近期以太坊（ETH）在链上活动减缓、期货市场需求低迷，可能导致ETH价格再度下行，目标下探至3500美元。

关键要点：

• 由于期货合约需求不足以及ETF资金流入疲软，以太坊价格在接近4000美元位置徘徊，显示市场缺乏明显的看涨情绪。

• 链上数据显示，以太坊网络的交易费和活跃账户数量持续走低，表明链上需求减弱。

• 分析师警告称，若4000美元的支撑位不能迅速站稳，价格可能会进一步下跌至3500美元区域。

过去两周内，ETH价格在4000美元附近波动，反映出在10月11日曾经暴跌至3500美元以下后的盘整阶段。

美联储确认将降息0.25%，并结束量化紧缩政策后，市场开始重新评估ETH的上行动能。

市场缺乏持续的买盘动力，ETH走向存疑

目前，ETH期货市场的溢价仅为5%，低于一般正常的5%到10%的中性水平，显示出杠杆多头的需求不足。

即便近期价格反弹至4250美元，也未能有效激活持仓者的信心，反映市场情绪偏淡。

从ETF资金流动来看，随着自10月中旬起ETF资金持续流出，市场信心受到影响。即使周一和周二ETF出现净流入3,800万美元，也未能带来明显的上涨动力，令投资者开始怀疑ETH是否能够如预期突破1万美元。

链上费用的持续下降也影响了ETH的表现。过去一周，ETH网络总交易费用约为500万美元，较前一周下降16%。相比之下，BNB链下降了30%，Tron链则下降16%。此外，以太坊基础层活跃地址数量也减少了4%，而Tron网络的活跃账户增加了超过100%。

跟熊市陷阱说再见？还是价格确实走低？

根据Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据显示，ETH价格出现连续第三根红色蜡烛线，显示短期内买盘乏力。

多次尝试突破4000美元阻力未果，使市场开始担忧是否已进入技术性调整阶段，甚至可能进入更深级别的调整行情。

分析师Ted Pillows在周四的X（前Twitter）帖子中表示：“ETH再次失守4000美元，市场风险骤增。”

尽管如此，市场观察者仍指出，若能守住3800美元区域，或对下一次反弹构成长远支撑，推动价格向上突破4200美元甚至更高仍有可能。

Pillows补充道：“这要么是一个典型的熊市陷阱，要么意味着市场将迎来大幅调整。”

另一位分析师FibonacciTrading指出，若价格跌至3300美元，仍属正常的健康回调范围，且由EMA云提供支撑，代表市场趋势尚处于上升阶段。

“只要多头能捍卫住支撑位，就有望在下一轮反弹中占据上风。”

匿名分析师Cactus表示，只要多头能守住3,800至4,200美元的关键支撑区间，ETH的中长期上涨趋势仍有望持续，“第四季度有望迎来强劲的反弹。”

据Cointelegraph报道，投资者需要推动价格突破50日简单移动平均线（SMA）在4200美元以上，才能确认市场的强势，从而开启下一轮上涨行情。

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