作为高成长风险资产，美股与加密货币的走势密切相关性正在逐步增强。投资者应根据自身的风险偏好合理配置资产，在当前牛市的末期保持警惕，避免盲目追高带来的风险，理性把握市场波动。

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前几天，有朋友在后台留言问：现在应该投资美股还是加密货币？哪个更容易赚到钱？

这个问题值得深思，但也没有绝对的答案。就我个人的经验来看，近年来我主要关注加密市场，但我不会因此极力推荐别人入坑。无论是美股，还是加密货币，抑或其他资产类别（如黄金），都应根据个人的实际情况做出选择，比如风险偏好、资金规模、时间精力、兴趣爱好等等，进行综合考量。

如果你的资金充裕、时间充足，建议可以尝试多元参与，不必纠结。比如，如果你偏向低风险，可以配置一些稳定性较高的美股仓位，辅助以少量风险较高的加密货币。反之亦然。从长远来看，赚钱本就是相对概念，不应盲目追求所谓的快速暴利。网络上那些轻松赚几十万甚至几百万的案例，背后其实隐藏着许多你未曾了解的操作细节和风险，也不代表普通人都能轻松复制成功。

近年来，市场上普遍存在一个观点，认为股市（尤其是美股）和加密货币的关联日益增强，股市上涨会带动加密资产上涨，因为资金流动沿着“风险曲线”逐步移动。这个观点有一定道理，但也存在误区。

理论上，资金流动通常会先涌入风险较低、确定性较高的资产，如美国国债、黄金，再逐步向风险更高的资产迁移，比如股票，然后到比特币和以太坊等加密资产。典型的资金流向：美债/黄金 → 股票 → 比特币/以太坊等（这只是一个常见的风险偏好变化的示意）。

以几只代表性标的为例：

• 英伟达（NVDA）在过去三年的涨幅约为1600%；
• 帕兰泰尔（PLTR）的涨幅约为2300%；
• 比特币（BTC）过去三年的涨幅约为660%；
• 以太坊（ETH）则涨了约400%。

由此可见，美股仍然是引领整体风险资产走势的主要类别，而从资金偏好的角度，如果股票市场具有更好的流动性和回报率，理论上会吸引更多资金流入，导致加密资产难以在短期内超越传统资产的吸引力。

那么，为什么当下市场中股票与加密货币出现正相关的观点变得普遍？原因主要包括：

一是全球通胀压力不断加剧，法币和固定收益类资产的吸引力减弱，投资者转而寻求对冲通胀的资产，例如科技股（代表未来生产力的AI企业）和比特币等加密资产。
二是人工智能和区块链技术的发展被市场寄予厚望，未来预期提前反映在这些资产的估值中，推动其价格上涨。这实际上是市场对未来趋势的一种押注，AI与区块链已成为未来十年的核心叙事之一。

第三，受宏观经济环境影响，全球主要流动性正在流出，符合未来发展趋势的科技股（如AI企业）和加密货币（如BTC）被视为高成长风险资产，资金大致沿着同步的路径进出市场。此外，随着越来越多的机构投资者（包括ETF、RWA）进入加密市场，以及政策监管的逐渐明朗，也在一定程度上增强了两者的相关性。

从长期来看，如果着眼于未来十年，投资那些具备良好发展潜力的优质资产和企业，依然能获得较好的回报。中短期而言，市场由多个阶段性的小周期组成，伴随一定的波动风险，不可能一直都是上涨的趋势。

回到加密市场。自2023年以来，我们一直处于牛市中，但即使在牛市中，也存在明显的波动。从周线图看，会出现连涨几周，又快速回落的情况，但更多时间是在区间震荡。这也是我自己避免频繁交易的原因——理解什么时候应积极参与，什么时候应保持冷静，才是长期稳定的关键。

目前黄金表现强势，美股表现良好，如果比特币未来能继续保持在120,000美元以上，四季度加密市场依旧值得期待。但我们应当坚持之前的观点：第四季度既有机会，也伴随着风险，或许会出现阶段性牛尾行情。如果没有出现黑天鹅事件，结合周期规律、宏观流动性和市场结构，预计明年上半年可能开启新一轮的熊市，之后2026年下半年再重新寻找入场点，甚至在2028年有望看到比特币突破20万美元。

从历史经验来看，每轮牛市的最后2-3个月，是山寨币涨幅最大的时期。那么，如何把握住这个阶段的机会？

1.不要继续深陷“垃圾项目”

如果你持有某些山寨币，近来部分基本面良好的项目已经开始反弹，但你持有的币一直没有明显变化甚至下跌。在这种情况下，很多人会不甘心，继续持有或加仓，期待回本。这并不可取。

建议是，如果你对某些项目仍然看好（经过仔细调研），可在合适的时机止损，把资金转向更有潜力的项目。
当然，若你对现有持仓有长期信心，且有充分理由相信其未来潜力，可以耐心等待甚至趁跌买入，但若对某些项目失去信心，继续持有只会增加亏损和心理压力。

如果还没有看好的项目，建议关注比特币、以太坊等主流资产，同时保留部分现金等待下一轮机会。

2.从失败中汲取经验

过去几年，我看到很多用户留言，也遇到各种投资问题。比如，有人听信某KOL的建议，盲目投入大量资金到陌生项目，结果亏损严重，甚至还是在推荐百倍币之后亏了50%，不断向我求助。
我也遇到过有人希望我帮忙操作交易，期望用几千甚至几万赚大钱，但实际上，这种请求本身就隐藏着巨大的风险和不现实的期待。
投资和交易的关键在于从成功与失败中学习，尤其是失败的经验更为宝贵。很多人没有意识到，亏损后不总结教训，反而继续用相同的策略，才是真正的问题。牛市已经持续了三年，如果你没有赚钱，可能是策略需要反思，而不是市场的问题。

最重要的是，认清自己交易中的不足，以避免反复出现同样的错误。

3.在上涨过程中，合理选择卖出

技术高手可以在上涨趋势中大举买入，但对于大多数投资者来说，更稳妥的策略是在早期逐步建仓，在市场上涨时逐步减仓盈利。例如采用定投策略——在熊市中分批买入，牛市中分批卖出。
然而，简单的策略在执行上常常面临诱惑：有人会因为害怕错过而追高，结果反而亏损。重要的是要理性对待市场的上涨，不盲目追涨，而是等待市场回调时再出手。维护好风险控制，把握好合适的卖出点，才能获得稳定的收益。

如果你对某个项目非常看好，但未及时入场，涨了几倍后感到后悔，可以等待回调再进场，市场从不缺乏机会。记住，理性投资才是长远之道。

以上内容仅代表个人观点，供学习和交流参考，不构成具体投资建议。祝各位投资顺利！

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