比特币最近下跌至10.7万美元，市场对此显现疲态。然而，如果能够突破11.2万美元的关键阻力位，将可能确认上周的低点为BTC价格的底部。

关键要点：

• 比特币从其124500美元的历史高点下跌14%，导致BTC盈利供应下降，市场疲惫的迹象明显。

• 要开启下一轮上涨，必须突破112000美元至116000美元的供应区。

比特币（BTC）自12.45万美元的历史高点下跌14%，在周六触及七周低点10.74万美元。最新分析显示，此次回调让市场进入全面净分发阶段，“狂热阶段”随之降温。

比特币跌至10.7万美元显示“疲态”

根据Glassnode的数据，8月中旬比特币创下新高时，全部供应均处于盈利状态。

维持这种状态需要持续强劲的资本流入来抵消不断的获利了结，但这种情况往往难以长期维持。

Glassnode在最新一期的The Week Onchain报告中指出：

“这种现象通常由0.95分位成本线反映，即95%供应处于盈利状态的分界线。”

最近一轮的狂热阶段持续了约3.5个月，期间95%以上的供应处于盈利状态。

不过，Glassnode表示，8月19日比特币跌破该区间后，“需求终于显现疲态”。

目前，90%的比特币供应处于盈利区间，位于0.85至0.95分位成本线之间，区间为10.41万美元至11.43万美元。

“历史上，该区域通常在狂热高峰后作为整合走廊，常导致市场横盘震荡，”Glassnode表示，并补充道：

“若跌破10.41万美元，将重演本周期早前高点后的疲态阶段；若重返11.43万美元上方，则意味着需求重新站稳并主导市场趋势。”

此外，短期持有者的供应盈利百分比从90%以上骤降至仅42%，这表明市场的显著降温。

Glassnode进一步解释道：

“这种急剧逆转通常会导致顶级买家的恐慌性抛售，随之而来的是这些卖家的疲惫。”

尽管BTC价格日前反弹至11.2万美元，超过60%的短线持有者的供应重新回到盈利区间，但Glassnode认为，这一反弹依然较为脆弱。

“只有持续回升至11.4万至11.6万美元区间，并且75%以上的短线持有者供应重新盈利，市场才有望重拾信心，以吸引新需求并推动新一轮上涨。”

比特币主要阻力仍在11.2万美元

本周，比特币在11.2万美元关口多次遭遇阻力，空头在此水平积极防守。

目前，价格遭受11.17万美元至11.55万美元的强大压力，该区间亦是100日和50日简单移动均线的位置，具体情况如下图所示。

多头需要将该区域转化为新的支撑位，以确认本轮调整已结束。否则，短期内仍然存在下行风险。

交易员兼分析师Daan Crypto Trades在X平台上表示，比特币“持续在此前局部区间下方盘整，尚未重回上方”。

“如果比特币能够重新站上11.2万美元并稳住，短期走势将更为乐观。”

Cointelegraph报道，20日的指数移动均线（EMA）在11.2438万美元构成强阻力，比特币价格需突破该位置，方能确认更高的低点。

若实现突破，可能预示着调整阶段结束，BTC/USD将有望再次冲击历史高点。

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