以太币在周一上涨近5%，但短期趋势的真正逆转仍需确认4,700美元重新成为支撑位。

关键要点：

• 以太坊在“周一陷阱”后上涨5%，但币安的ELR达到历史新高，杠杆风险随之上升。

• 165亿美元的稳定币流入和208,000枚ETH的提取显示出强劲的积累趋势。

• 如果ETH稳住在4700美元，仍将有可能冲击5000美元，但一旦失守，则可能面临更大幅度的回调。

以太坊（ETH）在摆脱最近的“周一陷阱”后，展现出较比特币（BTC）更强的韧性。“周一陷阱”是指每逢周初，多头杠杆爆仓的现象频繁出现。本周二ETH一度上涨5%，而BTC仅上涨1%。

数据显示，周一是多头爆仓现象最为集中的时间段，4月和6月回调期间，爆仓峰值一度超过30万枚ETH。这一模式表明，周末的乐观情绪往往在流动性恢复后转化为损失。

尽管ETH有所反弹，然而衍生品市场显示出过热现象。币安ETH的杠杆率（ELR）升至历史高点0.53，相较于2020年中期的0.09有显著增加。

ELR是衡量未平仓合约与交易所储备比值的指标，反映交易者使用杠杆的程度。数值越高，表明市场的乐观程度越高，同时也增加了强制平仓的风险。

此外，随着ETH未平仓合约在周五创下700亿美元的历史新高，这种极端状况可能意味着短期风险，因为过度持仓通常会在下一轮上涨前导致剧烈的去杠杆现象，进而冲击市场。

另一方面，现货资金流同样表现强劲。加密分析师Amr Taha指出，本月币安的稳定币净流入超过了16.5亿美元，是8月以来第二次突破15亿美元的水平。

这一流入情况表明，新的流动性正准备进入市场。同时，币安的以太坊提现总额在周日到周一间达到了208,000枚ETH，折合约10亿美元，显示出投资者正在转移资产至冷钱包以减轻卖盘压力，强化长期看涨的布局。

杠杆率的上升与机构资金的累积相结合，使ETH目前面临一个十字路口。尽管资金流入和交易所资金流出表明多头趋势，但极端的杠杆状况也提升了短期波动性的风险。

以太坊多头必须收复4700美元以重新掌控局面

以太坊周二的强势反弹吸纳了日内订单区的流动性，并回测了4350美元的长期支撑位，随后价格升至4579美元。目前短周期动能持续积极，但能否保持这种势头将是后续上涨的关键。

从中期图表来看，当前价格正试图填补4600美元至4450美元之间的空头价值缺口，如若卖压持续，风险可能将延伸至4000美元。

为使这一缺口失效，ETH需在4662美元附近收复前期低点，并在4700美元上方实现日线强势收盘。如此将有助于短期与长期结构的同步，恢复多头动能，为冲击5000美元创造条件。

相反，如果价格持续在4700美元下方震荡，则显示出此次反弹主要由空头回补所推动。这种平仓行为可以在短期内带来一定的上行压力，而卖方则可能在更高位重新入场施压。

如果无法收复4700美元，ETH将被锁定在4700美元至4350美元的关键区间内，若跌破4350美元，将引发更深幅度的回调，符合季节性特征，并有可能导致市场结构的转变。

因此，4700美元仍然是修正与新一轮上涨的关键分水岭。

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