根据10x Research的最新报告，企业持有的加密资产（企业加密货币财库）已经从散户投资者手中吸引了约8000亿美元资金，这一转变主要是以山寨币市场为代价。

尽管市场普遍期待即将到来的山寨币季节，业内专家指出，资金实际上正逐渐回流比特币（BTC）和企业数字资产财库，这一趋势削弱了传统加密市场周期理论的有效性。

据加密市场情报公司10x Research数据显示，企业数字资产财库（DATs）已经从山寨币市场抽出了约8000亿美元的散户资金。

"流动性、市场动能和投资信心都已转向其他领域，导致山寨币市场变得冷清，"10x Research在其周五发布的博客中表示，"我们的模型显示资金正在明确重新流向比特币（BTC），即使曾经作为山寨币投机核心的韩国散户也开始关注美国加密货币股票市场。"

"在当前周期中，山寨币的表现比比特币差了约8000亿美元——这本应给散户带来巨大收益的差额，"10x指出，"这也促使散户投资者寻找快速获利的其他途径。"

技术指标显示加密资金正在向BTC流入

虽然市场对于山寨币季节的期待不断升高，但一些关键指标显示，投资者可能正在增加对比特币的持仓，而非小型山寨币。

10x Research引用的"技术山寨币模型"指示，加密资本正在重新流向比特币，这表明价值约190亿美元的市场崩盘，已经打断了山寨币此前的增长势头。

"模型显示重新转向比特币的信号尤为关键，就在山寨币于2025年10月11日遭遇大幅抛售的两周前，"10x表示。

尽管市场仍对山寨币季节充满期待，但大多数技术指标都暗示相反的趋势。

CoinMarketCap的山寨币季节指数目前为23，远低于75的临界点，依然表明市场处于“比特币季节”。只有当指数升至75以上，山寨币季节才会到来。

从此次市场调整中看，渣打银行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick在接受Cointelegraph采访时表示，投资者可能会将此次创纪录的190亿美元清算视为买入时机，预计这可能推动比特币价格在年底前达到20万美元。

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