随着挖矿变得愈发艰难，这些公司选择转向AI领域。那么，实际效果如何呢？本文将为您解析。

在2024年比特币区块奖励减半至3.125枚比特币（BTC）之前，矿工们提前布局AI新赛道。

一些企业仅做初步尝试，而另一些则进行了大规模投资，改造设备、融资并签署了数十亿美元的大单。

那么，这一转型的实际成效如何呢？对于部分矿工来说，AI在比特币收入锐减时期带来了迫切需要的营收，而对于另一些企业，这又成为未来减半周期的风险缓冲。

以下是一些比特币矿业巨头转型AI后的业务表现。

AI转型助力比特币矿企复苏

Core Scientific是因AI转型而实现业务复苏的典型代表之一。

该公司于2022年底申请第11章破产保护，2024年初重返纳斯达克上市，并从专注比特币挖矿转型为数据中心托管服务商，将数据中心租赁给AI企业。2024年6月，公司与CoreWeave签署了一份为期12年、总额35亿美元的协议，为其高性能计算（HPC）业务提供数据中心托管服务。

Core Scientific公布2024年第一季度营收为7950万美元，较上年同期的1.793亿美元大幅下降。公司将这一营收下降主要归因于比特币减半导致的奖励减少以及向HPC托管业务的战略转型。虽然减半后比特币价格大幅上涨在一定程度上弥补了亏损，但仍无法完全抵消收益的下降。

到2025年6月底，CoreWeave在之前10亿美元收购未果后，重新启动了对Core Scientific的收购谈判。这一消息推动了Core Scientific股价的再次上涨。

对多数比特币矿工而言AI仍属“辅助业务”

Hut 8的AI战略在2024年9月进入实质阶段，公司通过新设子公司Highrise AI，正式推出GPU即服务（GPU-as-a-Service）业务。

转型后，Hut 8部署了超过1000块Nvidia H100 GPU——这类专业芯片广泛应用于AI模型的训练和推理，助力云端AI算力服务。该项目配套了一份为期五年、包含固定付款及营收分成的协议。在2024年4月减半后，比特币挖矿收入收紧，AI业务逐渐成为新的增长点。

截至2025年第一季度，公司比特币产量为167枚，较去年同期的716枚大幅下降。尽管单季净亏损达到1.343亿美元，首席执行官Asher Genoot表示，这反映了公司主动加大投资，使算力提升了79%。目前，公司持有比特币10,273枚，位列全球上市公司比特币持有量第九。

目前，AI业务在Hut 8整体商业模式中仍占较小比例，公司持续扩展比特币主业。最近，其控股子公司American Bitcoin宣布完成2.2亿美元融资，用于采购比特币挖矿设备。美国前总统特朗普的儿子为American Bitcoin的联合创始人之一，Hut 8已于今年3月底收购了该公司的控股权。

AI正成为这些比特币矿企的新营收增长点

像Iren和Hive这样的比特币矿企，虽然挖矿仍为主营业务，但AI相关收入已逐步显现。

2024年初，澳大利亚矿企Iren（原Iris Energy）开始采购Nvidia GPU。到2月，公司签署了首份基于248块GPU的AI算力合同。截至2025年年中，Iren已部署了约4,300块GPU。在2025财年第三季度（截至3月31日），Iren共挖掘比特币1,514枚，较上季度的1,232枚有所增长。

与此同时，AI云业务收入同比增长33%，达到360万美元。公司还计划在德州建设液冷AI数据中心，并在加拿大不列颠哥伦比亚省打造一个可容纳多达20,000块GPU的定制园区。然而，2024年10月发起的一项集体诉讼指控Iren误导投资者，夸大了其德州工厂的准备进展。

Hive自2023年年中起，通过更名为Hive Digital Technologies并专注于Nvidia算力集群，正式转型布局AI。经过早期的小规模试点后，Hive于2024年12月投资3000万美元，在加拿大魁北克省部署GPU。截至2025年年中，已部署超过5000台设备。

在2025财年，Hive实现总营收1.153亿美元，其中AI及高性能计算（HPC）托管业务贡献1,010万美元——是去年同期的三倍，目前已占总营收近9%。

比特币头部矿企持币量大但业绩未必最优

Riot Platforms和MARA Holdings是比特币挖矿领域的两大巨头，但两家公司都在为“后挖矿时代”提前布局。

Riot于2025年初开始探索AI和高性能计算（HPC）业务，正式启动评估，将其位于德州Corsicana的600兆瓦产能转型为高性能基础设施。这一战略转型导致该地进一步扩建比特币矿场的计划暂停。尽管Riot尚未签订任何重要的AI合同，但其Corsicana园区占地355英亩，未来可支持高达1吉瓦的电力供应，具备吸引超大规模客户的潜力。

Riot在比特币业务方面依然表现强劲。2025年第一季度，公司共挖掘1,530枚比特币，创造挖矿收入1.429亿美元，较2024年同期的7,140万美元增长近一倍。这一增长归因于比特币价格上涨和运营算力的提升。此外，Riot持有19,225枚比特币，是全球企业中第四大比特币持有者。

MARA则在所有矿企业中比特币储备最多，仅次于MicroStrategy，持有50,000枚比特币。

2024年3月，MARA发布了MARA 2PIC700，这是一款专为高密度算力（包括AI和加密挖矿）设计的浸没式冷却系统。到2024年年中，公司将整体战略重新定位为“边缘计算”。

2025年初，MARA启动了两个高性能计算试点站点，每个站点均采用2PIC700冷却系统，单站点功率约30兆瓦。

目前，这两家比特币生产商的战略转型尚未带来重大合同或持续现金流。凭借庞大的比特币资产储备，他们也无需急于通过AI多元化来扩张业务。

放弃AI的比特币矿企

在众多比特币矿企积极布局AI和高性能计算的大背景下，ASIC制造商Canaan却选择了完全不同的方向。2025年7月，该公司宣布关闭其AI芯片部门。

Canaan在全球ASIC市场的份额仅为2.1%，与Bitmain和MicroBT等巨头相比，仍属中小型企业。

Canaan专注于挖矿硬件，并致力于在北美市场实现长期稳健发展，在这个几乎被AI热潮席卷的行业中开辟出一条独特的道路。

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