社区销售正在重新定义加密融资模式，使普通投资者能够在透明、公平的条款下参与早期Web3项目。这一模式符合加密行业去中心化与全民参与的核心价值观。

观点作者：Darius Moukhtarzadeh，21Shares研究策略师

一种新的加密融资浪潮正在兴起，改变了Web3项目启动的方式以及谁能在早期阶段参与投资：社区销售。初看之下，社区销售可能让人联想到2016至2017年的ICO（首次代币发行）时期。但它们代表着一次重大的进步，更符合加密行业“民主化、透明和包容性”的核心价值观。

项目应将社区销售作为融资策略中的核心组成部分，而不仅仅依赖天使投资人和风投机构。专业投资者也应积极拥抱社区销售，因为它极大地提升了Web3项目的可持续成功可能性。

ICO时代

最初的ICO热潮承诺了广泛的散户参与机会，并实现了此前只对人脉关系丰富者开放的去中心化投资机会。然而，由于缺乏明确的监管框架，ICO时期发生了大量的欺诈行为、跑路事件和市场操控。这种混乱的环境、普遍的剥削行为以及监管的不确定性最终迫使项目方放弃ICO，转而采用只面向关系投资人和风险投资者的私募融资。

私募融资的问题

尽管私募融资最初确实带来了所需的稳定性和可信度，但它也带来了新的问题。在过去两年中，许多代币以过高的完全稀释估值（FDV）和极低的流通量发行。随着这些代币上线交易所，大部分供应仍然被锁仓，而估值却已经不切实际，远超实际需求。散户投资者被初期炒作吸引，最终成为“接盘者”。结果是代币价值大幅贬值，信任受损，很多代币可能永远无法恢复。这样的市场动态打击了对新项目的投资兴趣，削弱了社区建设，进而影响了Web3项目的整体可持续性。

空投：不可持续的替代方案

空投成为另一种替代方案，旨在广泛分发代币并激发社区对项目的兴趣。然而，空投通常难以带来有意义和可持续的用户参与。相反，空投往往成为“女巫攻击者”（通过多个账户最大化领取代币）和“空投佣兵”的目标。这些人从一个项目跳到下一个，迅速抛售代币，压低价格并损害项目的声誉。在没有实际财务投入和对项目本身兴趣的情况下，领取者几乎没有动机长期持有代币或积极参与社区。

社区销售：区块链上的新宠

社区销售是一种实用且战略性的替代方式，能够以有意义和透明的方式在结构化框架下吸引散户投资者。现代社区销售平台如Legion和Echo提供完善的监管机制，执行严格的KYC和反洗钱程序，确保合规性与安全性。这些包容性融资方式要求参与者做出真实的资金投入（即便金额较小），从而激发真正的利益相关性并减少短期投机行为。

社区销售的显著优势之一是其“民主化准入”。投资者能够以与风投类似，甚至更优惠的条件参与其中。社区销售通常将最低投资门槛设定为100美元，这鼓励了更广泛的参与，有助于建立一个真正去中心化并充满承诺的投资者基础。那些投资了资金的投资者更有可能成为长期持有者和积极的社区成员。

对项目、其他投资者和社区来说，都是三赢局面

对于Web3项目而言，社区销售的好处远不止筹集资金那么简单。早期的社区参与有助于实现更分散的投资者结构，降低集中风险，并吸引多样化的潜在用户群体。代币分布更广泛的项目通常具有更稳定的价格、更高的社区活跃度，并且链上互动更加健康。

社区销售还能够显著提升项目的市场声誉。采用公开透明、包容性的融资方式，向市场和潜在用户传达出一个明确的信号：该项目优先考虑协作和社区参与，而非单纯的价值榨取。这种透明度能够激励基层布道者，推动自然增长，并为项目建立一个忠诚的社区基础，致力于长期成功。专业投资人也应积极支持社区销售，并鼓励其投资组合公司为社区预留份额。

整个加密市场将从向社区销售模式的转变中获益。那些以透明和包容的方式从社区筹集资金的项目，更能吸引稳定且支持的投资者基础。这种稳定性对代币市场产生积极影响，有助于降低波动、恢复投资者信心，并加速区块链技术在日常金融服务和应用中的普及。

社区销售不仅是ICO的回归。它们标志着一种成熟的融资方式，融合了加密行业早期的理想、当今的监管清晰度以及技术能力。

专注于社区销售的项目，不仅能实现初期融资的成功，更具备长期的市场韧性和社区忠诚度。加密生态系统基于去中心化和包容性的理念，应当拥抱这一模式，发挥其全部潜力。创始人在可能的情况下应将社区纳入融资中，因为最终所有人都将受益：WAGMI。

本文所表达的观点和意见仅代表我个人，并不代表我所在公司21Shares或任何附属组织的观点。

观点作者：Darius Moukhtarzadeh，21Shares研究策略师

相关推荐：加密市场更重视区块链网络本身，而非单一的应用程序

本文仅供一般信息参考，不应被视为法律或投资建议。本文所表达的观点和意见仅为作者个人观点，不代表Cointelegraph的观点或立场。