尽管市场参与者对美国货币政策及加密市场的长期前景持乐观态度，比特币在触及9.4万美元的阻力关口后，仍未能成功突破。

市场分析

本周，比特币（BTC）的价格表现依旧疲软。多次尝试收复月度成交量加权平均价格（VWAP）未果，而随着美联储降息25个基点，BTC价格在9万美元附近震荡整理。市场持续制约任何试图突破9.3万美元的力量，多头的上行动能受到限制。

要点：

• 一位比特币分析师指出，流动性收缩正在抑制比特币的上行空间，导致买盘需求相对卖压减弱。

• 9.4万至9.8万美元的区间依然是关键的流动性密集区，但BTC须避免在8.8万美元以下形成看跌结构破位。

流动性收缩主导比特币市场走势

加密分析师Darkfost指出，比特币当前所面临的困境与市场情绪波动关系不大，主要源于流动性——尤其是稳定币流动性的持续收缩。稳定币流入交易所的变化历来是资金入场的可靠信号，而目前这一指标出现明显下降。

数据显示，流动性显著收缩：ERC-20稳定币的流入量已从8月的1580亿美元减少至本月的约760亿美元，降幅近50%。即使是90天移动平均值，也从1300亿美元下滑至1180亿美元，这表明这种趋势不是短暂波动，而是结构性的恶化。

流动性紧缩导致市场买盘力量减弱。Darkfost分析，近期的反弹并非由强势资金入场推动，而更多是卖压的暂时缓解，说明市场缺乏支撑更高价格或守住关键支撑的资金流入。在新一轮流动性到位之前，比特币上涨的动力可能会持续不足。

与此同时，交易员Daan Crypto Trades表示，广义流动性分布图显示，下一目标价位在9.7万至9.8万美元区间附近仍具有吸引力。然而，比特币多次未能突破9.4万美元的阻力位置——这是使波动率得以扩张的必要门槛。

若无法突破这一关卡，市场将面临剧烈的区间反转风险，导致多空双方陷入持续震荡的格局中。

比特币逼近9万美元关键破位阈值

从结构角度来看，比特币已连续三次未能突破9.3万美元的关口。在美联储议息会议后，市场出现了典型的摆动失效形态（SFP），表明上涨动力明显减弱，趋势延续性正逐步减弱。

目前，比特币也正逼近看涨楔形形态的转熊确认点——即如果价格跌破8.8万美元并形成看跌结构破位（BOS），该楔形态将被确认失效。一旦破位，可能引发向8.4万美元外部流动性区域的调整，并可能继续下行至8.06万美元——即季度内的最低点，同时与更高时间框架的价格空洞区相呼应。

尽管如此，以Captain Faibik为代表的多头交易者仍认为，当前的震荡属于市场为清理弱势持仓的“洗盘”过程。要实现新一轮上涨，比特币必须在周线收盘价稳固在9万美元以上（理想值为接近9.3万美元），这将为多头攻占9.6万美元提供必要的结构基础，届时市场或能迎来趋势加速上涨的契机。

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