在全球金融市场面临前所未有的挑战之际，代币化的现实世界资产（RWA）可能成为一条生命线，提供可预测的收益并增强市场流动性。

观点来自：Abdul Rafay Gadit，ZIGChain联合创始人

美国的关税政策显然推动了全球贸易战，迫使投资者探索稳定且能产生收益的替代方案。深入分析表明，全球金融市场长期面临流动性不足、不透明性和可扩展性等问题。这些问题的存在无论贸易战是否爆发，原本就使市场状况不容乐观。

代币化的现实世界资产（RWAs）应运而生，提供了解决方案。首先，它们确保了可预测的收益，为投资者在不确定的市场环境和波动中提供了稳定的避风港。

最重要的是，RWAs作为传统金融的救生艇，增强了市场流动性，提高了透明度，并推动金融市场的民主化。为了在未来十年继续保持相关性，传统金融市场需要整合——而非抗拒——RWAs。

RWAs的拯救作用

在传统金融体系中，资本的“可计算性”通常通过缓慢、昂贵且不可靠的中介机构（如银行）实现。例如，这些机构通常难以快速重新平衡投资组合。

这种情况限制了市场的广度，并且消费者因此面临着重大损失。信任问题普遍存在，基金经理们也面临着巨大的行政负担。最终结果是，除了那些从中获益的中介机构外，几乎所有人都在受损。

这也是为什么根据麦肯锡报告，2024年私募股权融资下降了24%。同样，SIFMA的《2025年资本市场展望》也揭示，自2020年以来，美国股票发行量年均下降0.6%，首次公开募股（IPO）数量下降了8.5%。

RWAs能够解决这些问题。它们简化了投资组合管理，使得资本部署更加高效、无缝，即使在动荡的市场环境中也能进行可扩展的投资。

代币化将交易过程自动化，推动精确、确定性和无需信任的经济模式，这对现有金融体系构成了颠覆。它为投资者提供了低风险、低成本的机会，使他们能够快速进入现有和新兴的全球金融市场。

不难理解，链上RWAs在2024年增长了85%，市值突破150亿美元。这一趋势依旧保持强劲，RWAs有望继续成为加密领域的顶级投资类别。

RWAs最近突破了170亿美元的新高，拥有超过82,000名资产持有者。特别需要注意的是，代币化的私人信贷已成为RWAs行业中最大的资产类别，市值超过110亿美元。

显然，在经历了100亿美元的清算和市场波动后，投资者纷纷选择了RWAs。同时，这一资产类别还推动了私人信贷的复兴，为未来的金融市场奠定了基础。

“聪明钱”押注RWAs

摩根大通、贝莱德、瑞士银行、花旗、高盛等传统金融领域的巨头公司已经纷纷进入RWAs市场。这些“聪明钱”机构的资本流入推动了链上私人信贷的增长40%，代币化的国债市值增长了179%。

这些动向或许只是常规的多元化和资本扩展策略。但像富兰克林·坦普尔顿的链上美国政府货币基金（FOBXX）和贝莱德的美元机构数字流动性基金（BUIDL）等基金，似乎有着更长远的战略意图。

这些举措专注于通过缩短结算时间、提高流动性、改善交易环境等方式，推动货币市场的创新和变革。

它们利用代币化技术，为传统流动性不足的市场（例如私人信贷）带来了新的收益机会。普华永道的报告指出，这可能是一场价值1.5万亿美元的金融颠覆。标普全球也认为，私人信贷的代币化是“新的数字前沿”，它解决了流动性和透明度的问题。

因此，RWAs正在成为机构投资者更具吸引力的选择，这些机构控制着450万亿美元传统金融市场中的近四分之一。这已是一个强烈的警示信号，且来自“零售”用户（即传统市场的四分之三）的需求也在不断增长。

散户是RWAs的终极目标

机构的采用对于提高RWAs的初步认知度至关重要。无论如何，机构的行动将影响市场。然而，从长远来看，个人零售用户将是从RWAs中获益最大的群体。

RWAs让资本市场对普通投资者更加开放，甚至让那些未曾接触银行系统的群体也能参与其中。例如，分割所有权使得资金较少的投资者能够接触到原本只属于富有家族办公室和机构的高价值资产。

正是因为这些优势，零售用户将倾向于选择RWAs，而非传统的金融资产和市场。如今，借助社交投资平台等新型解决方案，零售用户可以更加便捷地接触到新的金融机会。

从Mastercard、Tren Finance到VanEck等多个报告显示，RWAs具有巨大的增长潜力。未来四到五年内，这一增长可能在500亿美元到30万亿美元之间。

零售用户的广泛采用将推动这一增长，除非传统市场调整并接受RWAs，否则它们将失去大多数用户。随着机构和零售资本的注入，RWAs这一新兴领域将面临着传统金融体系的生死存亡考验。

目前，已有多款强大工具和平台利用RWAs弥合传统金融市场与新兴市场之间的鸿沟。因此，问题更多在于市场的意图和优先级，而非其他。

赶上还是被淘汰——这正是信息的核心。这是一个紧迫的挑战，因为这一变革已经等待了太久。最重要的是，传统资产的上链和RWAs的应用将带来双赢的局面，对发行人、机构和零售用户都产生积极的影响。这正是世界在金融领域所迫切需要的，值得为之努力。

观点来自：Abdul Rafay Gadit，ZIGChain联合创始人。

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