美国前总统拜登留下的加密货币政策遗产错综复杂。

美国前总统乔·拜登卸任时，在加密货币领域留下了复杂的记录，既有强硬的监管打击，也呈现出机构采用的重大进展。

在1月20日，支持加密货币的唐纳德·特朗普总统开始了他的总统任期。尽管特朗普宣称计划让美国成为“世界加密货币之都”，但拜登对于加密货币的立场则更为矛盾。

在民主党人拜登的领导下，美国金融监管机构以涉嫌违法为由对多个行业公司提起了数十起诉讼。另一方面，他们也为机构的采用铺平了道路，批准了多个受监管的加密产品和托管服务。

因此，在加密货币领域，结果是四年间的进展不均衡。去中心化金融（DeFi）几乎被排除在美国市场之外，交易所也面临艰难境地。与此同时，现货加密货币交易所交易基金（ETF）、代币化的美国国债和美元支持的稳定币却如雨后春笋般涌现。

拜登与特朗普在加密货币政策上的对比 来源：Galaxy Research

监管打击

2021年，拜登任命Gary Gensler担任美国最高金融监管机构——证券交易委员会（SEC）主席。根斯勒于特朗普总统任期开始之日的1月20日上任。

在根斯勒的领导下，SEC及其姊妹机构——商品期货交易委员会（CFTC）对加密货币公司提起了超过100起法律诉讼。针对的对象包括加密货币交易所Coinbase、DeFi协议Uniswap以及基础设施提供商Consensys等。

根斯勒声称这些公司未能注册为证券经纪商或交易所，指出这“剥夺了投资者的重大保护，包括SEC的检查、记录保存要求以及防范利益冲突的保障措施等”。

行业高管表示，该机构的做法“多年来束缚了我们的行业，限制了潜在的技术创新和服务，”Coinbase首席法务官Paul Grewal在1月17日于X平台上的帖子中表达了这个观点。

到了2024年，约30名加密货币高管指责拜登政府通过美联储和联邦存款保险公司（FDIC）的监管机构限制加密货币公司获得银行服务的能力。

Galaxy Research将特朗普评定为比拜登及其副总统卡玛拉·哈里斯（她将在2024年与特朗普竞选）更为支持加密货币的领导人。

现货比特币ETF资产在11月突破1000亿美元 来源：Eric Balchunas

机构采取的措施

尽管拜登政府采取了强硬的执法立场，但他也见证了机构对加密货币的采用和现实世界资产（RWA）代币化的重要进展。

在1月和7月，SEC分别批准了数十只现货比特币（BTC）和以太坊（ETH）ETF在美国市场上市。

自此，加密货币ETF已主导ETF市场，现货比特币ETF的净资产在11月超过了1000亿美元。全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）现在更建议将最高2%的投资组合配置给比特币。

“ETF形式下的数字资产无疑是一个改变游戏规则的因素，”来自堪萨斯州欧弗兰帕克市、管理着240亿美元注册投资产品的Prime Capital Financial投资总监威尔·麦高夫（Will McGough）在7月告诉Cointelegraph。

“通过常规投资渠道获得这些投资的能力，可能会随着时间的推移带来更广泛的采用。”

与此同时，在拜登任期内，美国的数字资产托管服务快速增长，包括Coinbase Custody Trust、Fidelity Digital Asset Services和Anchorage Digital Bank等公司现已获得为美国客户托管资产的授权。

数十种其他加密货币产品也加入了市场竞争，从现货比特币ETF的期权合约到与狗狗币（DOGE）和Bonk（BONK）等模因币相关的互换和期货合约。

代币化的美国国债TVL在拜登任期内扩大 来源：RWA.xyz

代币化

这一进展不仅限于传统金融产品。2021年，资产管理公司富兰克林·邓普顿（Franklin Templeton）推出了富兰克林链上美国政府货币基金（FOBXX），这是一款最初在Stellar网络上推出的代币化货币基金。

这项产品标志着SEC首次允许投资工具依赖基于区块链的分布式账本技术进行记录保存。

根据数据服务公司RWA.xyz的记录，包括贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）在内的美国代币化货币基金现在的总锁定价值（TVL）已超过35亿美元。

与此同时，由美国财政部监管的稳定币USD Coin（USDC）在拜登任期内的TVL增长至约450亿美元。

到了2024年，美国财政部认可代币化“有望释放新的经济安排并提高效率”，并开始考虑代币化美国国债的可能性。

同时，CFTC也开始探索将加密货币作为衍生品交易所的交易抵押品。

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