Arthur Hayes指出，Monad的代币设计结构使其更容易受到激烈的抛售压力。同时，他预测实行货币宽松政策、持续印钞将推动下一轮主要加密资产的反弹。

加密货币行业资深专家Arthur Hayes对Monad项目发出警示，称其作为新近推出的第一层区块链，可能面临高达99%的价格跌幅，最终有可能沦为另一个由风险投资机构推动、缺乏实际应用支持的失败案例。

这位前BitMEX负责人在Altcoin Daily节目中表示，Monad项目是“另一个市值高（FDV高）、流通量低的风险投资币”，仅凭其代币结构就对散户投资者造成巨大风险。FDV（Fully Diluted Valuation）是指若所有发行的代币全部流通时的市场估值。

Hayes认为，FDV与实际流通供应量差距悬殊的项目，通常会在初期经历价格快速上升，然后伴随内部人士解锁大量代币引发深度抛售，从而导致价格崩盘。他说：“这将成为又一个熊市链。”他补充道，虽然新币通常会带来短期涨势，但并不意味着它们能孕育出可持续的实际应用场景。

Hayes指出，大多数新兴的第一层区块链网络最终都难以存活，只有少数几个能在长远中保持竞争力和影响力。他列举比特币（BTC）、以太坊（ETH）、Solana（SOL）和Zcash（ZEC）作为他预期在下一轮市场周期中可能幸存的几个项目。

去年，Monad从风险投资巨头Paradigm筹集了2.25亿美元资金。这一第一层区块链项目于本周一正式上线，并伴随推出了其原生代币MON的空投奖励。

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Hayes依然持乐观态度

尽管对Monad发出了警示，Hayes对整体加密市场仍持乐观预期，认为未来的上涨主要由货币扩张和流动性注入推动。他相信，尤其是美国政府正为即将到来的选战和经济增长放缓的时期，准备再次加大货币宽松措施。

他说：“我认为这个周期的尾声已然到来，下一轮巨大规模的货币印发即将拉开帷幕。”

他还驳斥了广泛流传的比特币大周期理论，认为过去的市场繁荣更多源于全球范围内由美国和中国主导的信贷扩张，而非单一的比特币减半事件。他指出，当流动性枯竭时，比特币会最先发生反应，成为全球金融体系中的“最后一块自由市场的警示灯”。

隐私币将主导未来市场

展望未来，Hayes预料隐私技术将在加密资产中占据主导地位，零知识证明和隐私币将重新获得关注。他提到，机构投资者可能会在以太坊生态中加大布局，主要通过稳定币和资产代币化实现。此外，他透露Zcash已成为其家族办公室Maelstrom的第二大持仓，仅次于比特币。

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