金融行动特别工作组（FATF）正在幕后制定全球加密货币的监管规则，稳定币和去中心化金融（DeFi）成为下一步审查的重点。

随着加密货币法规日益与全球标准趋同，目前已有73%的合格司法管辖区通过立法实施了FATF的转账规则。

转账规则要求加密货币服务提供商收集并共享用户的交易数据，类似于传统金融的要求。FATF在6月26日发布的年度报告中，概述了各司法管辖区最近的监管举措如何与其全球反洗钱（AML）框架相一致。

这也是FATF多年来致力于推动加密货币符合传统AML和反恐融资（CFT）标准的直接结果。

连续第二年，FATF特别关注稳定币和DeFi，强调它们在非法金融活动中的使用日益增加，包括与朝鲜相关的行为者使用。该组织表示，计划在明年夏季发布针对稳定币、离岸加密货币平台和DeFi的特别文件，这预示着全球加密货币监管的下一步方向。

FATF如何成为加密货币监管的支柱

FATF的转账规则自2019年起扩展至涵盖加密货币及交易所，成为该组织AML/CFT标准的一部分，作为建议15（R.15）的一部分被纳入解释性说明。

在138个司法管辖区中，至2025年仅有一个实现了R.15的完全合规。同时，40个司法管辖区被评估为"基本合规"，较2024年的32个有所增加，三个司法管辖区则从不合规类别中被移除。

合规意味着这些司法管辖区已颁布法律，要求对虚拟资产服务提供商（VASP），例如加密货币交易所进行许可或注册，或已识别出进行VASP相关活动的法人实体。香港Web3协会联席主席Joshua Chu告诉Cointelegraph，各司法管辖区的许可要求“非常相似”，这其中包括像新加坡、迪拜和香港等积极争取成为“加密货币中心”的地区。

新加坡金融管理局——即该城市国家的中央银行，最近针对那些利用海外客户以规避本地许可的加密货币交易所发出了警告。这些交易所被建议要么获得许可，要么在6月底前退出。

这一举措引发了关于新加坡是否真的企图成为数字资产强国的讨论。一些业内人士推测，香港可能从其对无牌交易所的打击中受益最多。

Chu警告说，那些在各个加密货币中心寻找“更为宽松”的环境的人可能会失望，因为各地都在遵守相同的FATF要求。实际上，新加坡发放的加密货币许可证数量已超过香港。

“监管机构也是‘截止日期战士’。所以，他们会在最后时刻发布公告（可能在知道FATF报告草案的情况下），以改善自己在正式报告发布前的立场。”Chu说。

"因此，许多司法管辖区已加快收紧控制、改善风险评估，并执行FATF的转账规则。FATF在2025年6月的报告反映了这种紧迫性，尽管取得了一定进展，但在风险评估、许可和执法方面仍存在显著差距。”

香港同样在加快推出附加的加密货币规则。今年5月，其即将出台的稳定币条例通过了立法会。该地区随后在FATF报告发布时更新了其政策声明。

FATF表示，越来越多的司法管辖区现已决定如何监管自身的加密货币领域,在163名受访者中，82%表示已确定其首选的监管方式。司法管辖区可以采取两个主要方向：允许或禁止，禁令的范围从部分到全面。

在中东和北非的金融行动特别工作组与东部和南部非洲的反洗钱组织成员中，全面禁令的情况变得更为普遍。然而，FATF警告称，司法管辖区应谨慎采用这种方法，因为全面禁令可能会导致资源密集和难以执行。

“当司法管辖区选择禁止而非监管时，它们并没有消除加密货币在其境内的存在。相反，它们放弃了对非法资金流动的监管、执法杠杆与透明度。”1inch Labs首席合规官兼全球打击金融犯罪联盟数字资产工作组副主席Hedi Navazan告诉Cointelegraph。

“说实话，加密货币是无国界的。”她补充道。

FATF成员国中国已部分禁止与加密货币相关的活动，如交易和挖矿。但由于区块链技术的去中心化特点，加密货币依然对公众相对可及。尽管北京已禁止比特币（BTC）挖矿，中国的矿池仍然控制着网络的大部分算力。

稳定币和DeFi在FATF的聚焦下

在最新的更新中，稳定币和DeFi连续第二年在FATF的报告中获得了单独的章节。

特别是稳定币，已经成为2025年迄今为止加密货币领域的主要话题之一，主要司法管辖区正在推进稳定币许可的立法提案，美国的GENIUS法案为科技公司推出私人稳定币提供了机遇。欧盟则通过加密资产市场（MiCA）监管，为稳定币发行商制定了相关规则。

但稳定币越来越多地与非法活动相联系，包括被怀疑为该国武器计划提供资金的朝鲜行为者。行业估计表明，63%的非法交易量是以稳定币计价的。

“稳定币，尤其是在波场网络上的USDT，几乎已成为非法行为者的首选工具。从朝鲜的黑客到各种诈骗网络，这已不再是小众问题。”Navazan表示。

尽管监管关注度在增加，大多数司法管辖区仍在努力将FATF的标准应用于DeFi。根据FATF的2025年报告，近一半的司法管辖区已实施或正在制定转账规则，并表示某些DeFi平台应作为VASP获得许可，但在实际中大多数尚未识别出任何此类实体。

在47个认为DeFi可能受到VASP监管的司法管辖区中，75%尚未找到或许可任何DeFi平台。

忽视FATF标准的潜在后果

FATF影响力的根基植根于联合国框架内，多个联合国安理会决议都敦促成员国落实FATF标准。

“这意味着各个司法管辖区有着强烈且具体的动机使其法律与FATF不断进化的标准保持一致，这不仅仅是出于良知，而是为了避免严重后果。”Chu表示。

灰名单是FATF的重要执法工具，它将未合规的司法管辖区置于加强监控之下，从而导致经济和声誉上的负面后果。新兴的加密货币中心迪拜曾经在灰名单上，直到阿拉伯联合酋长国在2024年被移除。

“尽管FATF不制定法律，但忽视其建议是非常不明智的。当FATF发声时，全球的监管机构都会倾听。”Navazan指出。

"如果你的国家不符合这些标准，它不仅面临评级不佳的风险，还面临被孤立的危险。”

FATF的声明，包括其关于加密货币的年度更新，为全球监管趋势提供了前瞻性视角。随着稳定币和DeFi在2025年成为关键关注领域，FATF对这些领域的研究预计将影响下一轮的合规措施。

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