2025年，贵金属价格达到了历史新高，黄金价格一度突破每盎司4000美元，白银也创下了45年来的最高水平，超过每盎司50美元。这一系列涨势反映出市场对美元贬值的反应，同时也使得比特币（BTC）在相对价值方面变得更具吸引力，为第四季度比特币的强劲反弹奠定了基础。

贵金属价格的飙升主要是为了应对美元的持续贬值，黄金价格一度触及每盎司4000美元，白银也达到近年来的最高水平（超过每盎司50美元）。不过，随着涨势逐渐放缓，投资者开始关注比特币以及其他代币化实物资产，认为这些资产将成为抗通胀和对冲地缘政治风险的更佳选择。

据Coin Bureau的创始人Nic Puckrin分析，黄金今年已累计上涨超过50%，且高盛（Goldman Sachs）预测到2026年底黄金价格有望刷新每盎司4900美元的新高，这表明黄金市场已“过热”。他指出：

"在黄金价格在短期内大幅上涨之后，市场的注意力可能会转向其他具有潜力的资产，包括其他金属、大宗商品、代币化实物资产，以及相对于黄金仍被低估的比特币。"

Puckrin补充称，这些资产都能作为对冲法币通胀和地缘政治不确定性的工具，投资者可以根据风险偏好选择合适的资产配置。

与此同时，10月比特币价格突破12.6万美元，创下历史新高，与贵金属的飙升相呼应。投资者对美元的信心显著下滑，今年美元已走向自1973年以来最糟糕的一年，贬值程度超过10%。

比特币有望从美元的持续下跌中受益

市场分析指出，美元的贬值带来了对价值储存工具的大规模需求。Kobeissi Letter的市场分析师指出：“自2000年以来，美元已贬值约40%，而今年美元走向了自1973年以来最糟糕的年度，贬值幅度超过10%。”

美元持续贬值引发了资金流向黄金、比特币等避险资产，当股票等风险资产出现调整时，这些传统的价值储存资产往往会表现出逆势上涨的趋势。

分析师指出，这反映出投资者正重新评估在“货币政策新时代”中的资产配置：在这个新阶段，全球通胀水平居高不下，许多政府通过不断贬值货币来融资，从而推高了所有资产的价格，包括黄金和比特币。

根据投资公司Bitwise的首席投资官Matt Hougan的说法，由于货币持续贬值，预计比特币在第四季度将迎来新的增长高峰。投资者大量押注避险资产，试图保值，应对未来潜在的通胀压力。

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