Solana DEX交易量骤降65%,由于memecoin交易崩溃,揭示了流动性池的不足。需为比特币和稳定币构建深度市场以保障长远发展。
Solana的去中心化交易所(DEX)目前主要由迷因币交易推动,交易量虽然领先,但在实现可持续增长方面其流动性深度仍有较大提升空间。相比之下,比特币和稳定币在市场的韧性方面表现出更强的抗波动能力,超越了纯投机资产。
观点作者:Lynn Nguyen,Saros首席执行官
,目前,Solana上的去中心化交易所(DEX)在交易量排行榜中持续处于领先地位,已超越以太坊、Base和BSC等其它同类链上的DEX。
迷因币的快速增长推动了交易量的激增。虽然它们在加密行业中已经证明了市场契合度,但能在市场周期中持续存活的迷因币依然寥寥无几。为了保持竞争优势,Solana DEX需要展现出适应市场变化和短期趋势的能力。
这意味着,Solana DEX还应通过建立更具韧性和流动性的市场,为具有长期价值的资产(如比特币)提供支持,并进一步丰富流动性池的深度与多样性,以增强整体稳定性和抗风险能力。
根据OKX在《2025年DEX现状报告》中描述,“Solana正逐渐蚕食以太坊的市场份额。”
截至2024年12月最后一周,Solana DEX的市场份额近90%,这一数字在熊市低谷后依然保持极高,显示出其强大的市场竞争力。虽然后续份额有所波动,但整体依旧强劲。
受益于高速交易、低成本和开发者友好的生态环境,Solana不仅在交易量和活跃用户数方面保持领先,还被认为是面向零售用户的“真正出色的链”。
到2025年1月,Solana的市场份额始终维持在50%以上,甚至在部分时间段超过以太坊和Base。
资产管理公司VanEck的研究负责人Matthew Sigel指出:“即使迷因币市场波动剧烈,Solana DEX的交易量仍然坚挺,基本与ETH生态系统平均水平保持一致。”
但到了2024年8月,以太坊上的DEX交易量首次超越了Solana上的,主要得益于机构投资兴趣的回升和大量现货ETF的流入。与此同时,投资者对高度投机性资产的交易减少,导致Solana整体交易量在9月初下降了65%,降至百亿美元级别。这一变化也受到“Prop”或“Dark”型自动做市商(AMMs)崛起的影响,这些新型AMMs近年来不断侵蚀传统DEX的市场份额。
由此引发了一个关键问题:Solana DEX是否应更聚焦于发展更具可持续性的资产和市场?
当前,Solana DEX的主要难题包括:过度依赖高投机性资产,以及流动性深度不足。
高投机资产的波动性极大,经常引起价格剧烈波动,导致短期和长期交易量都折损。一些著名的迷因币项目如Pump.fun,其交易量在一个月内骤降63%,带动整体Solana DEX交易量下降了90%。此外,LIBRA、TRUMP等迷因币的骗局和剧烈价格变动也频繁损害Solana作为可靠交易生态的声誉。
在流动性方面,OKX的《2025年DEX报告》显示,Solana的许多流动性池的总锁定价值(TVL)不足,意味着尽管交易量高,但整体流动资金未能充分保障大额交易的流动性需求。这可能导致交易中的价格滑点加大,影响用户体验。
提升资本效率,优化流动性深度,成为未来发展的关键。交易聚合器需要实现多源流动性路由,确保在高额交易时依然具备充分深度,从而维护市场稳定性和竞争力。
为了增强Solana DEX的流动性,应引入具有韧性和巨大市值的核心资产——比特币无疑是理想选择之一。
比特币DeFi(BTCFi)已经成为行业内的热点,作为价值总量达2.3万亿美元的资产类别,越来越多的项目和用户开始利用链上 DeFi 协议将比特币作为生产性资产进行创新。2025年上半年,BTCFi的风险投资融资已达1.75亿美元,显示出行业的巨大潜力。
Solana DEX可以利用这一趋势,为不同类型的比特币锚定资产(如Wrapped BTC、BTC协议衍生品等)构建深度流动性池。这些资产通常拥有庞大的市值,且在威胁市场剧烈波动时表现出良好的抗逆性。
继比特币之后,稳定币市场也在持续扩展。熊市环境下,稳定币的需求进一步增长,为其打造深厚的流动性基础具有极大意义。Solana在链上最大化稳定币采用的意愿也日益增强,9月23日于韩国举办的“Stable Future Summit”正是其在稳定币领域战略布局的体现。
重点围绕比特币和稳定币这类优质资产,打造坚实的DeFi基础,有助于Solana实现成为互联网资本市场支柱的长远目标,提供更稳定的生态环境,从而在市场低迷时依然保持强韧性。
观点:Saros首席执行官Lynn Nguyen
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