比特币已成功摆脱自身减半周期的影响，逐渐融入美股及全球经济的大周期当中，加密市场趋向更加成熟，未来的走势将与宏观经济政策和资金流向密切相关。

在加密货币市场瞬息万变之际，一个颠覆性的观点开始浮现：比特币已摆脱自身的减半周期影响，正式融入美股及整体经济周期。蓝港互动的创始人王峰近日发推表示，这一趋势不仅适用于比特币，连以太坊及其背后的加密浪潮都有可能出现类似的发展。如果这一观点成立，将会彻底改变我们对加密货币市场运行规律的认知。在美联储降息预期升温和市场流动性充裕的背景下，比特币和以太坊的未来走势将与全球宏观经济周期紧密相连。

一、比特币摆脱“减半周期”：融入美股及整体经济周期

• 王峰的观点： 8月24日，蓝港互动创始人王峰在推特上表示，个人认为比特币已摆脱自身减半周期影响，进入了美股及整体经济周期之中。他还提到，以太坊及其背后的加密浪潮也越来越可能出现类似趋势，但这仍需进一步观察。

• 传统金融的认可： 这一观点的提出，正值比特币作为机构资产的合法性日益增强，传统金融市场对其接受度不断提高的背景下。

二、加密周期早期阶段：Tom Lee的判断与资金流向

• 未持有加密资产比例上升： 8月24日，Tom Lee在X平台发表言论称，摩根士丹利的调查显示，未持有加密资产的比例预计在2025年将上升至82%（2024年为69%）。他认为这一数据的上升，表明目前仍处于加密周期的早期阶段。

• ETH交易平台流量占比： 8月24日，链上数据分析师Murphy发文表示，ETH在所有交易平台流入/流出的美元价值中所占比例在8月15日已高达48%，是目前周期内的最高点。这表明进出交易平台的资金几乎一半为ETH，侧面验证了市场对ETH的浓厚兴趣。

• ETH/BTC汇率：通过近10年的数据与ETH/BTC汇率曲线对比，发现两者高度同步。当资金更多地关注ETH时，其汇率便会上涨，开始跑赢BTC。目前ETH/BTC汇率仅为0.04，距离2021年巅峰的0.08仍相差甚远，这表明当前ETH/BTC汇率处于低估状态，理论上仍有上升潜力。

三、牛市终局？交易员的谨慎与策略调整

• 牛市终局论： 8月24日，交易员Eugene Ng Ah Sio在他个人频道表示，我们似乎正处于自2023年1月以来的牛市周期的终局，他预计这种阶段不会持续超过数月。全球的边际买家都在某种程度上开始转向并购买加密货币，截至目前，比特币和以太坊均触及历史新高。

• 策略调整： Eugene设置的以太坊/比特币汇率0.04的目标已达成，这意味着他认为ETH交易已经结束。他不再采取进攻策略，不再进行大额马丁格尔动量交易，重心转向资本保全，尽管这可能使他错过后续行情，但他已不再在意，因为这些波动与他的交易体系不符。他仍持有多头，但净头寸已经显著降低，预计当轮周期结束时，多数加密财库的交易价格将低于1倍的目标NAV。

四、美联储政策转向：降息预期与通胀压力

• 鲍威尔屈服：8月24日，The Kobeissi Letter发布最新市场分析，指出美联储主席鲍威尔似乎已经屈服，一个月后美联储将可能降息，并归因于“劳动力市场疲软”。

• 通胀压力：与此同时，生产者价格指数（PPI）通胀率增幅达到三年来的最高水平，而消费者价格指数（CPI）通胀率也连续53个月高于2%。

• 美联储的双重使命：美联储的职责是减少失业并避免通货膨胀或通货紧缩，这是其“双重使命”。自2021年以来，美联储对通胀的关注非常高。不过，鲍威尔在周五的讲话中表示：“风险的平衡变化可能需要我们调整政策立场。”这表明，美联储现在认为失业风险大于通胀风险，几乎证实降息即将到来。

结语：

比特币已经摆脱了自身的减半周期影响，进入到了美股及整体经济周期之中，这一观点预示着加密货币市场正朝向更深层次的成熟。在美联储降息预期升温和市场流动性充裕的背景下，比特币和以太坊的未来走势将与全球宏观经济周期紧密相连。尽管部分交易员认为牛市已接近终局并调整了策略，但Tom Lee的判断及链上数据表明加密周期仍处于早期阶段，资金对以太坊的兴趣持续高涨。投资者应密切关注宏观经济政策和资金流向，以把握加密市场未来的发展机会。

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