原生交易的未来趋势之一，”他说。“与此同时，中心化交易所（CEX）在法币流动性和入门门槛方面依旧扮演重要角色。”

“未来十年，两个体系可能会趋向融合，形成一种融汇优势的混合生态，以推动加密市场的持续发展，双方的共存将成为常态，而非彼此替代。”他总结道。

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