以太坊的价格在2,800美元附近持续表现出强劲势头，尽管一些交易者正在采用看跌期权策略。这背后的原因是什么？

要点：

• 以太坊在5月份上涨了49%，因此交易者正在利用看跌ETH期权进行风险对冲。

• 山寨币交易所交易基金（ETF）上市季可能对ETH的市场主导地位和价格走势造成不利影响。

在周一至周二期间，以太坊价格跃升了10%，创下了超过15周以来的新高。尽管如此，ETH在过去一个月内仍然难以突破2,800美元的关键阻力位。这一阻力位的形成与ETH衍生品市场中下行保护策略的增加使用密切相关。

除了标准的看涨（买入）和看跌（卖出）期权外，专业交易者常常通过组合多种工具来设计策略，以最大化在特定价格以上的收益或降低潜在的损失风险。因此，追踪这些期权的需求动向可以帮助我们洞悉专业交易者的仓位布局意图。

交易者购买ETH下行风险保护

ETH期权未平仓合约的规模从4月初的63亿美元增长至本周一的83亿美元，表明机构参与度明显提升。Deribit作为主导交易平台，占据了72%的市场份额。因此，分析看跌与中性至看涨交易之间的流动不平衡状况显得尤为重要。

在Deribit交易的最引人注目的策略之一是"做空风险反转"。这一策略在价格下跌时获利，同时事先收取净溢价。它涉及买入看跌期权并卖出看涨期权，以对看跌期权行权价以下的损失进行对冲。

另一个流行的策略是熊市对角价差，这种策略以较低的成本表达短期看跌情绪。该策略包含卖出近期的看涨期权并买入更高行权价的远期看涨期权，旨在从时间衰减和隐含波动率的上升中获利。

以太坊的多头对6月27日的月度期权到期持乐观态度，尤其是看涨期权（买入）占未平仓合约总量的63%。目前，92%的以太坊看跌期权（卖出）的行权价设定在2,700美元或更低，若到期时ETH价格高于该行权价，这些期权将完全失去价值。