2025年的加密货币行业将迎来一系列具有深远影响的重要事件，包括全面加强的监管政策、生态系统的持续拓展以及链上新趋势的不断兴起。

关键要点

• 2025年，比特币价格突破10万美元，标志着其从投机资产逐渐转变为长期机构投资的核心资产。金融机构和政府机构开始将比特币视为战略性储备资产，促进其在全球金融体系中的地位提升。

• GENIUS法案正式生效，建立了美国关于支付稳定币的统一监管框架。该法案要求支付稳定币必须100%由现金或等值高流动性资产支持，发行人需满足更严格的资质审核，并加强消费者保护措施，以保障市场稳定。

• 链上现实世界资产（RWA）代币化总额突破300亿美元，主要由美国国债和私人信贷驱动。像贝莱德、摩根大通和阿波罗等大型金融机构将RWA资产引入DeFi市场，实现资产的高效流转与创新应用。

• 链上永续合约月交易总额突破1万亿美元，像Hyperliquid这样的平台达到与中心化交易所同等的速度和深度，为多样化的交易场景提供有力支撑。

今年，比特币价格站上了10万美元大关，象征意义远超过投机热潮。曾经被视为高风险、投机性强的资产，如今已成为全球金融基础的重要组成部分。2025年，行业的焦点从单纯炒作转向基础设施完善、监管规范、机构资金的持续流入以及技术创新的突破。

以下为本年度最具代表性的加密货币行业重大事件回顾。

比特币正式迈入机构时代

随着现货比特币ETF的推出，比特币正式进入机构投资者的视野。机构资金流入不断增长，成为市场信心的主要推动力。不同于过去以高杠杆为特征的投机周期，专业投资者正逐渐成为市场主力。

诸如意大利最大银行Intesa Sanpaolo于2025年1月开始在自有资产负债表上交易比特币，购入价值100万欧元的比特币，成为行业先行者。同时，部分国家亦开始探索将比特币纳入国家战略储备，以增强国家财富安全。

2025年3月6日，美国总统特朗普签署行政命令，成立战略比特币储备基金，由没收的比特币资产支持。捷克中央银行也宣布考虑将比特币列入国家储备资产的候选名单。

你知道吗？ 一些比特币矿企正与能源供应商合作，通过调节电网负荷，利用剩余电力进行比特币挖矿，推动能源与区块链的结合，从而实现双赢。

GENIUS法案正式落地

2025年，稳定币从以交易为主的工具逐步演变为受监管的支付与结算资产。7月18日，GENIUS法案正式签署成为法律，为支付类稳定币建立了首个联邦统一监管框架。

该法律明确划定合格支付稳定币不属于证券，从发行人资格到监管体系，均制定了统一标准。发行人需要用现金和短期国债等高流动性资产进行100%储备，并须定期披露储备状况，保证市场透明度。

只有在获得监管许可的实体（如受保险存款机构的子公司）才能发行稳定币，这些发行方必须符合严格的资本、流动性及风险管理要求。此外，法案还保障了在发行人破产时的持有人权益。

该法案借鉴了已有的提案，但进一步强调金融稳定，完善数字美元的支付监管框架，有效应对货币体系碎片化问题。

现实世界资产（RWA）代币化快速崛起

2025年，RWA代币化从试点逐渐走向机构主流，链上资产总价值突破300亿美元，年复合增长率达300%-400%。美国国债和私人信贷成为主要推动力量。

贝莱德的USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）于2024年3月上线，通过代币化方式将美国国债引入链上，目前在多条区块链上的总代币锁仓价值已超过20亿美元，且按天分发利息，支持资产1:1对等。

RWA的优势在于资产可细分、全天候流动，以及通过Chainlink CCIP等协议实现跨链互操作。摩根大通、阿波罗等机构正将RWA资产纳入DeFi，积极探索传统金融与链上金融的融通。

你知道吗？ 美国国债代币已成为DeFi中增长最快的类别之一，为用户带来低风险、稳定的链上收益。

链上永续合约达成多个里程碑

2025年10月，DeFi永续合约的月交易总额突破1万亿美元，Hyperliquid等平台达到了与中心化交易所同等的交易深度和速度。链上未平仓合约总额升至160亿美元，市场持仓逐步趋于理性。

Hyperliquid在10月上线了HIP-3升级，支持通过质押50万个HYPE代币创建无许可的市场。此升级实现了去中心化的资产上线，激励新型资产类别（如股票和RWA）的开发。亚秒级订单撮合和丰富的流动性，使其在交易体验上进一步缩小与中心化交易所的差距。

以太坊巩固其生态核心地位

2025年，以太坊持续凭借关键升级和机构采纳，不断巩固其作为区块链基础设施的核心地位。五月上线的“Pectra”升级，显著增强链上容量，将blob存储翻倍，降低二层网络费用，并提升吞吐能力。同时，将验证者质押上限从32ETH提升至2048ETH，大幅提升验证效率。

2025年7月，由贝莱德iShares推出的现货以太坊ETF吸引了121亿美元资金流入，显示出强烈的机构需求。美国证券交易委员会逐步明确监管路径，为以太坊在DeFi和RWA领域的应用提供坚实基础。今年12月即将推出的Fusaka升级，有望进一步优化PeerDAS功能，巩固以太坊的竞争优势。

你知道吗？ 越来越多公司开始采用私有或混合型以太坊网络，用于供应链追踪、结算和资产管理等场景，推动企业数字化转型。

Solana走出转折期迎来新发展

2025年，Solana的行业故事发生重大转变。从曾经频繁出现的网络中断问题，到如今网络的高可靠性和高性能，经过FireDancer验证器客户端的上线，网络冗余度和处理能力大幅提升，体现其对大规模高效运行的追求。

同年，机构和衍生品市场对Solana表现出浓厚兴趣。多家合规平台推出基于Solana的期货和期权产品，扩展了原本只服务于比特币和以太坊的对冲套利机会。这使得Solana在链上交易、游戏和消费应用等高频场景中的地位进一步巩固。

行业安全意识显著增强

进入2025年，加密行业再度意识到安全风险的严峻。截止到11月11日，今年已发生超过21.7亿美元的资产被盗事件，超过2024年全年损失总和。大多数攻击与朝鲜黑客有关，特别是针对Bybit的15亿美元大规模黑客事件。

随着加密逐步融入全球金融体系，安全漏洞不再是孤立事件，而有可能引发系统性风险。攻击手段持续升级，包括利用人工智能进行复杂的社会工程以及供应链攻击，促使整个行业不断加强网络安全防护措施。

另外，据调查显示，三分之一的年轻投资者因加密资产而更换投资顾问，表明行业的影响力不断扩大，但也带来了更高的风险管理需求。

本报告内容不构成任何投资建议或推荐，投资皆有风险，参与者应自主评估并进行充分调研。