以太坊网络的交易量已达到年度高点，同时美国证券交易委员会（SEC）正讨论如何对流动质押协议进行分类。

以太坊网络的交易量创下新高，同时SEC发布了关于质押的最新指导意见。

与此同时，以太坊的质押总量也创下新纪录。根据Dune Analytics的数据，目前超过3600万枚以太坊（ETH）被质押，占全部代币供应量的近30%。

大量代币被锁定在智能合约中，表明以太坊持有者正在观望，选择暂时不出售其ETH，以换取质押奖励。

这一网络活动的增加是由于SEC的指导意见以及其他委员会声明，认为流动质押可能不受证券法的约束；不过，某位委员的评论显示事情可能并不那么简单。

以太坊流动质押的现状

周二，SEC公司财务部发布了“关于某些流动质押活动的声明”，其中明确了对流动质押的看法。

流动质押是一种质押形式，它发行代表用户质押资产的代币，使投资者在赚取质押奖励的同时，能够继续进行去中心化金融（DeFi）协议的使用。

根据该声明，只要流动质押活动及“质押收据代币”的发行和销售不涉及1933年证券法定义的“证券的发行和销售”，则相关实体无需在SEC注册。

如果“质押收据代币”不构成某种投资合同，则发行这些代币的实体不需进行注册。

DeFi行业对这一最新指引持积极态度。

区块链开发公司Alluvial首席执行官马拉·施米特（Mara Schmiedt）曾在接受Cointelegraph采访时表示：“机构现在能够自信地将流动质押代币（LST）整合到他们的产品中，这将带来新的收入来源，拓展客户群，同时促进质押资产的二级市场发展。”

Jito Labs首席执行官卢卡斯·布鲁德（Lucas Bruder）表示，该指导意见“显示了与我们在二月份讨论时，Crypto Task Force对LST技术的细致理解。”

然而，并非所有SEC成员都支持公司财务部的决定。

SEC专员卡罗琳·克伦肖（Caroline Crenshaw）周三表示，该部门的声明“建立在事实假设之上，导致形成一堵缺乏行业现实依据的摇摇欲坠的事实之墙。”她指出，他们对质押的定义“可能并不符合当前的实际情况。”

克伦肖表示，该声明的法律结论（即LST不受证券法约束）“只有在这些大量事实假设均成立的情况下才适用。”

“在任何特定的流动质押活动偏离声明中列出的事实假设的情况下，该活动不在声明的适用范围内。”

她总结说，该声明仅反映单一部门的观点，而不是整个委员会的看法，并对参与质押的实体“几乎没有安慰。”

该声明在SEC并非没有支持者。被称为“加密妈妈”的Hester Peirce——长期以来倡导更友好于加密行业的监管的SEC委员—发表了个人声明，表示该部门已明确其意见，“即与协议质押相关的流动质押活动不涉及证券的发行和销售。”

主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）表示，这标志着在澄清员工对不在SEC管辖内的加密资产活动的看法方面的重要一步。

以太坊的崛起与DeFi的法律挑战

无论该声明的局限性或潜在后果如何，以太坊生态系统依然保持乐观。

CryptoQuant的匿名分析师Onchainschool周二指出，仅在6月上半月，已有超过50万枚ETH（当时价值约18亿美元）被质押。

“这一增长表明信心的提升和流动供应的持续下降，”他们表示。

此外，持有近2300万枚ETH（按当前价格约826亿美元）且无出售记录的区块链地址也在增加。

尽管如此，DeFi行业的大部分项目仍在以太坊框架内运行，缺乏许多法域的法律承认或监管。

例如，SEC已经推迟对Bitwise关于将质押功能加入以太坊交易所交易基金（ETF）申请的裁决。

CLARITY法案正推动在国会通过，该法案旨在为DeFi行业建立一些法规，允许部分DeFi协议豁免标准，并支持当地代币的发行和销售。

此外，欧盟的加密资产市场法规尚未涵盖DeFi行业；然而，这一问题预计将在2026年成为其立法者的优先事项。

无论监管何时到来，以太坊等行业核心生态系统均在为未来做好准备。

相关推荐：Money2的崛起：下一代金融系统已然形成