由于比特币估值的急剧上升，散户投资者面临直接投资的困难，Metaplanet的股东为每枚比特币支付超过五倍的溢价。

日本投资公司Metaplanet的比特币（BTC）溢价已达到近60万美元，这家亚洲领先的比特币资产管理公司正计划到2026年购买2.1万枚BTC。

根据10x Research于5月27日发布的报告，Metaplanet的股东在投资这家日本公司时，为比特币支付超过五倍的溢价。

报告指出："一只鲜为人知的日本股票的交易价格类似于比特币的59.6154万美元，超出其实际价格五倍多。"

报告还指出，缺乏对公司净资产价值（NAV）认识的投资者可能在未能提供额外上行杠杆的情况下，"为其比特币敞口大幅超额支付"。

NAV代表基金的单位价格，计算方式为基金总资产减去负债除以流通股数量。

尽管溢价显著，Blockstream的联合创始人兼CEO、Hashcash的发明者Adam Back认为，像Metaplanet和Strategy这样的比特币资产管理公司对于比特币的广泛采用至关重要，这些公司正在推动"全球超比特币化"，这一趋势指向一个潜在的200万亿美元市场机会。

根据Bitbo的数据，Metaplanet是亚洲最大的企业比特币持有者，全球排名第十，持有超过7800枚BTC，价值约8.55亿美元，占总供应量的0.037%。

该报告发布的时间恰逢Metaplanet在5月19日以1.046亿美元购买1004枚BTC，标志着其迄今为止第二大投资。

尽管存在五倍的溢价，10x Research的首席执行官兼研究主管Markus Thielen表示，由于比特币的高价格标记，代理股票对散户投资者而言变得更具吸引力。

Thielen告诉Cointelegraph："散户仅占比特币市场的7%左右，该比例在2023年12月达到了峰值。"他补充称，当比特币首次突破4.5万美元时，散户投资者已"退出"市场，而4.5万美元是美国一辆新车的平均价格。

投资者因缺乏教育而支付比特币溢价

与比特币现货价格相比，其他比特币资产管理公司也在显著溢价交易。

Michael Saylor的Strategy目前以17.41万美元的隐含比特币价格交易，报告指出这一溢价"虽然并不极端，但仍然显著"，并补充说：

"每当Strategy向散户投资者发行新股——这些股票背后仅有价值小部分的比特币支持——公司就会将差额收入囊中，并将其包装为比特币收益率。"

报告指出，虽然现有股东因此欢呼，但这可能会随着时间的推移稀释每股NAV，这一成本"完全由新股东承担"。

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