马来西亚加密货币市场正在迅速崛起，凭借其多元文化背景、伊斯兰金融优势和政府的积极推动，正逐步发展成为区域Web3中心。随着监管的不断演进、技术创新以及国际合作的不断加强，马来西亚在全球数字资产领域的影响力也在不断提升。

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1. 马来西亚加密货币市场：你需要知道的三个关键词

马来西亚的加密货币市场具备三个重要特征：东南亚的文化交汇点、全球冠军的孵化器以及世界级的伊斯兰金融中心。

作为一个多语言的国家，马来西亚的人民精通马来语、英语、华语和泰米尔语，这为东西方文化的融合提供了天然的优势。马来西亚还拥有独特的地理位置，从吉隆坡出发，前往胡志明市、曼谷和雅加达等东南亚主要城市仅需两小时的航程，便捷的交通促进了跨文化合作的形成，并加速了商业扩张。

这些优势促进了具备全球视野的人才培养。除了语言技能外，马来西亚人民还自然发展出跨文化的理解能力。尽管马来西亚市场规模相对较小，但诸如Etherscan、Jupiter、Virtuals Protocol和CoinGecko等重要加密货币项目均发源于此，并已在全球范围内产生深远影响。

马来西亚的伊斯兰金融优势也为加密货币市场带来了独特机会。马来西亚是全球最大的伊斯兰金融中心之一，推动符合伊斯兰教法（Shariah）成为加密货币业务的必要要求。这一要求不仅未带来限制，反而催生了创新。马来西亚是全球首个确认加密货币符合伊斯兰教法的国家，并推出符合伊斯兰教法的比特币基金和加密货币天课（zakat）支付。这一系列举措将加密货币与全球伊斯兰金融市场紧密联系，预计该市场到2030年将达到10万亿美元的规模。

2. 马来西亚加密货币监管演变

第一阶段：建立数字资产监管框架 (2019-2020年)

马来西亚是亚洲最早建立数字资产监管框架的国家之一。2019年，《2019年资本市场与服务（指定证券）（数字货币与数字代币）法令》（Capital Markets and Services (Prescription of Securities) (Digital Currency and Digital Token) Order 2019）将数字资产划分为数字货币（Digital Currency）和数字代币（Digital Token）两类。符合特定标准的数字资产成为受马来西亚证券委员会（Securities Commission Malaysia，SC）监管的证券。

此外，SC还修改了《认可市场指引》（Recognised Markets guidelines），要求数字资产交易所（Digital Asset Exchange，DAX）注册为认可市场运营商（Recognised Market Operator，RMO）。这些交易所必须符合严格要求，例如实缴资本至少为500万令吉（约125万美元），并且要具备完善的治理结构，同时需在本地注册成立，这些措施有助于增强交易所的稳定性和保护投资者。

受监管实体类型：

• DAX（数字资产交易所）运营商： 提供加密货币现货交易服务，通常采用订单簿或经纪商模式

• IEO（首次交易所发行）运营商： 在监管环境下管理代币发行及投资者招募平台

• 数字资产托管商（DAC）： 为机构和零售投资者提供加密货币托管和管理服务

2020年，马来西亚发布了更为详细的操作指南，进一步加强了监管框架。根据这些新规，IEO和DAC被归类为独立业务类别，各自需注册为RMO，以确保为每一类型的业务量身定制合适的监管标准。

截至2025年，马来西亚已经有12家作为RMO运营的公司，包括6家加密货币交易所、4家托管服务商和2家IEO平台。

第二阶段：加强执法与屏蔽境外交易所以保护投资者 (2021-2024年)

在监管框架初步建立后，马来西亚证券委员会（SC）加强了市场监管，采取了更加积极的执法措施。SC并不仅仅停留在制定规则，而是通过主动打击非法交易所来提升监管的可信度和市场安全性。

SC的两个核心目标是：一方面，通过屏蔽未经注册的境外交易所来保持监管一致性，另一方面，防止投资者因使用未经授权的平台而受到损失。为此，SC发布了“投资者警示名单”，并在该名单上列出包括币安（Binance）和Bybit等全球知名交易所，提醒投资者这些平台上的交易不受马来西亚法律保护。

从2021年起，SC将执法从被动响应转向了更加直接的行动。2021年7月，SC要求币安在14天内停止为马来西亚用户提供服务，并关闭了包括其网站在内的所有相关渠道。2022年，随着全球加密货币市场遭遇FTX破产和Terra Luna崩盘等危机，马来西亚加强了监管力度，并对包括火币（Huobi）和Bybit在内的多个未经授权的平台采取了类似措施。

这些措施超出了正式制裁的范畴。SC与互联网服务提供商（ISPs）合作，屏蔽目标交易所的网站，并请求谷歌Play商店和苹果App Store下架相关交易所的应用程序。同时，中央银行和税务机关要求当地银行禁止与这些未经授权的平台进行存款和取款服务。当局还加强了对个人投资者的惩罚，使用P2P交易或未授权平台的投资者其银行账户将被冻结，且金融产品将受到限制。

这些措施标志着马来西亚在加强市场稳定性和保护投资者权益方面的坚定决心。

第三阶段：马来西亚的快速转型 (2025年至今)

进入2025年后，随着特朗普当选，马来西亚加密货币市场经历了快速发展。总理安瓦尔·易卜拉欣（Anwar Ibrahim）与前泰国总理他信（Thaksin）于1月就加密货币进行讨论，并于4月与币安创始人赵长鹏（CZ）举行会谈，探讨将马来西亚发展为数字资产中心。马来西亚作为东盟轮值主席国的角色使其意欲引领区域数字金融政策。这些举措标志着马来西亚Web3市场的显著增长，也代表了自特朗普当选以来的一个重要转折点。

政府迅速将政治承诺转化为具体政策。2025年6月，安瓦尔总理启动了“数字资产创新中心”（Digital Asset Innovation Hub），这是政府的首个重大举措。该中心由马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia，BNM）领导，旨在为数字资产创新提供安全的测试环境，并积极鼓励数字资产的实验与创新。

同时，马来西亚政府也加速了区块链基础设施的建设，郑立慷部长宣布启动了马来西亚区块链基础设施（Malaysia Blockchain Infrastructure，MBI），该项目由马来西亚微电子系统研究院（MIMOS）与本地主网项目Zetrix合作开发。该基础设施将推动多个实际应用，从提升政府透明度到改善清真认证、贸易和供应链效率等方面。

最显著的变化是SC监管的放松。2025年6月，SC发布了《咨询文件》，计划从严格的审批制转向更加宽松的管制框架。根据新的规定，交易所可以在满足基本要求的情况下，无需SC预先批准即可自行决定是否上市加密货币。

尽管监管逐步放松，马来西亚监管机构并不放松对市场稳定的要求。包括对隐私币、模因币和稳定币等高风险加密货币保持谨慎态度。监管机构的目标是平衡市场自主性与稳定性，确保加密货币市场的长期健康发展。

这些政策调整显示出马来西亚与新加坡和香港竞争成为亚太地区Web3中心的战略意图。结合特朗普政府对加密货币的支持，马来西亚正在逐渐成为连接西方资本和亚洲市场的重要桥梁。