欧洲证券和市场管理局（ESMA）的Natasha Cazenave表示，代币化股票可能导致"投资者误解"，但监管机构依然积极支持这一技术。

欧盟市场监管机构指出，与股票价值挂钩的加密代币可能会误导投资者，因为这些代币通常不会给予持有者与直接股东相同的权利。

欧洲证券和市场管理局（ESMA）执行董事Natasha Cazenave在克罗地亚杜布罗夫尼克的一次会议上表示，许多公司已经将股票和衍生品代币化，这些代币由特别目的公司持有的相应股份所支持。

"这些代币化工具能提供全天候的访问和碎片化，但通常并不赋予股东权利，"她指出。

"如果以合成债权的形式而不是直接所有权结构化，这可能会带来特定的投资者误解风险，强调了明确沟通和保障措施的必要性。"

世界交易所联合会上月底呼吁包括ESMA在内的全球证券监管机构对代币化股票采取更严格的监管措施，认为这些代币缺乏内置于其实际资产中的投资者保护。

代币化股票仍"基本缺乏流动性"

Cazenave表示，欧盟在资产代币化方面"发挥了领导作用"，早在2019年便通过投资银行集团与德国财政部推出相关的倡议和试点项目。

她补充称，这些示范表明，通过区块链表示的代币化资产能够"扩大准入、降低发行成本，并支持更快、更高效的二级市场交易"。

"尽管有这些积极的迹象，但大多数代币化倡议仍相对小规模且基本缺乏流动性，"Cazenave说。"这些工具通常通过私募发行，并持有至到期，发行平台之间的互操作性也有限。"

ESMA关注新技术，但呼吁加强保障措施

Cazenave表示，ESMA"热衷于继续探索新技术可能带来的机遇"，但发展这些技术时要优先保护投资者和金融稳定。

她进一步指出，如果在"正确的法律框架"下实施，代币化可以改善"互操作性、透明度和跨境效率"，同时降低成本。

为了推进区块链技术的应用，欧盟已经开放了试点项目，允许企业在豁免条件下测试产品。Cazenave表示，这些试点以及欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）的经验教训将有助于未来如何监管资产代币化。

Robinhood和Coinbase参与股票代币化

在6月，美国交易平台Robinhood Markets在欧盟推出了代币化股票交易，面临来自被代表公司及欧盟成员国的监管审查。

美国加密货币交易所Kraken同样在6月推出了代币化股票产品，但尚未在美国或欧盟提供此服务，而其竞争对手Coinbase Global也在寻求监管机构的批准以推出自己的相关产品。

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