Bitwise的首席投资官Matt Hougan表示，Strategy目前持有约14亿美元的现金，并且在2027年前没有任何到期债务。此外，公司的比特币持仓价格高于其成本基础，这使得公司短期内没有出售比特币的必要。

Bitwise的首席投资官Matt Hougan指出，即使比特币价格下跌，Strategy（MSTR）也不会被迫出售其比特币资产以维持正常运营，他强调相关观点“完全错误”。

在周二发布的声明中，Hougan表示：“如果MSTR股价跌破其净资产价值（NAV），并不会引发任何被动售出的机制”，他同时提到董事长Michael Saylor对于比特币的坚定信念给予了支持。

“假如MSTR不得不一次性抛售价值600亿美元的比特币，这对比特币市场无疑会带来巨大冲击——相当于两年的比特币ETF资金流入量。”Hougan说道，“但由于公司在2027年前没有任何债务到期，并且拥有充足的现金支付未来的利息，因此我认为这种情况不太可能发生。”

此前，公司的CEO Phong Le在上周表示，如果Strategy的市值低于其比特币持仓的市值，公司可能会作为“极端措施”出售部分比特币以保护股东利益，市场因此对Strategy大规模出售比特币的担忧有所升温。

Le表示，如果这种情况发生，且公司融资渠道枯竭，为了维护每股比特币的收益，适当抛售部分比特币是合理的应对措施。

Strategy还面临着持续的加密市场低迷局面，这导致其股价不断下跌，同时也面临被MSCI指数剔除出指数池的风险。此事件可能会要求指数基金卖出相应资产，进而对Strategy的股价产生压力。

Hougan称：Strategy有能力度过风暴

Hougan认为，目前Strategy并不处于需要大规模出售比特币的临界点，因为比特币的现价大约在92,000美元，而公司持仓的平均成本价为74,436美元，现价高出约24%。

他补充说，即便比特币价格跌破NAV，公司仍有较大的回旋空间，因为目前没有迫使其出售比特币的近期压力。

“MSTR在债务方面有两项主要责任：每年支付约8亿美元的利息，以及在债务到期时进行债务转股或展期安排。”他说。

他还指出：“利息支付并非当前的主要担忧。公司持有14亿美元现金，这足以在未来一年半内轻松应付股息支付。”

在过去30天内，MSTR股价已下跌約24.69%，周五收于186.01美元。

价格压力部分来源于MSCI在10月份发布的公告，提及可能剔除持有超过50%加密资产的数字资产公司（如Strategy）。这一措施可能迫使指数基金卖出资产，增加市场压力。

Hougan认为，这类事件对市场情绪和公司股价的影响通常比预期要小，因为市场提前对变化有所反映。“多年来，我观察到指数的成分股调入调出对市场的影响通常有限，而且提前被市场所消化。”他说。“比如去年12月，MSTR被纳入纳斯达克100指数，跟踪基金不得不买入价值约21亿美元的股票，但股价几乎没有波动。”

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