了解定投策略在加密货币中的运作方式，包括适用时机、主要风险、成本结构、萨尔瓦多的实践案例，以及与一次性投资和其他投资策略的对比分析。

关键要点

• 定投（Dollar-cost averaging，DCA）是一种通过自动化的小额定期投资来平滑买入成本，避免试图把握每次市场波动的策略。

• 有明显的实践案例：自2022年11月17日起，萨尔瓦多每天公开以固定金额购买比特币，展示了定投的可行性和规模效应。

• 在市场处于较强上涨趋势时，一次性大额投资的表现通常优于定投——历史数据显示，大约有三分之二的时间内，一次性投资获得的收益高于定投。

• 定投尤其适合那些有稳定法币收入、倾向于规则操作、避免情绪干扰的投资者。

什么是定投？

定投（Dollar-cost averaging）指在固定的时间间隔（如每周或每月）以预定的金额买入某一资产，不考虑当天价格走势。

通过分散买入时点，有效减少因单次入场选择不佳带来的风险，同时获得平均成本，避免市场情绪波动带来的干扰。

举例而言，每周投入10美元购买比特币，价格下跌时，能买到更多单位；价格上涨时，买到的单位相应减少。长期下来，这种策略会形成一个相对稳定的成本基础。

然而，定投无法完全规避资产持续下跌的风险，特别是在熊市中可能出现持续亏损。相反，在连续上涨的市场环境中，一次性投资通常收益更高。作为纪律性投资工具，定投有助于坚持投资计划，不被短期波动影响。

为什么加密投资者更喜欢采用DCA

加密市场的全天候交易特性意味着价格波动一直存在，尤其是在周末、节假日或重要事件期间可能出现剧烈震荡。试图精准把握“最佳买点”几乎成了猜测，风险极高。

因此，许多投资者选择DCA —— 设定资产、投入金额和频率，由系统自动执行买入操作，无需盯盘或频繁判断。

这种策略带来稳定的市场暴露，有效缓解情绪压力，也减少了FOMO（错失恐惧症）和恐慌性操作的可能。

大部分主流交易平台和钱包都提供自动定投或定期购买功能：用户只需设定币种和时间表，系统自动执行订单。

对于利用工资或副业收入逐步建立仓位的投资者，定投是一种简单又有效的财务习惯，有助于养成长期投资纪律。

你知道吗？ Fundstrat的研究显示，错过比特币年内10个最佳交易日，可能会丧失绝大部分或全部年度收益。由此可见，精确 timing 的难度和代价都异常高昂。

萨尔瓦多的比特币DCA实践案例

背景：2021年，萨尔瓦多将比特币定为法定货币，并采取稳步购买策略，而非大规模押注。2022年11月17日，政府宣布由总统Nayib Bukele主持，每天购买一枚比特币，完全公开透明，成为全球示范。

此外，为持续增加储备，2025年9月的“比特币日”中，Bukele宣布购买了21枚比特币，累计持有约6313枚。

值得注意的是，部分比特币是通过地热发电实现挖矿所得，增强了能源可持续性。

行情表现方面，2024年底到2025年中期，市场逐渐上涨，媒体估算其投资收益已达数亿。通过坚持定投，纪律性购买累积了大量仓位，使得在涨势中获得巨大盈利空间。

这种方式证明了持续、规则性操作在长期积累中的成效，也凸显了规则化预设的重要性。

你知道吗？ MicroStrategy的前身公司Strategy已成为最大的企业比特币持有者，截至2025年9月底/10月初，持有约64万枚比特币，展示了机构化、规则驱动的长期积累策略的成功案例。

DCA的常见误区与风险

即使有成功案例，定投也存在一些不可忽视的问题。最主要的包括机会成本——在牛市中，一次性投入能更早享受涨幅，表现通常优于定投。这一观点在股票市场已有大量研究验证，类似逻辑也适用于加密资产。

其次，交易成本。频繁的小额买入会增加总成本，包括平台交易费用、点差以及链上转账的网络手续费。有时候，手续费和点差对小额订单影响较大，降低频率、增加单笔金额可能更节省成本。

此外，自动化执行存在技术和安全风险。挂单或自动买入依赖资金到位和系统顺畅，故障或延迟会影响效果。选择中心化平台还面临法律、运营及安全等多重风险，托管方式需谨慎考虑。

行为风险也是一大难题：在市场持续下跌时，定投仍会带来亏损；而在牛市中，定投可能赶不上一次性大额投入的收益。

最后，税务和管理问题不可忽视。频繁买卖会产生复杂的税务申报和资产跟踪需求，例如英国HMRC要求详细记录每个批次资产。启动自动投资前，务必了解本地税务规定和相关政策。

你知道吗？ 链上交易费用并非固定不变。在2024年比特币减半和新项目热潮期间，链上手续费曾出现过大幅波动，影响到定投的成本效率。

定投与一次性投资的对比分析

何时（何时不）采用DCA

定投适合希望持续获得市场敞口且不追求完美择时的投资者。新手、时间有限或倾向于规则操作的投资者，通过定投能有效规避临时情绪干扰，保持纪律。

对于依赖定期收入（如工资、自由职业收入）并希望逐步建立仓位的投资者，定投特别适用。它能帮助养成耐心和纪律，减少情绪化操作。

但如果你持有大量现金、风险承担能力较高，且市场处于明显上涨趋势，一次性大额投入可能获得更高回报。若你的投资偏好短线操作或市场波动较大，逐步建仓策略可能不适合。

操作原则包括：制定可持续的投入金额，即使市场回调也能继续投入；提前核查交易手续费、点差，避免成本过高；明确盈利、再平衡或退出策略，例如设定时间点、目标收益或资产配置；同时，确保资金安全，选择可靠平台或钱包方案。

总结而言，定投是一种简便、纪律性强的投资策略，特别适合追求稳定、规律的风险管理方式。是否适合你，取决于你的资金流、风险偏好以及对投资流程的偏好。

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