比特币生态系统正迎来一波新项目和创新浪潮，赋予其越来越多的实用价值。

作者：Darius Moukhtarzadeh，研究员

新兴项目与技术的加速落地正持续增强比特币生态系统的实用性，推动其应用场景突破“数字黄金”的传统角色。

作为加密世界中最早出现且最具知名度与安全性的资产，比特币近期突破了10万美元这一重要心理关口，并屡创新高。尽管比特币的采用率持续上升，但其核心用途在过去15年间已发生深刻转变：从最初设想的点对点支付系统，逐步演变为“价值存储”工具，即所谓的“数字黄金”。

虽然这种定位吸引了大量机构和个人投资者，特别是在2024年1月比特币ETF推出后引发的资金热潮及价格飙升中表现明显，但目前仍有大量比特币静置在钱包中未被有效利用。比特币市值已超过2万亿美元，其潜在流动性仍有巨大发展空间。

令人振奋的是，快速发展的比特币DeFi应用与二层网络（L2）正逐步激活这一流动性，为构建原生比特币DeFi生态铺平道路。这一趋势有望成为2025年加密行业的重要风口。

比特币L2和DeFi项目活跃度持续提升

比特币DeFi得以实现的关键在于L2扩展解决方案，弥补比特币主链在智能合约方面的局限。过去三年，L2项目数量已突破75个，涵盖多个发展阶段和功能类型。例如，Pantera资本支持的Mezo已推出测试网，计划于2025年第一季度上线主网。而兼容以太坊虚拟机（EVM）的BOB自2024年5月发布以来，已吸引超过30万名独立用户，展现出强劲的用户增长势头。

焦点话题：DeFi在2025年的演进路径将如何展开？

Stacks作为最成熟的比特币L2之一，在2024年第四季度完成Nakamoto升级，提升了区块生成速度并实现了完整的比特币终局性。同时，Stacks计划于年底推出sBTC——一种去中心化、与BTC 1:1锚定且具备可编程功能的资产，支持BTC在主链与二层间自由流动。相比以太坊上的中心化封装资产如WBTC，sBTC将成为更加原生和安全的替代方案。

此外，全球最大加密货币交易所币安也在加快布局比特币DeFi，宣布将三个热门Runes（比特币链上的可替代代币）纳入期货交易，同时通过Babylon协议上线比特币质押功能，为用户提供链上收益。

TVL增长凸显市场热度

比特币DeFi的快速扩展已清晰体现在TVL（总锁仓价值）数据上。2024年12月16日，该指标达到创纪录的74.8亿美元（不含Mezo、BOB等L2平台数据）。第四季度是这一增长的高峰期，主要由Babylon、Lombard等再质押协议驱动。尽管截至2025年初，比特币DeFi的TVL仍远低于以太坊的683.5亿美元，但其增长趋势显示出用户和资本正持续流入该新兴生态。

随着多个L2平台主网即将上线，并预计在2025年迎来多个代币生成事件（TGE），TVL有望在未来几个月至数年间进一步快速攀升。

监管政策转向将激发市场信心

美国的监管环境正在逐步转向加密友好。前SEC委员Paul Atkins出任新任领导者，David Sacks被任命为AI与加密货币事务负责人，加之特朗普政府对加密行业的积极态度，预示未来政策将更有利于DeFi和Web3项目的发展。

更明确的监管框架将显著提升投资者信心，鼓励更多资本参与DeFi生态，尤其是在比特币基础上的原生应用。正值比特币DeFi迈入关键成长期，这一政策转向可谓适逢其时。

尽管部分比特币“极简主义者”坚持保持比特币原始功能，反对引入新用途，但围绕Ordinals与Inscriptions的争议已显示社区存在多元声音。即便仅有少部分比特币被用于DeFi，其市场潜力依然不容忽视。

Messari研究员Kinji Steimetz分析指出，若比特币DeFi的渗透率达到当前WBTC在以太坊的2.87%，其对应市场规模将达到470亿美元，足以跻身加密资产市值前十。这反映出比特币DeFi即使渗透率较低，也有潜力成为一个重要且增长迅速的新兴板块。

比特币DeFi将提升网络安全预算

通过DeFi释放比特币流动性，不仅能提升其收益能力，还将促进其从“被动持有型”资产转向“生产性”资产。这一转变将推动更多真实使用场景的落地，并培育出一个更具活力与互动性的生态系统。

更重要的是，随着链上应用带来的交易费用与收入增长，矿工将拥有更强动力在2140年比特币全部开采完成后继续维护网络运转，从而确保其长期安全性与可持续发展。

Darius Moukhtarzadeh 是一位专注比特币DeFi、Web3消费级与社交类应用的研究员，曾在Sygnum银行、安永区块链咨询部及瑞士多家初创公司担任重要角色。

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