香港在加强虚拟资产监管的同时，明确稳定币的定位，积极推动ETF、代币化票据以及支付应用，力求在稳健监管与创新发展之间取得平衡。

香港在虚拟资产监管领域再次迈出坚实的一步！据中文媒体8月25日报道，香港金融管理局近期发布通函，决定从2026年1月1日起全面实施基于巴塞尔银行监管委员会的加密资产监管标准的银行资本金新规。这意味着银行持有加密资产将面临极高的资本金要求。与此同时，香港财经事务及库务局局长许正宇强调，香港稳定币被定位为“交付工具”，作为法定货币的另一种体现，不存在炒作的空间。这一系列举措旨在为香港数字金融市场带来公信力与稳定性，并明确其在实体经济中的应用价值。

一、香港金管局：2026年银行加密资产资本金新规落地

• 巴塞尔新规： 根据8月25日的消息，香港金管局发出通函，已确认将从2026年1月1日起，在香港全面实施基于巴塞尔银行监管委员会加密资产监管标准的银行资本金新规。

• 高昂的资本金要求： 金杜律师事务所香港合伙人兼香港大学法学院讲师费思表示，新规对使用无许可区块链技术的加密资产风险敞口的风险权重最高设定为1250%，这意味着银行至少要按照1:1的比例持有这些加密资产风险敞口的资本金。如此高昂的监管资本要求，可能导致很多银行选择不持有此类加密资产。

二、许正宇：香港稳定币是“交付工具”，不存在炒作机会

• 明确稳定币定位： 据AASTOCKS报道，许正宇表示，香港稳定币的定位为交付工具，是法定货币的延伸，不存在炒作的机会。

• 降低跨境支付成本： 许正宇指出，《稳定币条例》本月已生效，过去通过银行体系进行的支付成本可达3%，而使用稳定币后，成本有望降至1%，从而降低跨境支付成本并提高效率。

• 发展黄金交易中心： 他还提到，香港正计划通过召开不同参与方的会议，推动香港成为国际黄金交易中心，初步将从建立仓储着手，并在交易及结算方向进行顶层设计，政府全力规划香港在商品特别是贵金属方面的发展。

三、香港虚拟资产市场：ETF上市与RWA代币化加速

尽管监管趋严，香港的虚拟资产市场依然积极向前发展，吸引着众多投资者和企业的关注。

• MicroBit现货ETF上市： 8月22日，小飞资产管理有限公司旗下的MicroBit比特币现货ETF（港元代码：3430.HK；美元代码：9430.HK）和MicroBit以太坊现货ETF（港元代码：3425.HK；美元代码：9425.HK）于2025年8月21日在香港交易所正式上市。两只ETF初始资产规模合计达到2.2亿美元，反映了市场对虚拟资产的浓厚兴趣以及投资者对小飞资产管理的信心。以太坊现货ETF将对最多30%的以太币进行质押，质押收益在扣除相关费用后将重新投资于基金。两只ETF的管理费均为0.5%，在香港上市的加密货币现货ETF中具有较强的成本竞争力。

• 企业代币化票据： 8月22日，港股上市公司山高控股宣布发行总额为4000万美元的企业代币化票据，该产品将部署在HashKey Chain上，并拟在“AI算力+数据资产”的构建中有所应用，后续计划将优质实体资产“上链”。据了解，该代币化票据是香港首个企业票据代币化产品。

• 奢侈品牌接受比特币支付： 8月22日，总部位于香港的Top Win International（纳斯达克代码：SORA）更名为AsiaStrategy，并启用新标识的同时，宣布旗下奢侈腕表业务已开始接受比特币支付，显示了其在数字资产应用与消费场景融合上的新战略方向。AsiaStrategy指出，这标志着公司向数字化和创新型奢侈品牌转型的重要一步。

结语：

香港金管局将在2026年1月1日落实巴塞尔加密资产资本金新规，这将对银行持有加密资产产生深远的影响。同时，许正宇局长重申稳定币的“交付工具”定位，旨在遏制过度炒作，并引导其服务于实体经济。尽管监管政策趋严，香港虚拟资产市场仍在积极扩展，涵盖比特币和以太坊现货ETF的上市、企业代币化票据及比特币支付的应用，展现了香港在数字金融领域的多元化布局。香港正致力于在严格监管与创新之间寻求平衡，以巩固其作为国际虚拟资产中心的地位。

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