TRM Labs的最新报告显示，过去一年中大部分的加密货币活动都集中在支付、汇款以及在经济动荡时期作为价值保值的实际应用场景中。随着监管环境的逐渐明朗化，零售加密交易量实现了翻倍增长。

根据TRM Labs提供的数据，随着监管环境的改善，全球零售加密交易量连续两年实现了125%的增长。2025年前九个月的数据显示，全球范围内的零售加密交易相较去年同期增长显著，这也反映出个人在推动行业发展中扮演着越来越重要的角色。

大部分活跃的交易都是围绕支付、汇款以及在经济波动时期的价值存储展开的，显示出个人用户在逐步塑造行业生态方面的作用越来越明显。

“然而，随着加密生态系统逐渐成熟，加密活动的足迹变得更加多元，越来越多的结构化服务提供商和机构参与者正在塑造新的交易模式。”

监管明确性带来市场信心

TRM Labs指出，在美国，2023年至今的增长得益于政治、监管与结构性因素的共同作用，促使市场开始对新的参与者开放，推动行业持续扩展。

“连续两年的两位数增长不仅反映出市场的热情，也体现了监管政策的明晰和政治承诺的合力，”公司表示。

今年以来，美国在加密监管方面采取了诸多举措，包括通过《GENIUS法案》、《CLARITY法案》、市场结构相关法案等，建立了较为清晰的法规框架。此外，与英国合作成立的联合工作组也在推动行业标准制定。

与此同时，TRM Labs还指出，巴基斯坦的加密行业也得益于政策上的支持，例如政府成立了巴基斯坦加密委员会，并宣布计划建设专门的数字货币监管机构。这些政策推动下，预计到2026年，巴基斯坦的加密用户数量将达到2800万，占总人口的近11%。

在一些司法管辖区，监管的明确性和机构的准入门槛提升了采用率；而在其他一些地区，尽管存在严格限制甚至全面禁令，个人及机构的加密使用仍在持续扩大，显示出强烈的市场需求和对替代金融工具的偏好。

“这些鲜明的对比表明，加密货币正逐步融入主流金融体系。稳定币的兴起成为支撑这一趋势的关键动因之一。”

禁令难挡加密采用，反而促进其发展

据TRM Labs数据显示，尽管一些国家采取打击交易所、实施资本管制等严厉措施，加密货币的采纳率依然持续上升。以孟加拉国为例，自2014年以来，该国中央银行一直对加密货币发出警告，但相关交易平台未获合法运营许可，且监管环境严格。

TRM Labs分析指出，“尽管如此，严格的资本控制和有限的外汇渠道，使得许多个人将加密货币视为替代传统金融体系的有效途径。”

类似的趋势在北非的国家也十分明显，比如阿尔及利亚、埃及、摩洛哥和突尼斯。这些国家对加密货币的监管或是完全禁止，或是施以限制，但它们在全球加密采用率榜单中仍居前列（前50名），显示出激烈的市场需求。

“值得注意的是，这些地区的排名超越一些监管宽松或法规完善的国家，表明草根用户对替代金融方式的需求，已超越官方政策的限制。”

2023年9月，金融稳定委员会（FSB）和国际货币基金组织（IMF）发布的一份报告也指出，全面禁令未能阻止加密货币的普及，反而可能增加人们的使用意愿，推动其在全球范围内的扩散。

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