尽管稳定币在降低成本、提高效率和增强跨境支付韧性方面潜力巨大，但在中国大陆，由于政策限制和商业障碍，其落地应用面临挑战。未来，稳定币的市场应用更有可能向香港等离岸市场倾斜，并与数字人民币形成有效的互补关系。

目前，中国外贸领域的参与者正面临着高成本、低效率以及合规风险等深层次问题，尤其是义乌的“冻卡”事件引发了广泛关注。近期有传言称义乌商家正借助稳定币来解决“冻卡”问题。然而，本文旨在深入分析稳定币在中国跨境贸易中的潜在价值与现实挑战，揭示稳定币在中国大陆的实际应用仍处于极低水平，与网络传闻存在显著差距。稳定币理论上在降低成本、提升资金周转和增强地缘政治韧性方面具有明显优势，但在大陆推广面临不可逾越的政策红线、运营风险及商业模式障碍。

一、中国跨境贸易支付结算的结构性挑战：义乌“冻卡”困局

中国已成为全球最大的B2C跨境电商市场，在这一发展趋势中，义乌和深圳是两个最具代表性的案例。然而，这两地的贸易主体却共同面临深层次的金融基础设施挑战。

传统支付体系的“三高三难”痛点：

• 高成本和低效率： 传统银行电汇（如SWIFT）一般到账时间长达2至5个工作日，某些新兴市场甚至超过7天，同时手续费较高，这使得中小微企业面临严重的资金周转压力。

• 高风险： 传统跨境支付体系高度依赖以美元为核心的SWIFT系统，此系统在地缘政治冲突中往往被当作制裁工具，对中国的金融安全构成潜在威胁。

• “冻卡”困局： 对于义乌和深圳的中小贸易商来说，账户合规与冻结问题极为严峻。随着国家反洗钱政策和“断卡行动”监管的加强，义乌的外贸商户频繁遭遇银行账户冻结，主要原因在于一些不法电信诈骗团伙与地下钱庄勾结，将赃款洗白转给贸易商，导致无辜的商户账户遭到冻结。冻结不仅涉及涉案资金，且账户中全部余额也会被一并凍結，持续时间可达半年甚至一年多，这直接切断了企业的资金链，许多商家因此面临破产风险。

二、稳定币：一种新兴的跨境支付解决方案

稳定币是一种旨在保持其价值稳定的加密货币，通常通过与法定货币（如美元或港币）1:1挂钩来维护其稳定性。它融合了区块链技术的去中心化与透明性，同时具备法币的稳定性，其核心价值在于实现“支付即结算”，大幅提升资金流动的效率。

• 全球监管趋势： 2025年，美国出台的《GENIUS法案》和中国香港的《稳定币条例》等监管法规接连出台，标志着稳定币的市场正在迈向合规化的进程。

• 赋能跨境贸易的核心价值：

显著降本增效： 稳定币基于分布式账本技术（DLT），能够实现点对点的直接清算，从而避开传统跨境支付中存在的多级代理和高额清算成本。有研究表明，稳定币结算能将交易成本从3%降低到0.1%，并将交易时间从数天缩短至几分钟。

增强金融韧性： 稳定币体系不依赖于传统SWIFT通道，为企业提供了在地缘政治紧张背景下的替代支付方案。

业务创新赋能： 稳定币不仅是一种支付工具，也是数字金融生态的基础。它可作为真实世界资产（RWA）代币化的支付及清算基础，从而在供应链金融等领域实现突破性进展。

三、稳定币在中国的应用现状与前景辨析

尽管理论上稳定币具备众多优势，但其在中国内地的实际应用情况却与网络传闻大相径庭。

• 义乌与深圳的真实采纳度调查： 针对网络上流传的“义乌稳定币支付百亿美元”的说法，权威媒体的调查显示，这一数据源自一家区块链数据分析公司，其报告并无明确出处，数据来源也无法验证。中文媒体记者采访了多位义乌和深圳的外贸商家，他们普遍表示对稳定币“不清楚”或“没有使用过”。

• 核心障碍： 对于任何一家合法的外贸企业而言，使用稳定币进行结算将导致6%-13%的出口退税损失，这笔巨额的商业损失足以抵消稳定币在手续费上的所有优势。此外，稳定币交易无法提供标准的银行流水，这直接影响企业申请银行贷款和信用评级的资质。

• 离岸人民币稳定币的香港试验： 尽管稳定币在中国内地受到政策红线的制约，但在离岸市场，特别是香港，合规探索正在稳步推进。香港凭借其国际金融中心和最大离岸人民币中心的独特地位，正在成为中国合规稳定币应用的“沙盒”。

• 数字人民币（e-CNY）与稳定币的竞合关系： 数字人民币与稳定币不是单纯的竞争关系，而可能在不同场景中实现互补。数字人民币依托国家信用，具有可追溯性和中央控制特点，更适用于政府主导的大宗贸易和“一带一路”项目等领域，而合规的离岸稳定币则代表了“自下而上”的市场创新，更有可能专注于解决中小微企业日常小额、高频跨境贸易的痛点。

四、稳定币结算的风险与合规挑战

• 中国的法律与政策红线： 2021年9月，中国人民银行和其他十个部委联合发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》明确将所有虚拟货币相关业务活动认定为非法金融活动。

• 稳定币自身的内生风险： 包括信用风险（储备资产的质量和透明度）、流动性风险（大规模赎回时的影响）和技术与安全风险（智能合约漏洞和网络攻击）。

• 商业与操作风险： 对于中国的外贸企业而言，使用稳定币还面临出口退税损失、融资及信贷障碍以及灰色渠道的风险。

结语：

尽管稳定币理论上提供了一种革命性的解决方案，能通过降低成本、提高效率以及增强金融韧性为外贸企业赋能，但其在中国的实际应用仍极为有限。其根本原因在于中国政府对虚拟货币的全面禁令及稳定币与现行商业模式（如出口退税和企业信贷等）的不适配。展望未来，稳定币的合规探索将主要依托离岸市场（如香港），并有望与数字人民币形成互补关系，共同推动中国跨境支付体系的多元化与现代化。

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