比特币（BTC）价格已经跌破10.6万美元关口，单日爆仓金额超过11亿美元，巨鲸资金异动和机构投资流入放缓共同推动市场情绪转向悲观。

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进入11月不到一周，加密货币市场便遭遇沉重打击。

比特币不仅跌破了10.8万美元的重要关口，一度触及105,949美元附近，单日跌幅超4%。同时，整个加密市场的总市值也缩减至约3.51万亿美元，显示出明显的市场调整迹象。

此外，老牌DeFi协议Balancer今日出现重大安全漏洞，攻击者成功从其v2金库中盗取约1.28亿美元资产。该金库流动性高达6.78亿美元，是DeFi生态的重要基础设施。这一连串的负面消息，使得许多老牌投资者感到“熟悉的味道”，仿佛是熊市即将开启的预兆。

根据Coinglass数据显示，过去24小时内，全球共有302,364个爆仓事件，累计爆仓金额达11.64亿美元，主要涉及10.82亿美元的多头仓位和81.58万美元的空头仓位。其中，比特币爆仓金额为2.98亿美元，以太坊为2.73亿美元，SOL为1.44亿美元，其他加密货币合计约1.25亿美元。

巨鲸主动异动

链上数据分析显示，市场内部早已有明显操作迹象。知名做空巨鲸“1011short”自10月1日以来，持续向Kraken等交易所转入13000枚比特币，市值约为14.8亿美元。早期比特币投资大佬Owen Gunden也在沉寂许久后开始动作，逐步向交易所转移了3265枚比特币。

具体操作中，“1011short”关联钱包于11月2日向Kraken转入单笔500枚比特币，价值约5500万美元；同时，再分批向Hyperliquid平台转入多笔较小规模的比特币，单笔70至150枚不等。这种分散、多渠道的转账操作，与其过去在市场反弹后布局空头的行为高度一致，或暗示其正为新一轮空头策略做准备。

机构资金流动减缓

机构投资者的态度也发生了微妙变化。据SoSoValue统计，近期现货比特币ETF出现大规模资金流出，上一周净流出达7.99亿美元，其中贝莱德的iShares Bitcoin Trust（IBIT）资金流入明显放缓。这与上月的资金大举入场形成鲜明对比，反映出机构对市场的热情有所降温。

Glassnode的分析也显示，过去三周贝莱德的现货比特币ETF净流入量下降至“不足600 BTC”，远低于此前一周常超1万BTC的水平。这表明机构需求正逐步减弱，部分资金或开始观望等待新的市场信号。

市场分析机构QCP Capital表示，过去一个月，市场实际上已消化了约40.5万枚比特币的抛压，但价格仍未实现有效突破。分析师指出：“比特币目前仍处于类似2024年前的多月盘整区间，市场情绪充满不确定。是否即将迎来新一轮牛市，还需观察后续走势。”

宏观经济压力加剧

在宏观经济方面，情况同样不容乐观。美国财长贝塞斯特近日发出警告，美联储的紧缩政策可能已对部分经济领域造成伤害。这番表态引发市场对未来降息预期的担忧——如果降息是为了应对经济放缓，风险资产或将承压。虽然多数学者认为美国短期内难以陷入全面衰退，但宏观的资金紧张使得市场风险偏好降低，进一步抑制了比特币的需求增长。

专家观点：山寨币陷入困境

山寨币市场正面临严峻考验。根据Glassnode的分析，多数山寨币相较于比特币表现疲软，其供应量和获利水平“在关税战及2022年熊市期间”都曾仅出现过如此低迷的状况。分析师提醒投资者：“以被动持币的策略，极可能已经跑输了比特币的表现。”

数字资产交易平台Zerocap的分析师Emir Ibrahim指出，经过10月末的清算高峰后，比特币目前处于“盘整状态”，交易区间集中在108,000至110,000美元。不过，他也强调：“从宏观角度来看，这样的盘整形态具有一定的建设性。历史数据显示，11月是比特币最具潜力的月份，过去十年平均回报率超过40%。”

MEXC Research首席分析师Shawn Young则分析认为，比特币的关键阻力位在111,000到113,000美元之间。“突破该阻力区后，有望开启新一轮上涨，目标指向117,000美元。如果宏观环境有利，甚至可能重返126,000美元高点。我们预计，年底前比特币有望达到125,000到130,000美元的区间，之后市场可能进入高波动调整。”

尽管历史数据显示十一月常为比特币的表现佳季，今年的走势却尤为复杂。美联储的政策预期、机构资金动态以及技术面信号交织，使市场充满变数。如今比特币价格在105,862美元左右浮动，市场对后续动向持续关注。可以预见，这是一个充满不确定性与挑战的十一月。

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