ETH价格在本周开盘时出现了小幅回调，但期货数据显示出突破5,000美元的潜在可能性。

要点：

• 尽管以太币创下七个月以来的价格新高，ETH期货和期权数据并未显示出防御性仓位的迹象。

• 以太币ETF的资金流入和企业持仓表明机构投资者的信心仍在持续增强。

以太币（ETH）价格在周一短暂触及3,940美元后回落了4%。分析指出，这一下跌与加密货币市场的整体调整保持一致，并非因ETH的特定因素所致。尽管部分交易者可能会因此感到恐慌，但以太币衍生品市场依然保持稳定，暗示着向5,000美元发起冲击的机会仍然存在。

ETH交易者谨慎乐观，价格有望攀升至5,000美元

全球市场仍聚焦于美国进口关税的谈判，分析师提醒，如果未能达成协议，经济衰退的风险将显著上升。虽然周一与欧洲达成了贸易协议，但中国的最后期限仍设在8月12日。在此背景下，交易者似乎更倾向于持有现金或配置短期债券。

为了评估ETH回调后交易者的情绪是否发生改变，我们可以参考月度期货溢价指标。在市场中性条件下，该指标通常在年化5%至10%之间波动，以补偿较长的结算周期。

目前，ETH期货溢价达到了8%，创下近五个月来的新高。值得注意的是，尽管最近三周ETH价格上涨了55%，这一高溢价状态依旧存在。从看涨的角度分析，这意味着如果ETH能够更为有力地突破4,000美元，交易者仍然有机会增加杠杆。

此外，为了确定这一趋势是否仅限于期货市场，我们需要关注期权偏斜指标。当大型交易者和做市商预期下行风险增加时，30天delta skew指标会升高至6%中性线以上。

目前，以太币期权的偏斜指标显示出价格走势预期趋于平衡，与一周前8%的乐观情绪形成对比。专业投资者在ETH价格达到七个月来最高点后仍然未转向防御策略，这表明巨鲸和做市商仍然保持信心。

ETH近期强劲表现的主要驱动因素是现货以太币交易所交易基金（ETF）的资金流入，使ETH在竞争资产中独树一帜。从7月11日至上周五，以太币ETF的净流入达到42.3亿美元，推动美国上市资产管理总规模上升至172.4亿美元。

据StrategicEthReserve报告，超过40家公司在企业储备中持有至少1,000枚ETH，按当前价格计算，这些ETH的总价值约为380万美元。值得一提的是，包括Bitmine Immersion Tech、SharpLink Gaming和The Ether Machine在内的公司，共持有价值达88.4亿美元的ETH。

从比较角度看，除了Strategy和由Michael Saylor领导的美国上市公司以及比特币矿业集团外，仅有八家公司在其资产负债表上持有价值超过10亿美元的BTC。虽然相对较晚才加入这一趋势，但采用以太币为中心策略的公司正在以惊人的速度增长。

从衍生品市场的角度来看，ETH交易者保持谨慎乐观。只要机构需求持续，ETH在短期内升破5,000美元依然是一个现实的可能性。

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