比特币年交易量超越Visa，Merlin2.0打造可生息可交易的BTC

来源：cointelegraph.com时间：2025-07-24 15:52:07

本周加密动态：BTC微涨0.72%承压，ETH领涨9.48%，借贷规模创史新高，比特币链上交易量首超Visa，机构加速布局SOL质押ETF与高盛代币化基金

本周比特币（BTC）微涨0.72%，但仍面临高位压力；以太坊（ETH）强劲领涨，涨幅达9.48%。以太坊的借贷规模创新高，而比特币的链上交易量首次超越Visa。此外，机构投资者正在加速布局，包括Solana质押ETF以及高盛的代币化基金。

比特币年处理交易量超越Visa｜Merlin2.0打造“可生息、可交易”的BTC

分析

摘要

Merlin2.0升级正式发布，目标打造“可生息、可交易”的比特币（BTC）
加密矿企业MARA计划发行8.5亿美元可转换票据，用于购买更多比特币
高盛与纽约梅隆银行联合推出货币市场基金的代币化方案
以太坊的借贷规模突破300亿美元，创下历史新高。
比特币的年处理交易量首次超越Visa，朝着全球价值清算网络迈进。
Gate Launchpool上线ZKWASM，奖池总量达到500,000 ZKWASM。

市场解读

行情点评

比特币行情 —— 本周比特币上涨0.72%，表现逊色于山寨币。BTC价格在117,300美元至119,995美元之间波动，整体呈现出先跌后涨的行情。自7月17日至20日，价格从119,289美元逐步回落至117,300美元的低点，7月22日再次显著上涨，突破119,000美元。然而，7月23日价格小幅回落至118,754美元，这表明高位仍存在一定的抛压。短期内，市场可能会继续测试120,000美元的阻力位。
以太坊行情 —— 本周以太坊上涨9.48%，涨幅超过了本周山寨币的平均涨幅。过去7天内，ETH的价格从7月17日的3,368美元升至7月22日的3,765美元，展现出强劲的市场信心。尽管7月23日价格略微回落至3,746美元，但整体趋势依旧向好，交易量保持活跃。短期内，以太坊可能会继续挑战3,800美元以上的阻力位，市场情绪保持乐观。
山寨币市场 —— 主流山寨币本周整体呈上涨趋势，市值前100名加密货币代币涨跌幅的中位数为3.40%。CFX为本周涨幅最高的代币，近7日上涨达到75.22%。
ETF与合约行情 —— 在ETF资金方面，BTC ETF近3日出现净流出，这主要由于近期BTC在120,000美元附近盘整，近7日收益率有所下降。而ETH ETF则实现连续12日的资金净流入，原因是近7日ETH领涨山寨币，其价格一度突破3,800美元。在合约交易方面，近24小时内BTC与ETH合约的爆仓金额分别为6714万美元和1.49亿美元。
宏观数据 —— 美国7月一年期通胀率预期初值为4.4%，市场预期为5.0%。此数据反映出消费者对未来通胀压力的预期有所放松，可能为美联储的货币政策调整提供更多灵活性。
稳定币市场 —— 稳定币的总体市值上涨至2,698亿美元，场外增量资金进一步流入。
Gas费用 —— 本周以太坊网络的Gas费用显著下降，截至7月24日，当日平均Gas费为0.477 Gwei。

本周聚焦

Merlin 2.0升级正式发布，目标打造“可生息、可交易”的BTC

比特币Layer2项目Merlin Chain的创始人Jeff在接受采访时表示，Merlin 2.0升级计划已正式推出。该版本将专注于“BTC的生息能力与跨链交易能力”，致力于将比特币从单一的价值储藏资产转型为具有收益性与流动性的链上货币。未来，Merlin Chain的核心目标将围绕两个方向进行发展：一是增强BTC的实用性，使其可用于多链交互、DeFi投资和资产交易；二是降低散户与机构进入BTC生态的门槛，让BTC不仅能超越大盘，还能参与新叙事和新项目，追求更高潜力的回报。

Merlin Chain的这次升级表明比特币生态系统在功能扩展与应用场景深化方面的重要进展，其意义在于推动比特币从传统的价值储存工具向多功能、跨链的金融资产转型，为用户提供更灵活的投资与交易选择。这一发展不仅增强了比特币在去中心化金融领域的竞争力，还通过降低参与门槛吸引更多散户和机构投资者，扩大市场覆盖面。未来，随着Merlin Chain在跨链技术、收益机制及生态整合上的持续创新，比特币有望在多链生态中扮演更核心的角色，激励新的投资叙事并推动区块链行业的整体进步，为加密货币市场注入更多活力与机会。

加密矿企MARA将发行8.5亿美元可转换票据，用于购买更多比特币

加密矿企MARA Holdings宣布其计划发行8.5亿美元的0%可转换票据，用于购买更多比特币（同时也用于偿还5000万美元的旧票据和一般公司用途）。这一举措体现了MARA Holdings对比特币长期价值的信心及其通过资本运作优化资产配置的战略布局。这一行动不仅为公司提供了增持比特币资产的资金支持，强化其在加密货币市场的投资地位，同时也通过偿还旧债、支持日常运营展现了稳健的财务管理策略。

高盛与纽约梅隆银行联合推出货币基金代币化方案

高盛与纽约梅隆银行（BNY Mellon）合作推出了一项基于区块链的货币市场基金代币化方案。BNY客户可以通过高盛平台投资代币化货币基金，并将持仓记录上链。该项目已吸引如BlackRock、Fidelity、Federated Hermes等大型资管机构的参与，旨在建立一个实时、低摩擦的数字金融基础设施。

高盛与纽约梅隆银行的这一合作项目标志着传统金融与区块链技术融合的重要里程碑。通过数字化持仓记录与实时交易机制，该方案大幅提升投资效率与透明度，为客户提供更便捷、低成本的金融服务体验。这一创新吸引了众多顶级资管机构参与，反映了市场对区块链在金融领域应用潜力的广泛认可。未来，该方案有望推动更多传统金融机构加速采用区块链技术，构建高效、去中心化的数字金融生态，进一步弥合传统市场与新兴技术的鸿沟，为全球资产管理行业带来广泛的数字化转型机遇。

亮点数据

以太坊借贷规模突破300亿美元，创历史新高

根据Token Terminal的数据，截至2025年7月，以太坊生态下的借贷协议总活跃贷款规模已突破300亿美元，较2023年初不足30亿美元，增长近十倍。这一迅猛上升的曲线不仅反映了DeFi借贷活动的复苏，也表明链上资本利用率和杠杆偏好正持续提升，尤其是在市场风险偏好回暖、ETH价格稳步上升的背景下，用户对抵押资产进行杠杆操作或流动性循环的倾向日益增强。

此次增长得益于流动性质押衍生品（LRT）叙事所提升的质押资产流动性，stETH、rsETH等资产广泛应用于借贷协议，促进资金循环与杠杆策略。此外，借贷协议如Aave、Morpho Blue、Ethena Labs的衍生杠杆结构也不断提升资金使用效率。机构资金正在通过EigenLayer、Instadapp、Gearbox等组合策略涉入，以太坊正在成为链上杠杆与利差策略的主要战场。整体来看，这一趋势标志着以太坊正从“资产沉淀平台”向“链上杠杆与收益策略中心”的转变。

比特币年处理交易量首次超越Visa，迈向全球价值清算网络

受监管的数字资产银行Sygnum的数据显示，截至2025年中，比特币网络的年处理交易量已达20万亿美元，首次超越Visa同期的13万亿美元结算规模，彰显其作为全球价值转移基础设施的潜力。比特币不仅在交易量上接近传统金融巨头，还以无需信任的方式完成跨境大额结算，其去中心化、安全性与抗审查性越来越受到机构与高净值用户的青睐。这一趋势也反映出，尽管价格仍具波动性，比特币正在从投机资产向高效价值交换工具转变。

与此同时，比特币在交易所的流动性供应已降至近七年低点，显示出持币者普遍倾向于长期持有（HODL），资产正在流向冷钱包、托管机构或链上智能合约。此外，受益于ETF的放行与机构的持续进场，全球比特币ETF的总持仓已突破1,500亿美元，其中美国现货ETF占据绝大部分；如MicroStrategy、特斯拉等上市公司合计持有超过90万枚比特币，按市值估算已超过1万亿美元。整体而言，比特币正加速转型为“数字黄金”和“系统级清算资产”，链上数据、资金流向与产品形态也在同步向更成熟的资产演化阶段迈进。

Solana质押ETF突破1亿，链上收益逐步进入传统资产配置体系

资产管理公司REX Shares于7月2日推出的REX-Osprey SOL质押ETF（代码：OSOL）资产管理规模已超过1亿美元，成为美国市场首支结合现货Solana敞口与链上质押奖励的ETF。该产品通过链上质押获取原生收益，投资者不仅能享受SOL价格的上涨潜力，且同步捕捉到当前Solana主网约6%的年化原生质押收益（数据来源于Staking Rewards），实际回报将视ETF结构及执行效率而定。

此次产品迅速吸引资金关注，显示市场对高性能公链资产的中长期信心。REX与Osprey的合作也表明传统资管机构逐步接受“链上收益型资产”的配置趋势。随着OSOL的成功，有望推动更多主流Layer 1项目的质押收益产品进入ETF架构，进一步推动staking收益纳入传统金融体系。