企业稳定币（例如Cloudflare推出的NET Dollar）正逐步超越传统支付工具的范畴，通过重塑供应链管理、内容付费以及核心商业流程，打造由大型科技公司主导的新型商业秩序。

本文经授权由动察Beating提供，作者：律动编辑部，版权归原作者所有。

许多人可能未曾听闻Cloudflare，但几乎每天都在使用其网络服务。作为互联网世界中的「隐形巨人」，无论你点外卖、观看短视频、还是登录邮箱、访问企业系统，很大程度上都经过Cloudflare的基础设施。它犹如一张巨大的数字防火墙和加速器，为全球近五分之一的网站提供安全保护和内容分发服务。

当你体验网页秒速加载、应用抵御黑客攻击时，背后都少不了Cloudflare的身影。它就像互联网的「水电煤」，支撑着全球数据的高效、安全流转，是现代数字基础设施的底层架构。

2024年9月25日，Cloudflare作出战略性决策，宣布将扩展其基础设施版图，推出自己的稳定币——NET Dollar，迈入金融层面。

为何大型企业需要自主发行稳定币？

Cloudflare CEO Matthew Prince指出：“多年以来，互联网的商业模式主要集中在广告平台和传统银行转账上。而未来的互联网，按次付费、小额支付和微交易将成为主流。”

Cloudflare作为一家年收入超过16亿美元、每天处理数万亿请求的公司，堪称互联网的基础水电煤，但在如此庞大的数字网络中，支付环节一直不在其掌控之中。这种缺失带来的失控感，令越来越多的大型企业感到困扰。

像苹果每年为App Store开发者结算数百亿美元资金，亚马逊管理庞大的第三方卖家资金流，特斯拉则与全球三千多家供应商维持支付关系。所有这些巨头都面临结算周期长、手续费高、跨境合规复杂等问题，更关乎在商业闭环中的主动权丧失。

随着商业模式向数字化、自动化转型，传统金融基础设施的滞后成为瓶颈。于是，这些企业选择主动出击：若无法改变旧有体系，就自己搭建一套新体系以实现控制。

为什么主要科技企业都在寻求发行自己的稳定币？

NET Dollar的出现重新激发对稳定币发行动机的思考。与以USDT、USDC等追求广泛流通的稳定币不同，Cloudflare的稳定币起步更偏向实用，聚焦于自身业务生态中的支付优化。

差异显著：

• USDT、USDC一开始便瞄准整个加密市场，依靠广泛接受度扩大规模；
• 而NET Dollar更像是“企业内部货币”，专为Cloudflare的企业网络量身打造，解决特定的支付痛点。

当然，边界并非一成不变。如PayPal的PYUSD，起初只服务于PayPal的支付体系，2023年发展到支持百余种加密货币兑换，逐渐突破原有限制。未来，企业稳定币也可能从内部工具，走向更广泛的流通场景。

核心差异在于发行动机：传统稳定币发行方主要依靠储备金投资获利，而企业发行稳定币的目标则是优化流程、增强自主性。这两者的出发点不同，将影响设计思路、应用场景和未来发展路径。

企业发行稳定币的战略价值

对于大企业而言，支付一直是商业闭环中的“最后一公里”。但这段路径由银行和支付机构掌控，存在结算周期长、费用高昂、跨境合规复杂等问题。将支付环节内部化，利用稳定币重建可控闭环，成为战略选择。

真正的价值，不在于炫目的叙事，而在于精准切入流程中的痛点，大幅提升效率。

尤其在供应链金融领域，这种价值展现得淋漓尽致。

全球供应链跨境汇款成本依然高企，平均超过6%。而企业稳定币能将跨境支付时间压缩到几分钟，成本减少到1%以下。资金流转速度大幅提升，供应链的整体效率随之改善。

更关键的是，支付控制权由企业自己掌握。过去，银行作为中介，掌握着交易速度与成本；而在基于稳定币的网络中，企业可以自主控制关键节点。

此外，成本结构也发生了本质变化。传统跨境支付涉及汇率损失、银行手续费、银行卡通道费等，花费零散而不透明，难以准确预估。而稳定币支付在链上的交易费用公开、可控且相对稳定，企业可以更精准地进行财务预算及利润分析。

在现金流管理方面，传统系统依靠人工和银行，效率低、易出错。连接智能合约后，资金可以根据预设规则自动流转。例如，供应商交货验收后，货款自动释放，项目完成后及时付款，整个流程自动化、透明化。

这种机制降低了合作方的信任成本，减少纠纷。同时，网络效应逐渐显现：供应商、经销商以及终端客户共用同一种稳定币，网络价值指数级提升。深度集成的体系会形成粘性，一旦依托稳定币生态，切换成本高昂，成为企业的“护城河”。

企业稳定币的行业应用路径

不同产业的痛点各异，企业稳定币正逐步展示其实用价值，虽尚未普及，但已显露切入商业场景的可能性。

电商平台：保证金、佣金及退款的自动化

稳定币成为下一代支付基础设施的重要试点。如Shopify与Coinbase合作，允许全球34个国家的商家接受USDC结算。商家在入驻时的保证金，可以写入智能合约中，违规时自动扣除，合同期满后自动退还。平台佣金也可实时结算，交易完成即从商家账户划账。

同时，跨境退款速度由几周缩短至几分钟，极大改善用户体验。

未来微支付场景也将受益：用户为浏览商品、个性化推荐、优先客服付费，零散交易由稳定币支持，降低成本，提升效率。

制造行业：供应链支付与库存融资的整合

制造业供应链跨度大，涉及众多国家与供应商。以特斯拉或苹果为例，发行内部稳定币能在企业内建立低成本、高效率的支付体系，支持上游供应商结算、库存融资、保证金管理一体化。

这种体系还能和企业ERP系统整合，实现自动订单、支付、质量控制等流程：如零件短缺、电检发现问题，都可自动触发资金拨付或扣款。

以特斯拉为例，超过3000家供应商遍布30多个国家，统一结算稳定币后，供应商用“特斯拉币”进行支付，由特斯拉处理美元兑换，显著降低成本，并增强主体控制力。

内容与媒体：分成、微支付与新商业模式

内容产业把创作者引入盈利链。稳定币可实现即时、全球范围内的分成结算，避免传统跨境支付高额手续费。微支付则支持按片段、章节甚至单次内容付费，新型激励机制推动优质内容产生。

如YouTube每年支付数百亿美元版权分成，若建立稳定币体系，确保支付的全球统一、透明和效率，直接提升创作者收益，激励优质创作。

云端与物联网：机器经济的支付试验

Cloudflare的NET Dollar特别适合高频、低额、自动化的机器间交易。AI模型、物联网设备需要按预设规则，进行秒级支付，传统支付系统难以应对。

例如，AI模型调用API，云设备支付算力费用，自动驾驶汽车支付地图服务，都可能在极短时间内产生成千上万的小额交易。
稳定币能支持这种场景，智能合约自动执行，确保支付即时完成。Cloudflare与Coinbase的合作成立的x402基金会，已在研发此类技术，推动未来机器经济的实现。

企业稳定币的互换与行业级B2B支付网络

当多个企业发行各自的稳定币，需求便出现了：建立一套可互换的B2B支付网络。通过去中心化流动性池和协议，企业间的稳定币可以实现无缝互换，例如“特斯拉币”换成“苹果币”或美元，无需通过繁琐的银行流程。

要真正推动此体系运行，还需解决：

• 兑换比率如何形成（汇率定价机制）
• 流动性由谁提供（专业做市商或企业合作）
• 风险控制（信用、操作风险管理）

Stripe已在试水未来的支付生态。2025年推出全球首个支付AI模型，并提供多链稳定币支付套件，赋能企业实现全球跨链结算。

未来，可能出现行业联盟稳定币，如汽车制造商联合发行“汽车币”，覆盖零部件采购至整车销售，降低交易成本，促进产业协作。

汽车产业由于供应链复杂，尤其适合试验这种跨企业统一支付方案。行业合作能显著降低多币种、多银行间的交易摩擦，提升效率。

然而，行业联盟稳定币在实践中也会遇到利益协调、治理透明和监管合规等挑战。为确保市场接受，必须建立完善的储备金托管、第三方审计和信息披露机制。

2025年7月，美国的《GENIUS法案》正式生效，对稳定币设定清晰法规边界。发行规模超100亿美元的稳定币必须受到联邦监管，储备资金限于美元、存款或短期债券，且与其他资产隔离。

同年8月，香港也推出了稳定币条例，要求发行机构持有最低资产规模，接受监管审计，完善反洗钱和客户识别体系。

对企业而言，合规不仅是合规要求，更是赢得合作伙伴信任的基础。透明的储备金管理、定期审计和信息披露，都是确保稳定币被广泛接受的关键因素。

稳定币引发的新商业秩序

企业稳定币不仅是支付工具，更代表未来商业秩序的重要变革。它们将支付与系统深度融合，赋予设备和程序自主的经济能力。例如：

• 自动驾驶汽车根据能源状态自主充电和结算，
• 工业机器人在零件磨损时自动采购，
• 内容平台实现秒级微支付与分成，
• AI代理拥有预算，自主购买数据或计算资源，
• 企业组成行业联盟，发行通用稳定币，促进产业协作。

到2025年，Google推出的Agent Payments Protocol（AP2）开始实现AI代理直接结算，标志着AI逐步成为“数字员工”，具备自主经济行为。这将对传统金融体系形成结构性挑战：银行在跨境结算中的角色逐渐被边缘化，支付基础设施由企业和技术平台主导。

从宏观角度看，企业稳定币或许开启了一种全新的商业框架，将价值创造、流通和分配转变为高效、透明的流程。这场由技术引领的变革，无疑会推动未来数字经济的发展方向。

总结：稳定币的应用正焕发出重塑商业和货币体系的巨大潜力，各行业的创新使用场景也在不断涌现。未来，企业稳定币不仅是支付工具，更可能成为构建新商业秩序的基础性资产。

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