截至2025年10月7日以来，去中心化金融（DeFi）的总锁定价值（TVL）已减少了近600亿美元。11月，加密货币市场普遍下滑，导致大量资金迅速流出DeFi领域。

12个巨头一夜间陨落：DeFi惊人的600亿美元震荡内幕

根据defillama.com的数据，多个领先的DeFi协议在过去30天遭遇了显著贬值。从10月7日的年度高点1719.89亿美元到目前的1126.96亿美元，约592.93亿美元的价值已经消失。

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在这一轮动荡中，DeFi借贷平台Aave的TVL为302.99亿美元，较上个月下跌18.17%，目前占总TVL的26.89%。紧随其后的是Lido，持有235.3亿美元，下降幅度达到28.32%，而Eigenlayer则在经历31.15%的下跌后，TVL为111.6亿美元。

Binance Staked ETH的TVL为96.41亿美元，下跌29.58%；Spark则在下降16.05%后保持在85.33亿美元。Ethena的下滑幅度为30.63%，如今的锁定价值为76.16亿美元，而Ether.fi也经历了33.66%的下降，目前为64.88亿美元。这七个顶级DeFi协议合计占据行业总TVL的86.31%。

Morpho目前的TVL为56.07亿美元，下跌26.73%；Sky在经历21.26%的回调后持有53.2亿美元。Babylon Protocol的TVL为47.45亿美元，下跌24.33%，而Pendle则在32.60%的减少后，锁定价值为45.05亿美元。最终，Uniswap的TVL为38.3亿美元，在过去30天内下降了34.68%。

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尽管面临着巨额亏损，这次价格波动并未削弱DeFi的核心价值，反而揭示了在市场不稳时依然能够立足的协议。在流动性收紧和估值受到严格审视的情况下，各协议被迫展现其真实实力。有的受重创，有的遭遇挫折，而少数仍在顽强坚持。该行业的核心参与者依然维持着大部分剩余的价值。

随着11月接近尾声，关注的焦点不再是DeFi是否能够恢复，而是何时能在更广泛的市场平稳后迅速反弹。历史数据表明，资金流出往往不会持续太久。目前的市场情况可能看似混乱，但建设者、交易者和代币持有者依然坚定站在这一领域。尽管低谷或许带来痛苦，但往往会伴随更强劲的复苏。

常见问题

• 是什么原因导致DeFi的TVL下降近600亿美元？ 全球市场在11月的普遍下跌，导致流动性从主要协议中撤出。
• 哪些DeFi平台受到的影响最大？ 领先的协议如Lido、Eigenlayer和Ether.fi经历了最严重的30天跌幅。
• 顶级DeFi协议目前控制了多少价值？ 该行业的12个最大平台依然掌控着全球1126.96亿美元TVL中的大部分。
• DeFi预计何时会恢复？ 一旦全球加密货币市场稳定并恢复流动性，DeFi可能会出现反弹。