一位创始人表示，Ripple正在通过XRP推行一种类似软银的收购策略，但其他人对此比较的恰当性提出了质疑。

Ripple通过一系列收购掌控了关键的交易通道，并将其引导至瑞波币（XRP）和其稳定币RLUSD，这让人联想到日本的投资公司软银。

2024年4月8日，Ripple以12.5亿美元收购了Hidden Road，借此交易，Ripple能够在该公司的主要经纪产品中使用RLUSD作为抵押品。此外，Hidden Road将把其交易后操作迁移至XRP Ledger，这是支持加密货币XRP及Ripple多项机构服务的区块链。

Omni Network联合创始人Austin King对Ripple的战略有着亲身经历。他在2019年将自己的初创公司Strata Labs出售给Ripple，并称这种收购方式为“软银式”策略。

与谷歌（Google）或Meta（前身为Facebook）等公司通过内部开发不同，软银通过激进的投资、合资企业和收购建立了自己的帝国。Ripple似乎在效仿这一策略，但并非所有人都认同这一比较。

Ripple的软银模式

软银在全球崭露头角的两笔交易包括早期对雅虎（Yahoo）的投资以及对阿里巴巴（Alibaba）的传奇性2000万美元投资，后者在2014年上市时市值飙升至600亿美元。软银将收益再投资到新的资本、退出和一个庞大的生态系统。这包括通过Sprint进入美国电信市场的200亿美元交易，以及通过310亿美元收购英国公司ARM进入半导体领域。

“这种广泛的覆盖范围使软银能够在其投资组合公司中创造协同效应，”Austin告诉Cointelegraph。“Ripple正在执行类似的金融服务战略，但其依靠的不是对雅虎和阿里巴巴的风险投资，而是XRP。”

考虑到Ripple近期的收购，软银和Ripple都选择收购基础设施，而不是从零开始建设，并且将其投资组合视为一个生态系统而非单次投资。

两家公司都依赖资本杠杆。软银通过其1000亿美元的愿景基金（Vision Fund）击败竞争对手。Ripple也拥有XRP和现金的储备。截至3月31日，Ripple持有45.6亿XRP（按当前价格约为110亿美元），另有371.3亿XRP（898亿美元）在托管中。

收购使XRP和RLUSD成为托管、经纪和支付流程的嵌入式组成部分。这创造了Austin所描述的代币驱动的飞轮效应。Ripple利用其资产收购基础设施，而这些基础设施又反过来推动了这些资产的使用。

“通过全栈基础设施，Ripple能够将XRP嵌入为网络、托管机构和代币化资产之间的原生桥梁资产。同时，RLUSD能够提供机构所需的受监管、与美元挂钩的记账单位，”机构区块链贷款公司Maple的联合创始人兼首席执行官Sid Powell表示。

Austin的类比也遭到了一些质疑。

“软银更像是一个企业集团或控股公司，在多个行业采取更广泛的投资立场。而Ripple则通过近期收购支付使命和核心区块链相关的基础设施，采取了更专注和产品导向的策略，”Sid表示。

Spartan Group联合创始人Casper Johansen对Cointelegraph表示，这种比较似乎“有些牵强”，并指出软银的成功来自于收购并扭转运营中的业务、合资企业、少数股权投资，最终以高额回报退出其中的一些。

Ripple加入加密并购军备竞赛

Ripple并未涉足电信、媒体和芯片领域，而是构建了金融基础设施堆栈。2023年，Ripple收购了托管公司Metaco，并在2024年收购了Standard Custody。最近加入的主经纪公司Hidden Road带来了300家机构客户，每年清算3万亿美元。

“Metaco为Ripple提供了存储资产的金库，而Hidden Road则通过Ripple的庞大资产负债表加速了其业务增长，其中获得大量资本对持续增长和竞争至关重要，”Casper说道。

这也反映了美国加密公司更广泛的并购趋势。Kraken最近以15亿美元收购了NinjaTrader，Coinbase则以29亿美元收购了Deribit。

这些收购发生在美国监管环境变化后，为加密公司扩展提供了更多机会。像Ripple这样的公司多年来一直处于困境，面临诉讼、执法行动以及在美国证券交易委员会（SEC）领导下，无法获得基本的银行服务。

尽管“去银行化”仍是一个问题，但行业领导者表示，势头正在发生变化。Ripple首席执行官Brad Garlinghouse最近在媒体采访中表示，预计SEC将采取“非常建设性和积极”的立场。

Ripple与SEC的法律斗争始于2020年12月，最终在2025年5月8日达成和解协议，案件已正式结束，等待法院批准。

Ripple的下一步包括稳定币

Garlinghouse表示，Ripple将继续探索收购机会。

“我不会感到惊讶，如果在未来一两年内，我们看到Ripple收购一家大型POS（销售点）公司，将其从后台金融服务扩展到更直接的消费者支付，”Austin说道。

据彭博社（Bloomberg）4月30日报道，Ripple曾出价40亿至50亿美元收购Circle，但因出价过低未获成功。

Ripple近期的行动表明，它愿意追求高风险的收购机会，包括吸收稳定币竞争对手的计划。

“XRP的实际整合仍然有限，因为机构仍在犹豫是否将这种波动性较大的加密资产用于核心结算，”Marinade首席商务官Hadley Stern表示。“RLUSD有更大的前景，但仍面临来自USDC和PayPal USD等现有竞争者的重大挑战。”

美国关于稳定币的监管问题尚未解决。2025年5月8日，关于稳定币的GENIUS法案未能通过美国参议院的程序性投票。

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